Exportorientiertes China: ein globales Wagnis

Der Handelskonflikt zwischen den Vereinigten Staaten und China endete im vergangenen Oktober mit einemtronPekings, was zeigt, wie der asiatische Riese im Welthandel weiterhin an Macht gewinnt. 

Als sich Ex-dent Trump unddent Xi in Südkorea trafen, einigten sich die beiden Staatschefs darauf, ihren Handelsstreit für ein Jahr auszusetzen.

China gewinnt an Einfluss im US-chinesischen Handelsstreit

Das Abkommen zeigte, dass China dem wirtschaftlichen Druck Washingtons standhalten und gleichzeitig die Kontrolle über wichtige Produktionsmittel behalten kann. Peking machte deutlich, dass amerikanische Unternehmen mit Beschränkungen beim Zugang zu Seltenen Erden rechnen müssen – Materialien, die in fast allen Bereichen, von Smartphones bis hin zu militärischer Ausrüstung, Verwendung finden.

Joerg Wuttke von der DGA Group sagte, der Deal könne China helfen, seinen Anteil an der globalen Produktion von rund 30 Prozent auf bis zu 40 Prozent.

„Sie sagen anderen Ländern: Legt euch nicht mit uns an, konkurriert nicht mit uns, ihr könnt uns nicht schlagen“, sagte Wuttke.

Doch während China seine industrielle Stärke hervorhebt und die Handelszahlen vom Dezember zeigen, dass das Land im Jahr 2025 erstmals einen Warenhandelsüberschuss von über einer Billion Dollar erzielen wird , häufen sich die Probleme im Inland.

Ein anhaltender Abschwung im Immobiliensektor hat die Kommunen schwer getroffen. Die Krise hat zu sinkenden Preisen und geringeren Löhnen für die Arbeitnehmer geführt.

Kristalina Georgieva, die Chefin des Internationalen Währungsfonds, reiste im vergangenen Dezember nach Peking und erklärte den Beamten, dass China „dringendere und energischere Maßnahmen“ benötige. Sie drängte die politischen Entscheidungsträger, die die Wirtschaft belastenden „Ungleichgewichte“ anzugehen, und wies darauf hin, dass ein so großes Land sich nicht allein auf den Export von Waren verlassen könne.

„Eine Ankurbelung des Konsums würde eine nachhaltigere Wachstumsquelle erschließen“, sagte Georgieva.

Chinas Dominanz in der Lieferkette erhöht die globale Anfälligkeit

China verarbeitet rund 90 Prozent der weltweiten Seltenen Erden und dominiert weitere wichtige Lieferketten, darunter Batterien für Elektroautos, Drohnen sowie die Verarbeitung von Lithium und Kobalt, so Eddie Fishman, Autor von „Chokepoints“. Er merkte an, dass hohe amerikanische Zölle zwar China schaden könnten, aber auch einen Abschwung in den USA auslösen könnten.

China liefert außerdem bis zu 80 Prozent bestimmter Inhaltsstoffe, die zur Herstellung von Medikamenten verwendet werden, wodurch westliche Länder stärker gefährdet sind, da Peking in neuen Bereichen wie der Elektromobilität voranschreitet.

Die chinesischen Führungskräfte erklärten, das Land wünsche sich ausländisches Kapital auf seinem Markt, solange es „fortschrittliche Fertigung, moderne Dienstleistungen, Hightech-Industrien und Sektoren im Zusammenhang mit Energieeinsparung und Kohlenstoffreduzierung“ unterstütze

Ein aktueller Bericht der EU-Handelskammer in China kommt jedoch zu dem Schluss, dass „europäische Unternehmen in einigen strategischen Sektoren aufgrund regulatorischer Hürden oder eines starken Wettbewerbs, der von Chinas Industriepolitik profitiert hat, verdrängt werden.“

Europa ist nach Südostasien Chinas wichtigster Exportmarkt. Dennoch hat Pekings Sieg im Handelsstreit mit Trump laut Insidern die Sorge um andere Geschäftspartner verringert.

Für Europa und andere wichtige Handelsnationen werden Chinas wachsende Handelsungleichgewichte zu dem, was der französischedent Emmanuel Macron als „unerträglich“ bezeichnete

Chinas Warenhandelsüberschuss mit der Europäischen Union erreichte im vergangenen Jahr 305,8 Milliarden Euro, gegenüber 297 Milliarden Euro im Jahr 2023 und unter dem Rekordwert von 397 Milliarden Euro im Jahr 2022.

Neben industriepolitischen Problemen und Marktzugangsbeschränkungen bereitet Chinas Währungsschwund den Handelspartnern zusätzliche Schwierigkeiten. Der Renminbi verlor bis 2025 etwa 8 Prozent gegenüber dem Euro, während sein realer effektiver Wechselkurs seit seinem Höchststand im März 2022 um 18 Prozent sank.

Die sinkenden Preise verschleiern zudem einen sprunghaften Anstieg der chinesischen Exporte, wodurch China seinen Anteil am Weltmarkt ausgebaut hat. Zahlen von S&P Global Ratings zeigen, dass die Warenexporte seit Anfang 2020 um 43 Prozent gestiegen sind, während die Importe lediglich um 15 Prozent zunahmen.

Die Rhodium Group geht davon aus, dass der reale Wechselkurs Chinas in den nächsten zwei bis drei Jahren weiter sinken wird, da Peking wenig gegen die Deflation unternimmt.

Chinas Vormachtstellung bei Seltenen Erden – es übernimmt 90 Prozent der weltweiten Verarbeitung – erstreckt sich laut Eddie Fishman auch auf viele andere Branchen, darunter Batterien für Elektroautos und Drohnen sowie die Verarbeitung von Lithium und Kobalt, die in diesen verwendet werden.

Einer der größten Vorteile Chinas in der Lieferkette aus westlicher Sicht betrifft die Inhaltsstoffe für die Arzneimittelherstellung. Laut Fishman kontrolliert China bei einigen Wirkstoffen 80 Prozent des Marktes.

Da China in der Fertigungswertschöpfung immer weiter aufsteigt und die Führung bei Zukunftstechnologien wie Elektrofahrzeugen übernimmt, sehen sich Amerika und andere Nationen wachsenden Risiken gegenüber, bemerkte er.

Auch bei Computerchips, wo Amerika zwar einen Technologievorsprung hat, wurde ChinastronPosition bei älteren Chips während des jüngsten Nexperia-Konflikts deutlich.

Ökonomen warnen, dass Chinas Handelspartner in Entwicklungsländern durch diesen Druck zusätzlichen Risiken ausgesetzt sind. Diese Länder sind für ihre Fabriken auf chinesische Bauteile angewiesen, könnten aber aufgrund billiger Importe ihre Industrien verlieren.

„Der chinesische Merkantilismus stellt für die Zukunftsaussichten der Schwellenländer mindestens eine ebenso große, wenn nicht sogar eine viel größere Bedrohung dar als die amerikanischen Zölle“, sagte George Magnus, wissenschaftlicher Mitarbeiter am China Centre der Universität Oxford und ehemaliger Chefökonom der UBS.

Bei einem Treffen in Peking wies ein Regierungsberater darauf hin, dass Chinas BIP-Deflator seit zehn Quartalen in Folge negativ ist – ein Rekord. Er schlug vor, höhere Ausgaben für öffentliche Dienstleistungen könnten die Nachfrage der privaten Haushalte ankurbeln, während Shan von Goldman Sachs erklärte, die Überwindung des Einbruchs am Immobilienmarkt sei entscheidend für die Wiederbelebung des Wachstums.