에테나 창립자는 USDe의 성장이 테더 USDT 생성량 증가를 견인한다고 주장합니다

에테나 랩스의 창립자 가이 영은 자사의 합성 달러인 USDe가 주요 스테이블코인 발행사인 테더에 이롭다고 밝혔습니다. 영은 X에 올린 글에서 에테나의 USDe는 테더의 USDT와 경쟁 관계가 아니라고 강조했습니다.

에 따르면 , 이테나의 성장은 실제로 테더에 이익이 되는데, USDe가 시장에 추가하는 모든 공매도 물량은 그에 상응하는 USDT 물량을 생성해야 하기 때문입니다. 그는 이렇게 말했습니다.

"이테나가 시장에 숏 포지션을 1단위 추가할 때마다 테더 수요가 1단위 발생하며, 이에 대응하기 위해서는 반대편에서 롱 포지션을 취해야 합니다. 다시 말해, 담보 자산에 대한 무기한 포지션만으로 USDe가 뒷받침될 경우, USDe 가격이 1달러 상승하면 USDT 가격은 약 0.70달러 상승합니다."

영의 발언은 플라즈마 재단의 게시물을 근거로 한 것으로, 무기한 스왑 거래량의 70%가 USDT로 이루어진다는 점을 지적하고 있습니다. 에테나는 USDe를 달러에 고정시키기 위해 독특한 메커니즘을 사용합니다.

일반적으로 토큰을 뒷받침하는 여러 자산을 준비금으로 보유하는 일반적인 스테이블코인과 달리, USDe는 cash 및 캐리 트레이드를 포함한 고급 거래 전략을 사용하여 페그를 유지하면서도 수익을 창출합니다.

흥미롭게도 모든 사람이 이 의견에 동의하는 것은 아닙니다. 한 사용자는 거래자들이 USDT 외에도 다른 자산을 담보로 사용한다고 지적했습니다. 이 사용자는 에테나가 USDe를 발행하더라도 USDT 수요가 증가하지 않는 경우가 있다고 설명했습니다.

하지만 테더의 CEO인 파올로 아르도이노는 영의 게시물을 인용하며 "꼭 읽어보세요"라는 캡션을 달아, 해당 주장을 지지하는 듯한 모습을 보였습니다.

스테이블코인은 유동성 또는 수익률 중 하나에 집중할 수 있습니다

한편, 영은 스테이블코인이 높은 수익률을 보장하면서 최적의 유동성을 제공하는 것은 불가능하다고 지적했습니다. 그에 따르면, 테더가 라는 질문에 테더는 왜 수익률을 지급하지 않나요?" 그는 다음과 같이 답했습니다.

 "트러더들이 USDT를 담보로 무기한 매수 포지션을 취함으로써 연간 10~30% 이상의 수익률을 올리는데 왜 굳이 테더를 이용하겠습니까? 에테나는 이러한 거래를 테더 상품으로 전환하는 통로일 뿐입니다."

영은 암호화폐 사용자들이 유동성과 폭넓은 유통망을 제공하는 스테이블코인을 선택하거나 수익률을 제공하는 스테이블코인을 선택해야 할 것이며, 두 가지 모두를 하나의 상품에서 얻을 수는 없다고 덧붙였다. 그의 견해로는 금리가 하락하면 두 가지 모두를 제공하려는 암호화폐 상품은 결국 관련성을 잃게 될 것이다. 그는 이렇게 말했다.

"위험 없는 수익률을 제공하는 취약한 유동성의 애매한 영역은 금리가 하락함에 따라 점점 더 쓸모없어지고 중요성을 잃게 될 것입니다."

따라서 그는 경쟁력을 갖추려는 스테이블코인은 테더의 유동성과 높은 유통량을 목표로 하거나 에테나의 예금 수익률을 능가해야 하며, 중간 지점은 없다고 강조했습니다.

USDT가 새로운 최고치를 기록했습니다

한편, 이테나와 테더(USDT)의 시너지 효과에 대한 논의는 테더가 스테이블코인 시장에서 다시금 주도권을 확보하고 있는 시점에 이루어지고 있습니다. 테더 USDT의 총 발행량은 사상 처음으로 1,460억 달러를 돌파했습니다.

이번 성과는 서클의 USDC를 비롯한 다른 대안 코인과의 경쟁 심화에도 불구하고 스테이블코인이 꾸준히 성장하고 있음을 보여줍니다. USDC는 올해 공급량이 38% 이상 증가하며 가장 빠르게 성장하는 스테이블코인으로 자리매김했습니다.

하지만 USDT는 여전히 전체 공급량의 61%, 모든 무기한 스왑 거래의 70% 사용률을 기록하며 최대 스테이블코인 자리를 유지하고 있습니다. USDT , 이 스테이블코인은 특히 신흥 경제국에서 꾸준히 성장하고 있습니다.

흥미롭게도, 에테나의 USDe는 현재 시가총액 47억 6,600만 달러로 스카이(구 메이커DAO)의 DAI와 USDS 스테이블코인을 제치고 세 번째로 큰 스테이블코인이 되었습니다. 하지만 지난 한 달 동안 공급량이 11% 이상 감소했습니다.