xAI de Elon Musk cherche 12 milliards de dollars supplémentaires alors que les coûts de l'IA augmentent et que la dette s'accumule
- xAI, l’entreprise d’Elon Musk, s’associe à Valor Equity pour lever 12 milliards de dollars supplémentaires, selon le Wall Street Journal.
- xAI prévoit de dépenser 13 milliards de dollars en 2025 tout en restant non rentable avec des revenus minimes.
- Pour financer sa croissance, xAI a engagé la propriété intellectuelle de Grok, contracté une dette à haut rendement et fait face à des limites sur ses futurs emprunts.
Selon les rapports, Elon Musk chercherait jusqu'à 12 milliards de dollars, quelques semaines seulement après avoir levé 10 milliards de dollars pour xAI afin de rester compétitif dans la coûteuse course à l'IA.
Selon un rapport du WSJ, des initiés indiquent que xAI a conclu un partenariat avec Valor Equity Partners, dirigé par Antonio Gracias, pour structurer une levée de fonds potentielle de 12 milliards de dollars afin de soutenir son expansion.
Après une levée de fonds de 10 milliards de dollars plus tôt, ces fonds futurs permettraient d'acheter un grand lot de GPU Nvidia haut de gamme. xAI prévoit de les louer pour construire et exploiter un immense centre de données destiné à l'entraînement et au fonctionnement de Grok.
Musk a récemment publié sur X : « L'objectif de xAI est de déployer 50 millions d'unités de calcul équivalentes à des H100 (avec une bien meilleure efficacité énergétique) dans les cinq ans. »
Face à des concurrents bien financés, tels que Google, Microsoft et Meta, Grok a eu du mal à s'imposer et a récemment suscité un tollé après avoir partagé des posts racistes et controversés sur X. xAI a depuis présenté ses excuses pour un « comportement affreux ».
Pour renforcer la balance commerciale tendue de xAI, Musk a réalloué le capital entre ses entreprises. SpaceX a investi 2 milliards de dollars dans xAI, et le mois dernier, xAI a utilisé la propriété intellectuelle de Grok pour obtenir 5 milliards de dollars de dette.
Les analystes avertissent que xAI aura probablement besoin de capitaux supplémentaires à court terme, en raison des dépenses élevées liées à l'entraînement de modèles à grande échelle. Plutôt que de recourir à des plateformes cloud tierces comme le font OpenAI et Anthropic, xAI opte pour développer et gérer sa propre infrastructure matérielle.
xAI fait face à un taux de consommation de trésorerie massif mais génère un revenu minimal
xAI dépense presque tout son revenu, avec environ 13 milliards de dollars brûlés en 2025. Cependant, elle reste non rentable avec très peu de revenus à ce jour.
La proposition de financer les GPU via un arrangement de location-financement structuré pourrait réduire de plusieurs milliards les investissements initiaux en capital, mais au prix d'obligations de paiement continues.
Malgré les risques, les investisseurs restent confiants dans le palmarès de Musk avec SpaceX et Tesla, se souvenant comment il les a récompensés par le passé. Certains anticipent même qu'il puiserait dans d'autres entreprises pour renforcer xAI si nécessaire.
En seulement 122 jours, xAI a construit son premier immense centre de données, Colossus, à Memphis, dans le Tennessee, l'équipant de 100 000 GPU Nvidia. 92 jours plus tard, la capacité a été portée à 200 000 unités.
L'année dernière, le PDG de Nvidia, Jensen Huang, l'a qualifié d'« surhumain » et a déclaré : « Elon est singulier dans sa compréhension de l'ingénierie, de la construction, des grands systèmes et de la mobilisation des ressources. »
xAI a esquissé des ambitions pour un million de GPU alimentant Grok. Pour la prochaine phase, Colossus 2, elle fait à nouveau appel à Valor, dont le capital a précédemment été investi dans SpaceX, Tesla, SolarCity, The Boring Company et Neuralink.
La structure prévoit que Valor, aux côtés d'autres sociétés de capital-investissement, mette en place un fonds qui emprunte des milliards pour acheter des GPU. xAI effectuerait ensuite des paiements de location ou risquerait de se voir retirer le matériel.
Que se passe-t-il si xAI ne peut pas payer ses dettes ?
Valor négocie avec divers fonds de crédit privé, visant à finaliser les termes sous peu, bien que des initiés mettent en garde : l'accord pourrait encore s'effondrer.
Les créanciers s'inquiètent de l'ampleur du prêt et de sa durée. Ils souhaitent qu'il soit remboursé en trois ans avec des limites d'emprunt, car les puces IA perdent rapidement de leur valeur à mesure que de nouveaux modèles apparaissent et que la demande évolue.
Lors de sa dernière émission de dette de 5 milliards de dollars, xAI a levé des fonds grâce à des obligations et des prêts garantis par ses centres de données, son inventaire de GPU et la propriété intellectuelle de Grok.
Ils ont offert un rendement de 12,5 %, montrant que les investisseurs exigeaient une prime importante pour le risque.
En cas de défaut de paiement de xAI, les créanciers pourraient louer l'infrastructure de Colossus à d'autres opérateurs d'IA et saisir les droits sur le modèle Grok, qui sous-tend plusieurs projets de Musk.
De plus, cet arrangement de financement limite les futurs emprunts de xAI à 5 milliards de dollars, en dehors de toute nouvelle location de GPU.
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Noor Bazmi
Noor Bazmi contribue à l'équipe d'actualités de Cryptopolitan, dotée d'un diplôme en études médiatiques. Noor couvre les actualités liées à la blockchain, aux cryptomonnaies, à l'intelligence artificielle, aux grandes entreprises technologiques, aux marchés des véhicules électriques, à l'économie mondiale et aux changements de politique gouvernementale. Elle poursuit actuellement des études en marketing pour mieux connecter avec les audiences mondiales.
