연준은 암호화폐 규제를 완화한 지 하루 만에 주식과 부동산을 '위험한 투자'라고 규정했습니다

연방준비제도는 금요일 주식과 부동산을 위험한 투자라고 지적하며, 암호화폐 규제를 완화한 지 하루 만에 이러한 경고를 철회했습니다.

연방준비제도가 발표한 금융안정보고서에 따르면, 이달 초 일부 시장이 하락세를 보였음에도 불구하고 자산 가격은 여전히 ​​"주목할 만한 수준"을 유지하고 있다.

따르면 , "최근 주가 하락에도 불구하고, 주가는 시장 가격보다 조정 속도가 느린 애널리스트들의 실적 전망치에 비해 여전히 높은 수준을 유지하고 있다." 또한 보고서는 모든 만기의 국채 수익률이 2008년 이후 최고 수준에 근접한 수준을 유지하고 있음을 분명히 밝혔다.

연방준비제도는 시장의 레버리지 문제를 심각하다고 지적하며 자금 조달 위험이 여전히 심각해 보인다고 밝혔습니다. 4월 11일까지의 시장 상황을 다룬 이 보고서는 4월 초의 어려운 시기에도 자금 시장이tron유지했지만, 그렇다고 모든 것이 순조로운 것은 아니라고 언급했습니다.

중앙은행은 일부 은행의 고정금리 자산에 대한 공정가치 손실이 여전히 "상당"하며 이러한 손실은 금리 변동에 매우 민감하다는 점을 강조했습니다.

연준, 자산 가격, 부채 및 레버리지 문제점 강조

금융안정보고서는 네 가지 주요 영역에 걸쳐 상황이 얼마나 심각한지 분석했습니다. 자산 평가부터 살펴보면, 연준은 4월의 매도세 이후에도 주가가 수익 대비 여전히 고평가되어 있다고 밝혔습니다. 

국채 수익률은 꾸준히 높은 수준을 유지했고, 회사채와 국채 간의 스프레드는 적당한 수준을 유지했다. 유동성 문제는 3월 말까지 누적되어 4월에 더욱 악화되었지만, 거래는 여전히 원활하게 이루어졌다.

부동산 시장에서는 주택 가격이 높은 수준을 유지했고, 주택 가격 대비 임대료 비율은 사상 최고치 부근에 머물렀습니다. 물가상승률을 반영한 상업용 부동산 지수는 다소 안정세를 보였지만, 연준은 재융자 수요가 곧 문제를 야기할 수 있다고 경고했습니다.

부채 상황도 그다지 나아 보이지 않았습니다. 기업 및 가계 부채가 GDP 은 20년 만에 최저치를 기록했지만, 기업 부채 비율은 여전히 ​​높았고 민간 대출 규모는 계속 증가했습니다.

최근 몇 년간과 비교하면 가계 부채는 안정적인 수준을 유지하고 있습니다. 대부분의 주택담보대출은 고정금리이며 금리가 낮고, 전반적인 부채상환비율도 팬데믹 이전보다 다소 개선되었습니다. 하지만 연준은 신용카드와 자동차 대출 연체율이 증가했다고 지적했는데, 특히 신용등급이 낮거나 소득이 적은 사람들 사이에서 이러한 경향이 두드러집니다.

레버리지 측면에서 연방준비제도는 은행들의 자본 수준이 규제 최소 기준치를 상회하여 여전히 건전해 보인다고 밝혔습니다. 그러나 고정금리 자산 손실이 일부 은행에 큰 타격을 입혔습니다. 또한 일부 은행, 보험사, 증권화 업체들은 상업용 부동산에 대한 투자를 지속했습니다.

연준은 은행의 비은행 금융회사 대출이 trac방식 개선 덕분에 계속 증가했다고 밝혔습니다. 헤지펀드 레버리지는 지난 10년 동안 최고 수준에 근접했으며, 대부분 대형 펀드에 집중되어 있었습니다. 일부 레버리지 투자자들은 4월의 변동성 속에서 마진콜에 대응하기 위해 포지션을 매도하기 시작했으며, 상대가치 거래에 집중했던 헤지펀드들이 가장 큰 타격을 입었습니다.

연방준비제도는 자금 조달 위험과 지속적인 시장 불안정성을 경고했습니다

연방준비제도는 지난 한 해 동안 자금 조달 위험이 중간 수준으로 떨어졌지만 완전히 사라진 것은 아니라고 밝혔습니다. 유동성 위기를 초래하는 부채는 과거 중간값 수준에 머물렀으며, 이는 여전히 장기적인 위협 요인으로 작용합니다. 은행들은 2022년과 2023년 최고치를 기록한 이후 무보험 예금에 대한 의존도를 줄였습니다.

주요 머니마켓 펀드는 상대적으로 양호한 흐름을 보였지만, 동일한 위험을 안고 있는 다른 cash 투자 상품들은 계속해서 증가세를 보였습니다. 압박 속에서 유동성이 급격히 떨어질 수 있는 자산을 보유한 채권 및 대출 펀드는 4월 초 시장 불안 시기에 평소보다 큰 규모의 자금 유출을 경험했습니다.

금융안정보고서는 또한 글로벌 무역 위험, 부채 우려 및 인플레이션이 악화되고 있다고 밝혔습니다. 보고서는 "많은dent들이 지속적인 인플레이션과 자산 시장 조정을 주요 위험 요소로 꼽았다"고 덧붙였으며, 대부분의 의견은 4월 2일 이전에 수집되었습니다.

연준은 주식과 부동산 시장에 대한 대폭적인 하락 발표를 하루 앞두고 완화했습니다 . 은행들이 암호화폐 관련 거래를 하기 전에 사전 승인을 받도록 했던 기존 규정을 폐지한 것입니다. 연준은 목요일 발표에서 "이러한 조치는 연준 이사회의 기대치가 변화하는 위험에 부합하도록 하고 은행 시스템의 혁신을 더욱 지원하기 위한 것"이라고 밝혔습니다.