수출 주도형 중국: 글로벌 도박

미국과 중국 간의 무역 공방은 지난 10월에 마무리되었으며, 베이징이 더 강력한 위치에서 물러나는 결과를 낳았습니다. 이는 아시아의 거인이 세계 무역에서 계속 힘을 키우고 있음을 보여줍니다. 

전직 대통령 트럼프가 한국의 시진핑 대통령과 회담했을 때, 두 지도자는 1년 동안 무역 분쟁을 유예하기로 합의를 이루었습니다.

중국, 미-중 무역 분쟁에서 레버리지 확보

이 협정은 중국이 워싱턴의 경제적 압력에 맞서 싸우면서 중요한 제조 공급망에 대한 긴장감을 유지할 수 있음을 보여주었습니다. 베이징은 스마트폰부터 군사 장비에 이르기까지 모든 제품에 사용되는 재료인 희토류 요소에 대해 미국 기업들이 제한을 받을 수 있음을 명확히 했습니다.

DGA 그룹의 Joerg Wuttke는 이 협정이 중국이 글로벌 제조업 점유율을 약 30%에서 40%로 높이는 데 도움이 될 수 있다고 말했습니다..

“그들은 다른 국가들에게 우리에게 건드리지 말고, 우리와 경쟁하지 말며, 우리를 이길 수 없다고 말하고 있습니다,”라고 Wuttke는 말했습니다.

그러나 중국이 산업적 근육을 강조하는 동안, 12월 무역 데이터는 국가가 첫 번째 상품 무역 흑자 2025월 중 $1조 이상을 기록할 것으로 보이며, 국내 문제가 쌓이고 있음을 보여줍니다.

부동산 부문의 지속적인 침체는 지방 정부에 심각한 타격을 주었습니다. 이 위기는 가격 하락과 근로자들의 급여 삭감을 초래했습니다.

국제통화기금(IMF) 총재 Kristalina Georgieva는 지난 12월 베이징을 방문하여 중국 관리들에게 “더 큰 긴급성으로 더 강력한 조치를 시행해야 한다”고 말했습니다. 그녀는 경제를 저해하는 “불균형”을 해결하도록 지도자들을 독려하며, 이러한 대규모 국가는 해외 판매에만 의존할 수 없다고 지적했습니다.

“소비 증대는 … 더 내구성 있는 성장 원천을 해제할 것입니다,”라고 Georgieva는 말했습니다.

중국의 공급망 지배력은 글로벌 노출을 증가시킵니다

중국은 전 세계 90 퍼센트의 희토류 재료의 약 ⟦N1⟧%를 처리하며 Chokepoints의 저자 Eddie Fishman에 따르면 배터리, 드론, 리튬 및 코발트 가공을 포함한 기타 주요 공급망에서도 지배력을 행사합니다. 그는 미국의 강력한 관세가 중국에 해를 끼칠 수 있지만 미국에서도 침체를 초래할 수 있다고 지적했습니다.

중국은 또한 의약품 제조에 사용되는 특정 성분의 최대 80%를 공급하여, 베이징이 전기차와 같은 새로운 분야에서 앞서 나가면서 서방 국가들을 더 많이 노출시키고 있습니다.

중국 지도자들은 국가가 “첨단 제조업, 현대 서비스, 하이테크 산업 및 에너지 절약 및 탄소 감축 관련 부문”을 지원한다면 외국 자금이 시장에 유입되기를 원한다고 말했습니다.

그러나 중국 내 EU 상공회의소의 새로운 보고서에 따르면 “일부 전략적 부문에서 유럽 기업들은 규제 장벽이나 중국의 산업 정책으로 혜택을 받은 치열한 경쟁으로 인해 밀려나고 있습니다.”

유럽은 동남아시아 이후 중국의 최대 수출처입니다. 그럼에도 불구하고, 사안에 정통한 소식통에 따르면 트럼프와의 무역 분쟁에서 베이징의 승리는 다른 비즈니스 파트너들에 대한 우려를 덜게 만들었습니다.

유럽과 기타 주요 무역국들에게 중국의 증가하는 무역 불균형은 프랑스 대통령 에마뉘엘 마크롱이 묘사한 것처럼 “견딜 수 없는” 것이 되고 있습니다.

중국의 유럽연합(EU)에 대한 상품 무역 흑자는 작년 €3,058억으로, 2023년의 €2,970억에서 증가했으며, 2022년의 기록적인 €3,970억보다는 낮았습니다.

산업 정책과 시장 장벽 외에도, 중국의 약화된 통화는 무역 파트너들에게 또 다른 골칫거리를 더합니다. 위안화는 2025년 유로 대비 약 8% 하락했으며, 실제 유효 환율은 2022년 3월의 고점 대비 18% 하락했습니다.

가격 하락은 실제로 중국이 수출하는 물량의 급증을 가리고 있으며, 이는 세계 시장에서의 점유율을 확대시켰습니다. S&P 글로벌 레이팅스 자료에 따르면 2020년 초 이후 상품 수출은 43% 급증한 반면, 수입은 15%만 증가했습니다.

Rhodium Group은 베이징이 디플레이션에 대응하기 위해 거의 조치를 취하지 않음에 따라 중국의 실제 환율이 향후 2~3년 동안 계속 하락할 것으로 예상합니다.

Eddie Fishman에 따르면, 중국은 전 세계 가공의 90%를 담당하는 희토류에 대한 지배력을 전기차 및 드론 배터리와 이들에서 사용되는 리튬 및 코발트 가공을 포함한 많은 기타 산업으로 확장하고 있습니다.

서방 관점에서 중국의 가장 큰 공급망 장점 중 하나는 의약품 제조에 사용되는 성분입니다. Fishman에 따르면 일부 유형의 경우 중국이 시장의 80%를 통제하고 있습니다.

중국이 제조업 가치에서 더 높은 위치로 올라가고 전기차와 같은 미래 기술을 장악함에 따라, 미국과 기타 국가들은 점점 더 큰 위험에 직면하게 된다고 그는 지적했습니다.

컴퓨터 칩의 경우, 미국이 기술적 우위를 점하고 있지만, 중국의 강력한 입지는 최근 Nexperia 분쟁 동안 명확해졌습니다.

경제학자들은 개발도상국들의 중국 무역 파트너들이 이러한 압력으로부터 추가적인 위험에 직면해 있다고 경고합니다. 개발도상국들은 공장에 중국 부품을 의존하지만, 저렴한 수입품으로 인해 산업이 손실될 수 있습니다.

“중국의 중상주의는 미국 관세보다 적어도 같은 정도, 아니 더 큰 위협으로 신흥 국가들의 전망에 영향을 미칩니다,”라고 옥스퍼드 대학교 중국 센터 연구원이자 전 UBS 수석 경제학자인 George Magnus은 말했습니다.

베이징 회의에서 한 정부 고문은 중국의 GDP 디플레이터가 기록적인 10분기 연속 마이너스를 유지해 왔다고 지적했습니다. 그는 공공 서비스 지출 증가가 가계 수요를 부양할 수 있다고 제안했으며, 골드만 삭스의 Shan은 부동산 침체를 해결하는 것이 성장을 다시 움직이는 데 중요하다고 말했습니다.