Elon Musk’s xAI augmente les rendements de son émission de dette de 5 milliards de dollars pour attirer les investisseurs

La startup d'intelligence artificielle d'Elon Musk, xAI Corp., a augmenté le rendement de son offre de dette de 5 milliards $ vendredi 20 juin pour rendre l'offre plus attractive pour les investisseurs.

En même temps, le souscripteur principal de Morgan Stanley travaille à finaliser les engagements des investisseurs pour le paquet.

La date limite d'engagement initiale était le mardi 17 juin, mais Morgan Stanley a prolongé le calendrier pour permettre à plus d'investisseurs de participer.

xAI de Musk propose de nouveaux paquets aux investisseurs pour contrer les défis rencontrés

Suite à la tarification alléchante sur xAI, le paquet consiste désormais en 3 milliards $ d'obligations avec un rendement de 12,5 %, un prêt à terme fixe de 1 milliard $ à 12,5 %, et un prêt à terme B de 1 milliard $ offert à 7,25 points de pourcentage au-dessus du taux de référence avec une décote de 96 cents pour chaque dollar, a déclaré une personne au courant de la question.

Tous les composants ont été tarifés à des taux inférieurs, et le prêt à terme B avait une décote plus faible. Pendant ce temps, certains investisseurs s'attendaient à ce que l'entreprise doive offrir des rendements plus élevés sur la dette pour finaliser l'opération.

L'offre a commencé plus tôt ce mois-ci et a été ralentie par les différends de Musk avec le président américain Donald Trump et les craintes des investisseurs concernant les ressources financières de xAI.

Selon des sources fiables, l'entreprise a opté pour lever 4,3 milliards $ supplémentaires en capitaux propres et modifier certains termes des documents de dette pour apaiser ces craintes.

Les représentants de xAI n'ont pas immédiatement répondu aux demandes de commentaire.

xAI de Musk poursuit la vente de dette de 5 milliards $ malgré les doutes des investisseurs

xAI d'Elon Musk est sur le point de finaliser une dette de 5 milliards $ contrat menée par Morgan Stanley, alors même que la demande des investisseurs se refroidit, ont déclaré deux personnes au courant de la question.

La vente de dette, incluant un prêt à terme à taux variable, un prêt à taux fixe et des obligations garanties, sera allouée aux investisseurs mercredi de la semaine prochaine, ont déclaré les personnes, demandant à ne pas être mentionnées car l'opération est privée.

Le prêt à taux variable sera disponible à un taux d'intérêt de 700 points de base au-dessus du Secured Overnight Financing Rate, un taux de référence utilisé pour tarifer les opérations obligataires, tandis que le prêt à taux fixe et les obligations garanties porteront un rendement d'environ 12 %, ont déclaré les deux personnes.

Le rendement à l'échéance moyen des obligations à haut rendement s'est terminé à 7,6 %. L'entreprise d'IA de Musk doit payer beaucoup plus cher car xAI et sa dette ne sont pas notés, offrant aux investisseurs peu de visibilité sur les finances de l'entreprise et un risque plus élevé.

De plus, trois investisseurs obligataires qui ont pitché la dette ont déclaré aux journalistes qu'ils ont refusé d'investir. Ils ont fourni une série de raisons pour cette décision. Un investisseur a noté que xAI n'a pas dégagé de bénéfice, et que la dette n'est pas notée.

Ils étaient particulièrement prudents concernant l'historique de Musk et la façon dont il a financé son acquisition de 44 milliards $ de la plateforme de réseaux sociaux X, anciennement Twitter, en 2022. Les banques, qui lui avaient prêté 13 milliards $ pour cette opération, ont dû conserver la dette à leur bilan pendant deux ans car elles ne pouvaient pas la vendre.

Contrairement à l'opération de dette de Musk lors de son acquisition de Twitter, Morgan Stanley n'a pas promis combien elle vendrait ou n'a pas engagé son propre argent dans la transaction, mais a plutôt opéré selon une forme d'accord de « meilleurs efforts », selon une personne au courant des termes.

Outre la vente de dette, xAI discute également de plans pour lever environ 20 milliards $ en capitaux propres, ce qui valoriserait l'entreprise à plus de 120 milliards $. Selon les rapports de la semaine dernière, certains investisseurs estiment des valorisations aussi élevées que 200 milliards $.