유럽중앙은행(ECB)은 고금리 기조를 고수하고 있지만, 그 이면에는 희망적인 부분도 있다

유럽 중앙은행(ECB)이 모두의 이목을 끄는 조치를 취했지만, 예상치 못한 방향으로 흘러가고 있습니다. ECB는 인플레이션과 경제 성장률 전망치를 하향 조정했음에도 불구하고 기준금리를 동결하기로 결정했습니다. 유로존 경제가 어려움을 겪고 있는 것처럼 보이지만, ECB는 지금이 금리 정책을 변경할 적기라고 판단하지 않은 것으로 보입니다.

ECB는 최근 회의에서 기준 예금 금리를 사상 최고치인 4%로 유지했습니다. 흥미로운 점은 올해 물가상승률이 2.3%에 그칠 것으로 예상한다는 점인데, 이는 기존 예상치인 2.7%보다 낮은 수치입니다. 이는 향후 몇 달 안에 금리를 인하할 가능성을 시사합니다.

하지만 그들이 우려하는 것은 인플레이션만이 아닙니다. ECB는 또한 경제 성장이 예상보다 더딜 것으로 보고 있으며, 올해 성장률을 0.8%에서 0.6%로 낮출 것으로 예상하고 있습니다. 경제가 거의 성장하지 못하고 있는 것으로 보이며, ECB의 일부 관계자들은 임금 인상으로 인해 인플레이션 억제가 어려워질 수 있다고 우려하고 있습니다. 특히 많은 인력이 필요한 직종에서는 더욱 그렇습니다.

그들은 또한 근원 물가상승률(core inflation)이라고 불리는 물가상승률을 살펴보고 있는데, 이는 일반적인 물가상승률과 비슷하지만, 가격 변동이 심한 식품과 에너지 가격은 포함하지 않습니다. 그들은 이 물가상승률이 약 2.6%가 될 것으로 예상하는데, 이는 이전에 예상했던 것보다 약간 낮은 수준입니다.

ECB가 금리 인하를 보류하기로 한 이번 결정은 갑작스러운 것이 아닙니다. 캐나다 중앙은행도 바로 전날 비슷한 조치를 취했고, 연방준비제도(Fed)와 영란은행도 곧 같은 조치를 취할 것으로 보입니다. 모두가 금리 인하가 곧 있을 것이라는 기대에서 여름에 있을 것이라는 기대로 전환하고 있는 것 같습니다.

크리스틴 라가르드 ECBdent 물가 상승 속도가 defi둔화되고 있지만, 아직 금리를 인하할 준비가 되어 있지 않다고 언급했습니다. 향후 몇 달 동안 더 많은 정보가 나오기를 기다리고 싶어합니다. 이로 인해 더 많은 사람들이 내년 금리 인하에 베팅하고 있으며, 2024년에는 금리가 1%포인트까지 떨어질 수 있다고 예상하고 있습니다.

여기서 중요한 점은 다른 주요 중앙은행들과 마찬가지로 ECB가 언제쯤 인플레이션을 극복했다고 말할 수 있을지, 그리고 지금까지 취해 온 강경 조치를 완화할 수 있을지를 파악하려 한다는 것입니다. 목표치에 근접했지만 너무 성급하게 행동하고 싶어 하지 않습니다. 특히 임금 인상으로 인해 생계비가 다시 너무 빨리 오르지 않도록 하려는 것입니다.

그들은 또한 올해 물가상승률이 당초 2.7%에서 2.3%로 낮아질 것으로 예상하며 최신 전망을 공유했습니다. 향후 2년 동안의 전망도 조정하여 2% 목표치 근처에서 안정될 것으로 예상했습니다.

하지만 인플레이션이 진정되는 조짐이 보이고 있음에도 불구하고, 그들은 싸움에서 이겼다고 말하기에는 조심스럽습니다. 그들은 새로운 정보, 특히 임금 변화와 관련된 정보를 예의주시하고 싶어 합니다. 그리스인들처럼 금리에 큰 변화를 주기에는 아직 이르다고 생각하는 사람들도 있습니다.

미국에서는 연방준비제도(Fed)도 금리 인하를 고려하기 전에 인플레이션이 확실히 통제되고 있는지 확인하기 위해 신중한 입장을 취하고 있습니다. 국제결제은행(BIS)은 특히 미용실이나 외식과 같은 서비스 비용이 인플레이션을 고착시킬 수 있으므로 모든 사람에게 주의를 당부하고 있습니다.

경제학자들은 인플레이션이 상승할 경우 금리를 다시 인상하지 않도록 금리 인하 전에 조금 더 기다리는 것이 낫다고 말합니다. 그러나 인플레이션이 진정되고 다른 중앙은행들도 통화 완화를 고려하고 있는 상황에서 ECB는 금리 인하에 나설 것으로 예상되지만, 당장은 아닐 것입니다.

라dent 총재는 물가 상승 속도 둔화가 지속될 것으로 예상한다고 밝혔는데, 이는 최신 지표를 통해 명확히 드러날 것입니다. 그러나 ECB의 이사벨 슈나벨처럼 서비스 부문 물가 상승률이 높거나 고용 시장이 어려움을 겪는 등 여전히 위험 요소가 존재하기 때문에 금리 인하를 서두르지 말라고 경고하는 목소리도 있습니다.