일론 머스크의 xAI는 인공지능 비용 상승과 부채 증가로 인해 120억 달러의 추가 자금 조달을 모색하고 있습니다

일론 머스크는 막대한 비용이 드는 AI 경쟁에서 경쟁력을 유지하기 위해 xAI에 100억 달러를 투자받은 지 불과 몇 주 만에 최대 120억 달러의 추가 투자를 모색하고 있는 것으로 알려졌다.

에 따르면, 내부 관계자들은 xAI가 안토니오 그라시아스가 이끄는 밸러 에쿼티 파트너스와 협력하여 사업 확장을 지원하기 위한 최대 120억 달러 규모의 자금 조달 방안을 마련하고 있다고 밝혔습니다 월스트리트저널(WSJ) .

에 성공한 100억 달러 규모의 자금 조달 xAI는 향후 조성될 자금을 통해 고성능 엔비디아 GPU를 대량 구매할 예정입니다. xAI는 이 GPU를 임대하여 Grok 학습 및 구동을 위한 대규모 데이터 센터를 구축하고 운영할 계획입니다.

머스크는 최근 이라고 게시했습니다 X에 "xAI의 목표는 5년 안에 H100급 컴퓨팅 유닛 5천만 개(훨씬 뛰어난 전력 효율을 갖춘)를 배포하는 것"

자금력이 풍부한 경쟁사인 구글, 마이크로소프트, 메타와 맞서 싸우면서 그록은 시장 점유율을 확보하는 데 어려움을 겪었고, 최근에는 X 플랫폼에 인종차별적이고 논란이 되는 게시물을 공유하여 거센 비난을 받았습니다. xAI는 이후 "끔찍한 행위"에 대해 사과했습니다

xAI의 취약한 재무 상태를 개선하기 위해 머스크는 자사 사업 전반에 걸쳐 자본을 재분배했습니다. SpaceX는 xAI에 20억 달러를 투자했고, 지난달 xAI는 Grok의 지적 재산권을 활용하여 50억 달러의 부채를 확보했습니다.

분석가들은 대규모 모델 학습에 드는 막대한 비용 때문에 xAI가 단기적으로 추가 자본을 필요로 할 가능성이 높다고 경고합니다. xAI는 OpenAI나 Anthropic처럼 타사 클라우드 플랫폼을 이용하는 대신 자체 하드웨어 백본을 개발하고 관리하는 방식을 택하고 있습니다.

xAI는 막대한 자금 소진율에 직면해 있지만 수익은 미미합니다

xAI는 거의 모든 수익을 지출하고 있으며, 2025년까지 약 130억 달러를 소진할 것으로 예상됩니다. 하지만 현재까지 수익이 매우 적어 여전히 수익성이 없는 상태입니다.

구조화된 리스 금융 방식을 통해 GPU에 자금을 조달하자는 제안은 초기 자본 지출을 수십억 달러 절감할 수 있지만, 지속적인 지불 의무는 증가시킬 수 있습니다.

위험에도 불구하고 투자자들은 머스크가 스페이스X와 테슬라에서 보여준 trac실적을dent , 과거 그가 어떻게 투자자들에게 보상을 제공했는지를 떠올립니다. 일부는 필요하다면 그가 다른 벤처 기업을 활용하여 xAI를 강화할 것이라고 예상하기도 합니다.

xAI는 단 122일 만에 테네시주 멤피스에 10만 개의 엔비디아 GPU를 탑재한 최초의 초대형 데이터 센터인 콜로서스를 구축했습니다. 그리고 92일 후, 용량을 20만 개로 확장했습니다.

작년에 엔비디아 CEO 젠슨 황은 이를 "초인적"이라고 칭하며 "일론은 엔지니어링, 건설, 대규모 시스템 및 자원 동원에 대한 이해도가 독보적이다"라고 말했습니다

xAI는 Grok에 백만 개의 GPU를 탑재하겠다는 야심찬 계획을 발표했습니다. 다음 단계인 Colossus 2를 위해 xAI는 이전에 SpaceX, Tesla, SolarCity, The Boring Company, Neuralink 등에 투자했던 Valor와 다시 협력하고 있습니다.

이 구조는 Valor가 다른 사모펀드들과 함께 수십억 달러를 차입하여 GPU를 구매하는 펀드를 조성하는 것을 골자로 합니다. xAI는 이후 임대료를 지불하거나 하드웨어를 회수당할 위험을 감수해야 합니다.

xAI가 빚을 갚지 못하면 어떻게 될까요?

Valor는 여러 사모펀드와 협상을 진행 중이며, 조만간 조건을 확정짓는 것을 목표로 하고 있지만, 내부 관계자들은 계약이 무산될 가능성도 여전히 남아 있다고 경고하고 있습니다.

채권자들은 대출 규모와 상환 기간에 대해 우려하고 있습니다. AI 칩은 신형 모델이 출시되고 수요가 변함에 따라 가치가 빠르게 하락하기 때문에, 채권자들은 대출 한도를 정해 3년 안에 상환받기를 원합니다.

최근 50억 달러 규모의 부채 발행데이터 센터, GPU 재고 및 Grok IP를 담보로 채권과 대출을 통해 자금을 조달했습니다.

그들은 12.5%의 수익률을 제시했는데, 이는 투자자들이 위험에 대한 높은 프리미엄을 요구한다는 것을 보여줍니다.

xAI가 채무 불이행을 할 경우, 채권자들은 콜로서스의 인프라를 다른 AI 운영업체에 임대하고 머스크의 여러 프로젝트의 기반이 되는 그록 모델에 대한 권리를 확보할 수 있습니다.

더욱이, 해당 자금 조달 계약은 새로운 GPU 임대 계약을 제외하고 xAI의 향후 차입 한도를 50억 달러로 제한합니다.