동일한 기간 동안 달러 기반 스테이블코인은 약 1억 5,900만 달러가 추가되어 2,985억 4천만 달러에서 2,986억 9천만 달러로 이동했습니다. 이는 흥미로운 부분인데, 이는 규모에서 350배 차이가 나는 두 시장이 지난 8개월 동안 거의 동일한 순 신규 공급량을 보였기 때문입니다.

체인별 시가총액 성장 측면에서 이더리움이 선두를 달리고 있으며, 1월 1일 이후 4억 6,340만 달러에서 5억 8,870만 달러로 1억 2,500만 달러 증가했습니다. 이 체인은 이제 유로 스테이블코인 시장의 69.4%를 장악하고 있습니다. 이더리움 뒤를 이어 솔라나가 14.7%의 시장 점유율을 차지하며 9,490만 달러에서 1억 2,490만 달러로 증가했습니다. 두 체인을 합치면 1억 5,500만 달러가 되며, 이는 사실상 올해의 모든 성장을 의미합니다.

이러한 성장에도 불구하고 달러는 99.5%의 시장 점유율로 부문을 지배하며, 유로 스테이블코인은 0.3%로 2위를 차지합니다. 

두 발행자가 ⟦N1⟧%의 유로 스테이블코인 공급량을 보유  

두 발행사가 유로 스테이블코인 공급량의 82%를 보유

EURCV는 여기서 주의 깊게 지켜봐야 할 자산입니다. 이 자산은 ACPR의 MiCA 승인 하에 전자금융기관 인가를 받은 Société Générale의 디지털 자산 자회사인 SG-Forge에서 발행합니다. 전체 유로 스테이블코인 공급량의 5분의 1이 이제 라이선스를 받은 유럽 은행 자회사 손에 들어갔습니다. 달러 측면에서는 Tether와 Circle이 여전히 지배적이어서 이와 같은 사례가 존재하지 않습니다. 

이더리움이 거의 모든 성장을 흡수

베이스(Base)는 반대로 7,390만 달러에서 5,870만 달러로 하락했습니다. 그노시스(Gnosis)는 수백만 달러를 추가하여 2,230만 달러에 도달했고, BNB 체인은 410만 달러에서 1,040만 달러로 상승했습니다. 

체인별 시가총액 증가 측면에서 이더리움이 선두를 달리고 있으며, 1월 1일 이후 1억 2,500만 달러 증가한 5억 8,870만 달러로 성장했습니다. 이 체인은 유로 스테이블코인 시장의 69.4%라는 압도적인 점유율을 차지하고 있습니다. 이더리움 뒤를 잇는 것은 솔라나로, 시가총액 점유율은 14.7%이며 9,490만 달러에서 1억 2,490만 달러로 증가했습니다. 두 체인을 합치면 1억 5,500만 달러가 되며, 이는 올해의 성장을 사실상 모두 차지하는 금액입니다.

새로운 규정 준수 발행은 이미 기관 유동성이 자리 잡고 있는 곳에 도착하고 있습니다. 

달러 공급량은 1월 이후 움직이지 않음

달러 부문은 연초 약 2,985억 달러에서 시작하여 현재 2,987억 달러를 기록하여 0.05%의 변화를 보였습니다. GENIUS Act의 뒤를 이어 2025년에 확장된 시장으로서, 8개월 동안 순 성장이 없다는 것은 휴식기라기보다 확장 공간이 고갈된 것으로 보입니다.

이는 유로 수치가 실제로 무엇을 의미하는지 재정의합니다. 성장은 정체된 시장 내부에서 발생하고 있으며, 이는 범주의 확장이 아닌 통화 간 점유율 이동을 의미합니다.

발행이 수요를 앞지름

MiCA는 유럽 은행과 라이선스를 받은 EMI에게 발행할 수 있는 법적 경로를 제공했으며, 그들은 발행하고 있습니다. 도착하지 않은 것은 토큰을 대규모로 보유할 이유입니다. 합성 달러에 대한 해외 수요는 막대하며, 이것이 바로 달러 시장을 형성한 원동력입니다. 유럽인들은 이미 유로를 보유하고 있으며, 유로 페어는 DeFi 대출 풀과 퍼페추얼 담보에서 얇게 유지됩니다.

이 격차가 해소되기 전까지, 유로 부문은 사용자가 요청해서가 아니라 발행자가 공급하기 때문에 성장합니다.

Token Terminal의 최신 데이터에 따르면, 유로 표시 스테이블코인 공급량은 9월 7일 기준 8억 4,810만 달러에 도달했습니다. 올해 초부터 공급량은 1월 1일 6억 9,170만 달러에서 약 22.6% 증가했습니다. 퍼센트 성장 자체는 주목할 만한 것이 아니지만, 절대적으로 보면 유로…