欧元稳定币年内增加 1.56 亿美元，美元供应保持平稳

根据 Token Terminal 的最新数据，截至 9 月 7 日，欧元计价稳定币供应量达到 8.481 亿美元。自年初以来，其供应量增长了约 22.6%，从 1 月 1 日的 6.917 亿美元增长。虽然百分比增长本身并不值得大书特书，但从绝对值来看，欧元稳定币今年迄今增加了约 1.56 亿美元。

在同一时间段内，美元计价稳定币增加了约 1.59 亿美元，从 2,985.4 亿美元增加到 2,986.99 亿美元。有趣的部分在于，这是两个规模相差 350 倍的市场，但在过去八个月中几乎看到了相同的净新增供应。 

尽管有这种增长，美元仍以 99.5% 的市场份额主导该领域，而欧元稳定币以 0.3% 排名第二。  

两家发行商持有 82% 的欧元稳定币供应

当查看欧元稳定币领域内按资产划分的市值时，很明显分裂并不是很广泛。EURC 占据 62.6% 的市场份额，而 EURCV 占据 19.6%。这是两家发行商持有的所有供应量的 82%。EURI 占 4.5%，EURe 占 3.9%，其余 22 个资产占不到 6%。 

EURCV 是这里需要密切关注的资产。该资产由 SG-Forge 发行，SG-Forge 是法国兴业银行的数字资产子公司，在 MiCA 下持有 ACPR 颁发的电子货币机构批准。整个欧元稳定币供应的五分之一现在由一家持牌的欧洲银行子公司持有。在美元方面不存在这样的东西，Tether 和 Circle 继续占据主导地位。

以太坊占据了几乎所有的增长 

就按链划分的市值增长而言，Ethereum 是领头羊，从 4.634 亿美元增长到 5.887 亿美元，自 1 月 1 日以来增加了 1.25 亿美元。该链现在占据了欧元稳定币领域 69.4% 的份额。紧随其后的是 Solana，市场份额为 14.7%，从 9,490 万美元增长到 1.249 亿美元。将这两条链结合起来，就是 1.55 亿美元，或者说实际上是今年增长的一美元。

Base 则走向相反的方向，从 7,390 万美元下滑到 5,870 万美元。Gnosis 增加了几百万美元，达到 2,230 万美元，BNB Chain 从 410 万美元攀升到 1,040 万美元。 

新的合规发行正落在机构流动性已经存在的地方。

美元供应自 1 月以来未动

美元板块年初以接近 2,985 亿美元开盘，现在位于 2,987 亿美元，变化为 0.05%。对于一个在 2025 年凭借 GENIUS 法案扩张的市场来说，八个月没有净增长看起来像是扩张已经耗尽空间，而不是在休息。

这重新定义了欧元数字的实际含义。增长发生在静止的市场内部，这使得它成为货币之间的份额转移，而不是类别的扩张。

发行量领先于需求

MiCA 为欧洲银行和持牌 EMI 提供了铸造的法律途径，他们正在铸造。尚未到来的是大规模持有这些代币的理由。合成美元的离岸需求巨大，它也是美元市场建立的基础。欧洲人已经持有欧元，欧元配对在 DeFi 借贷池和永续合约抵押品中保持薄弱。

在这一差距缩小之前，欧元板块的增长是因为发行商在供应，而不是因为用户要求。