Elon Musks xAI sucht zusätzliche 12 Mrd. US-Dollar angesichts steigender KI-Kosten und wachsender Schulden

Berichten zufolge sucht Elon Musk bis zu 12 Milliarden US-Dollar, nur wenige Wochen nach der Beschaffung von 10 Milliarden US-Dollar für xAI, um im kostspieligen KI-Wettlauf wettbewerbsfähig zu bleiben.

Insider sagen, xAI habe sich mit Valor Equity Partners, angeführt von Antonio Gracias, zusammengetan, um eine potenzielle Kapitalerhöhung in Höhe von 12 Milliarden US-Dollar zu strukturieren, um seine Expansion zu unterstützen, wie in einem WSJ-Bericht berichtet.

Nach einer früheren $10-Milliarden-Kapitalerhöhung würden diese zukünftigen Mittel einen großen Stapel hochmoderner Nvidia-GPUs kaufen. xAI plant, sie zu leasen, um ein riesiges Rechenzentrum für das Training und den Betrieb von Grok zu bauen und zu betreiben.

Musk kürzlich postete auf X: „Das Ziel von xAI ist es, innerhalb von fünf Jahren 50 Millionen H100-äquivalente Recheneinheiten (mit viel besserer Energieeffizienz) einzusetzen.“

Angesichts gut finanzierter Konkurrenten wie Google, Microsoft und Meta hat Grok Schwierigkeiten, Fuß zu fassen, und hat kürzlich einen Gegenwind ausgelöst, als es rassistische und kontroverse Beiträge auf X teilte. xAI hat daraufhin eine Entschuldigung für „schreckliches Verhalten“ ausgesprochen.

Um die gestresste Bilanz von xAI zu stärken, hat Musk Kapital in seinen Unternehmen umgeschichtet. SpaceX investierte 2 Milliarden US-Dollar in xAI, und im vergangenen Monat nutzte xAI das Grok-IP, um 5 Milliarden US-Dollar an Schulden zu sichern.

Analysten warnen, dass xAI kurzfristig wahrscheinlich zusätzliches Kapital benötigen wird, aufgrund der steilen Kosten für das Training großer Modelle. Statt auf Drittanbieter-Cloud-Plattformen wie OpenAI und Anthropic zurückzugreifen, entscheidet sich xAI dafür, seine eigene Hardware-Infrastruktur zu entwickeln und zu verwalten.

xAI steht vor einer massiven Burn-Rate, aber minimalem Umsatz

xAI gibt fast sein gesamtes Einkommen aus, etwa 13 Milliarden US-Dollar wurden im Jahr 2025 verbrannt. Es ist jedoch immer noch unrentabel und hat bisher nur sehr wenig Umsatz.

Der Vorschlag, GPUs über eine strukturierte Leasing-Finanzierungsvereinbarung zu finanzieren, könnte Milliarden von den ursprünglichen Kapitalausgaben abziehen, aber auf Kosten laufender Zahlungsverpflichtungen.

Trotz der Risiken bleiben die Investoren zuversichtlich in die Erfolgsbilanz von Musk mit SpaceX und Tesla und erinnern sich daran, wie er sie zuvor belohnt hat. Einige erwarten sogar, dass er andere Unternehmen anzapfen würde, um xAI bei Bedarf zu stärken.

In nur 122 Tagen baute xAI sein erstes riesiges Rechenzentrum, Colossus in Memphis, Tennessee, und stattete es mit 100.000 Nvidia-GPUs aus. 92 Tage später wurde die Kapazität auf 200.000 Einheiten erhöht.

Im vergangenen Jahr nannte Nvidia-CEO Jensen Huang es „superhuman“ und sagte: „Elon ist einzigartig in seinem Verständnis von Ingenieurwesen und Bau sowie großen Systemen und der Bündelung von Ressourcen.“

xAI hat Ambitionen für eine Million GPUs dargelegt, die Grok antreiben. Für die nächste Phase, Colossus 2, bindet es erneut Valor ein, dessen Kapital zuvor bereits in SpaceX, Tesla, SolarCity, The Boring Company und Neuralink geflossen ist.

Die Struktur sieht vor, dass Valor zusammen mit anderen Buyout-Firmen einen Fonds einrichtet, der Milliarden leiht, um GPUs zu kaufen. xAI würde dann Leasingzahlungen leisten oder riskieren, dass die Hardware zurückgenommen wird.

Was passiert, wenn xAI seine Schulden nicht bezahlen kann?

Valor verhandelt mit verschiedenen Private-Credit-Pools und zielt darauf ab, die Bedingungen bald zu finalisieren, obwohl Insider warnen, dass die Vereinbarung trotzdem noch scheitern könnte.

Gläubiger sind besorgt darüber, wie groß das Darlehen ist und wie lange es dauert. Sie wollen es innerhalb von drei Jahren zurückgezahlt haben, mit Kreditbeschränkungen, da KI-Chips schnell an Wert verlieren, wenn neuere Modelle erscheinen und die Nachfrage sich verschiebt.

Während seiner neuesten $5-Milliarden-Schuldenplatzierung hob xAI Geld mit Anleihen und Darlehen ein, die durch seine Rechenzentren, GPU-Inventar und das Grok-IP abgesichert waren.

Sie boten eine Rendite von 12,5 % an, was zeigt, dass Investoren ein großes Prämium für das Risiko verlangten.

Sollte xAI in Zahlungsverzug geraten, könnten die Gläubiger die Infrastruktur von Colossus an alternative KI-Betreiber vermieten und die Rechte am Grok-Modell beschlagnahmen, das mehreren von Musks Projekten zugrunde liegt.

Darüber hinaus begrenzt diese Finanzierungsvereinbarung die zukünftige Kreditaufnahme von xAI auf 5 Milliarden US-Dollar, abgesehen von etwaigen neuen GPU-Leasingvereinbarungen.