유럽중앙dent 총재 크리스틴 라가르드는 무역 제한 조치가 인플레이션을 다시 불러올 것이라고 말했습니다

유럽중앙은행(ECB)dent 크리스틴 라가르드는 무역 제한 조치가 강화되면 인플레이션이 다시 상승하여 세계 경제에 큰 타격을 줄 수 있다고 경고했습니다.

라가르드 총재는 IMF 연례 회의에서 국제 협력은 단순히 "있으면 좋은 것"이 아니라 "필수적인 것"이라고 강조했습니다. 그녀는 세계 경제 성장이 trac유지되려면 국제 협력이 필수적이라고 믿습니다.

라가르드 총재는 "안보와 공급망 회복력에 대한 정당한 우려가 우리를 보호주의의 악순환으로 몰아넣어서는 안 된다"고 말했다.

그녀는 무역 장벽이 높아지면 수입 자재에 의존하는 기업의 비용이 증가하고 공급업체 풀이 줄어들어 모든 것이 더 비싸질 수 있다고 덧붙였습니다. 그녀는 이러한 상황이 중앙은행의 인플레이션 관리 정책을 제약할 것이라고 지적했습니다.

지난 10년간 세계 무역 장벽은 불신이 커지면서 조용히 쌓여왔습니다. 주요 경제국들은 반도체와 같은 핵심 원자재를 확보하기 위해, 특히matic 관계가 긴장된 국가에 의존하는 것을 꺼립니다.

러시아의 우크라이나 침공 이후, 세계는 이러한 문제들이 더욱 심화되는 것을 목격해 왔습니다. 유럽중앙은행(ECB)의 경제학자들은 만약 각국이 "전략적 필수품"에 대한 장벽을 세우기 시작한다면, 전 세계적으로 GDP가 6% 감소할 수 있다고 추산했습니다.

최악의 시나리오(완전한 디커플링)에서는 GDP 손실이 9%까지 치솟을 것으로 추산됩니다. 라가르드 총재가 이러한 경고를 내놓은 시점 또한 우연이 아닙니다. 미국 대선이 며칠 앞으로 다가온 가운데, 도널드 트럼프 대통령은 선거 유세에 나서 중국을 비롯한 여러 국가에 대한 추가 관세 부과를 주장하고 있습니다.

그가 당선되면 유로존의 이미 취약한 국내 수요는 더 큰 타격을 입을 수 있으며, 특히 내년에 관세가 미국으로의 수출에 큰 영향을 미칠 경우 더욱 그럴 것이다.

유럽중앙은행(ECB)은 금리와 관련하여 어려운 선택에 직면해 있습니다

라가르드 총재 체제 하에서 유로존은 인플레이션과 씨름해 왔습니다. 10월에는 13년 만에 처음으로 두 차례 연속 금리 인하라는 과감한 조치를 취했습니다. 이러한 일련의 금리 인하는 인플레이션 위험 감소와 암울한 경제 전망에 대응하기 위한 것이었습니다.

9월 물가상승률은 1.7%로 하향 조정되었는데, 이는 유럽중앙은행(ECB)의 목표치인 2%를 크게 밑도는 수치이며 8월의 2.2%에서 크게 하락한 것입니다. 마리오 센테노 포르투갈 중앙은행 총재는 "사실 9월 물가상승률은 예상보다 훨씬 낮았습니다."라고 말했습니다

센테노 총재는 조심스러운 낙관론을 제시하면서도 더 큰 폭의 금리 인하 가능성을 열어두었다. 그는 "그 후에는 발표될 데이터를 살펴봐야 한다"며, 데이터가 뒷받침된다면 12월에 50bp 금리 인하가 가능할 수도 있음을 시사했다.

네덜란드 출신의 유럽중앙은행(ECB) 정책위원회 위원인 클라스 노트도 이와 같은 견해를 밝혔습니다. 그는 "0.5%포인트 금리 인하 가능성을 배제할 수 없다"면서도, 이는 경기 침체를 시사하는 데이터가 나올 경우에만 가능할 것이라고 덧붙였습니다. 

노트는 ECB가 내년에 2% 목표치에 근접할 수도 있다고 시사했지만, 12월에 발표될 데이터가 이를 뒷받침해야 한다고 덧붙였다. 그는 ECB가 "점진적으로 금리 인상을 중단하고" 경기 부양이나 경기 둔화 없이 중립 금리 수준으로 나아갈 수 있는 시나리오를 제시했다.

향후 방향에 대한 의견 차이

하지만 유럽중앙은행(ECB) 이사회는 같은 입장을 보이지 않고 있습니다. 일부 이사들은 급격한 금리 인하에 강력히 반대하며, 이러한 "불확실한 시기"에 위험한 조치라고 보고 있습니다. 노트 이사는 현재의 접근 방식을 "회의별, 그리고 데이터에 의존하는dent"이라고 설명하며, 이러한 방식이 지금까지는 효과적이었다고 평가했습니다.

그는 부진한 구매관리자지수(PMI)와 소비 지표로 인해 금리 인하에 대한 논의가 활발해지자 시장의 기대감을 "지나치게 낙관적"이라고 비판했다.

그는 암스테르담식 절제된 표현으로 유로존의 전망을 "일부 사람들이 주장하는 것만큼 나쁘지는 않지만, defi좋지도 않다"고 요약했다. 하지만 그는 경제가 지속 가능한 목표를 달성하기 위해서는 서비스 가격과 임금 상승률이 둔화되어야 한다고 경고했다.

정책적인 측면에서 노트는 "만약 새로 발표되는 데이터에서 디플레이션 가속화 또는 경제 회복의 상당한 부족이 나타날 경우 정책적 긴축 조치가 더 빠르게 완화될 수 있다"고 말했다

리투아니아 출신으로 유럽중앙은행(ECB) 정책위원회 위원인 게디미나스 심쿠스는 대규모 금리 인하에 대해 신중한 입장을 보였다. 그는 "우리는 통화 정책 완화 방향으로 나아가고 있다"고 말했다.

시장 기대치에 대한 질문을 받자 그는 불편함을 드러내며, 대규모 감축 요구는 "예상치 못한 나쁜 데이터가 나오지 않는 한 근거가 없다"고 말했다

독일 연방은행 총재인 요아힘 나겔은 심쿠스 총재와 마찬가지로 향후 금리 인하를 예측하는 데 신중한 입장을 보였다. 그는 "우리는 매우 불확실한 환경에 처해 있으므로 새로운 데이터가 나올 때까지 기다렸다가 결정해야 한다"고 말했다.

이러한 불확실성은 유럽중앙은행(ECB) 전반에 걸쳐 반영되고 있으며, 지난주 세 명의 고위 관계자들이 시장의 추측을 진정시키기 위해 노력했습니다. 이들은 ECB가 중요한 12월 회의를 앞두고 신중하고 데이터 중심적인 접근 방식을 고수하고 있다고 강조했습니다.