- WSJ 에 따르면 Elon Musk 의 xAI 가 Valor Equity 와 협력하여 추가 120 억 달러를 조달할 예정입니다.
- xAI 는 2025 년에 130 억 달러를 소진하면서도 수익은 거의 없이 적자를 유지할 계획입니다.
- 성장 자금을 조달하기 위해 xAI 는 Grok 의 지적재산권을 담보로 제공하고 고수익 채무를 감당했으며 향후 차입 한도에 직면해 있습니다.
Elon Musk는 비용이 많이 드는 AI 경쟁에서 경쟁력을 유지하기 위해 xAI를 위해 100억 달러를 조달한 지 몇 주 만에 최대 120억 달러를 모색하고 있는 것으로 보고되었습니다.
내부 소식통에 따르면, xAI는 Antonio Gracias가 이끄는 Valor Equity Partners와 파트너십을 맺어 WSJ 보고서에 따르면 확장을 지원하기 위한 잠재적 $120억 자본 조달을 구조화했다고 합니다.
이전에 $100억raise를 진행한 후, 이러한 미래 펀드는 대량의 고급 Nvidia GPU를 구매할 것입니다. xAI는 이를 임대하여 Grok의 훈련과 구동을 위한 거대한 데이터 센터를 구축하고 운영할 계획입니다.
Musk는 최근 X에 "xAI의 목표는 5년 이내에 5,000만 개의 H100-동등 컴퓨팅 유닛(훨씬 더 나은 전력 효율성 포함)을 배포하는 것"이라고 게시했습니다.
잘 자금 지원된 경쟁사들인 Google, Microsoft, Meta를 상대로 Grok 입지를 다지는 데 어려움을 겪었으며, 최근 X에서 인종차별적이고 논쟁적인 게시물을 공유하면서 역풍을 맞았습니다. xAI는 이후 "끔찍한 행동"에 대해 사과했습니다.
xAI의 긴장된 대차대조표를 강화하기 위해 Musk는 자신의 사업 전반에 자금을 재배분했습니다. SpaceX는 xAI에 20억 달러를 투자했으며, 지난달 xAI는 Grok의 IP를 사용하여 50억 달러의 부채를 확보했습니다.
분석가들은 xAI가 대규모 모델 훈련의 가파른 비용으로 인해 단기적으로 추가 자금이 필요할 것이라고 경고합니다. xAI는 OpenAI와 Anthropic이 사용하는 제3자 클라우드 플랫폼에 의존하기보다는 자체 하드웨어 백본을 개발하고 관리하는 것을 선택했습니다.
xAI, 막대한 소모율과 최소한의 수익 직면
xAI는 2025년 약 130억 달러를 소진하며 소득의 거의 전부를 지출하고 있습니다. 그러나 아직까지 수익이 거의 없어 흑자 전환에 실패했습니다.
구조화된 리스-파이낸싱 arrangment를 통해 GPU를 자금 조달하는 제안은 초기 자본 지출을 수십억 달러 줄일 수 있지만, 지속적인 지급 의무를 감수하는 대가입니다.
위험에도 불구하고 투자자들은 SpaceX와 Tesla에서 Musk의 이전 기록을 기억하며 여전히 자신감을 보이고 있습니다. 그는 이전에 그들에게 보상을 주었으며, 필요한 경우 xAI를 강화하기 위해 다른 사업을 동원할 것이라고 예상하는 사람들도 있습니다.
단 122일 만에 xAI는 테네시주 멤피스에 첫 번째 거대 데이터 센터인 Colossus를 구축했으며, 10만 개의 Nvidia GPU를 장착했습니다. 92일 후, 용량은 20만 개로 증가했습니다.
작년 Nvidia CEO인 Jensen Huang는 이를 "초인적"이라고 부르며 "Elon은 엔지니어링, 건설, 대형 시스템 이해 및 자원 동원 측면에서 독보적입니다"라고 말했습니다.
xAI은 Grok에 동력을 공급하는 100만 개의 GPU를 위한 야망을 제시했습니다. 다음 단계인 Colossus 2를 위해, xAI는 이전에 SpaceX, Tesla, SolarCity, The Boring Company 및 Neuralink에 자금을 공급한 Valor와 다시 협력하고 있습니다.
이 구조는 Valor가 다른 사모펀드 기업들과 함께 수십억 달러를 빌려 GPU를 구매하는 펀드를 설정하도록 요구합니다. xAI는 임대료를 지불하거나 하드웨어를 회수당할 위험에 처하게 됩니다.
만약 xAI가 부채를 상환하지 못하면 어떻게 될까요?
Valor는 다양한 사채 풀과 협상 중이며, 곧 조건을 최종화할 것으로 예상되지만, 내부 소식통은 이 arrangment가 여전히 무산될 수 있다고 경고합니다.
채권자들은 대출 규모와 기간에 대해 우려하고 있습니다. 그들은 AI 칩이 새로운 모델이 등장하고 수요가 변화함에 따라 빠르게 가치가 하락하므로, 차입 한도 내에서 3년 내에 상환되기를 원합니다.
최신 50억 달러 채권 배치 동안, xAI는 데이터 센터, GPU 재고 및 Grok IP를 담보로 한 채권과 대출을 통해 자금을 조달했습니다.
그들은 12.5%의 수익률을 제시했으며, 이는 투자자들이 위험에 대해 큰 프리미엄을 요구했음을 보여줍니다.
xAI이 디폴트할 경우, 채권자들은 Colossus의 인프라를 대체 AI 운영자에게 임대하고 Musk의 여러 프로젝트의 기반이 되는 Grok 모델에 대한 권리를 압류할 수 있습니다.
또한, 해당 자금 조달 arrangment는 새로운 GPU 리스가 아닌 한 xAI의 향후 차입 한도를 50억 달러로 제한합니다.
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누르 바즈미
Noor Bazmi는 미디어학 학위를 갖춘 크립토폴리탄 뉴스 팀에 기여하고 있습니다. Noor은 블록체인, 암호화폐, 인공지능, 빅테크, 전기차 시장, 글로벌 경제 및 정부 정책 변화에 관한 뉴스를 보도합니다. 그녀는 글로벌 청중과 소통하기 위해 마케팅을 공부 중입니다.
