ECBは高金利を堅持しているが、明るい兆しもある

欧州 中央銀行（ECB）が 、誰もが話題にするような動きを見せたが、それは予想とは少し異なるものだった。インフレ率と経済成長率の予測を下方修正したにもかかわらず、金利を据え置くことを決定したのだ。ユーロ圏経済は苦境に立たされているように見えるが、ECBは現時点で金利政策を変更する時期ではないと判断したようだ。

ECBは直近の会合で、政策金利を過去最高の4%に据え置きました。興味深いのは、今年のインフレ率は2.3%にとどまるとECBが予想している点です。これは、ECBが当初予想していた2.7%よりも低い水準です。これは、ECBが今後数ヶ月以内に金利を引き下げる可能性を示唆しています。.

しかし、彼らが懸念しているのはインフレだけではありません。ECBは経済成長が以前の予想よりも鈍化すると予想しており、今年の経済成長率は0.8%から0.6%に低下すると予想しています。経済はほとんど前進していないように見え、ECBの一部関係者は、特に人手を必要とする職種において、人々の給与が増加することでインフレ抑制が困難になるのではないかと懸念しています。.

彼らはまた、いわゆる「コアインフレ」にも注目している。これは通常のインフレ率と似ているが、食品やエネルギー価格は変動が激しいため、これらの価格は考慮しない。彼らはコアインフレ率が約2.6%になると予想しており、これは以前の予想よりもやや低い。.

ECBによる金利据え置きの決定は、ただ無関係に起こったわけではありません。カナダ銀行は前日に同様の措置を講じており、連邦準備制度理事会（FRB）とイングランド銀行も近いうちに同様の措置を取る可能性があります。誰もが、近い将来の利下げを予想していた見方を、夏頃には実施されるだろうと見直そうとしているようです。.

ECBのクリスティーヌ・ラガルドdent は、物価上昇率は defiに鈍化しているものの、まだ利下げの準備はできていないと述べた。ECBは今後数ヶ月で更なる情報が得られるまで待つ考えだ。このため、来年の利下げに賭ける人が増えており、2024年には1%ポイントの利下げが行われる可能性があると考えている。.

ここでの大きな視点は、ECBが他の主要中央銀行と同様に、インフレ抑制を達成したといつ判断し、これまで実施してきた厳しい政策をいつ緩和できるかを見極めようとしているということです。目標達成には近づいていますが、性急な行動は避けたいと考えています。特に、賃金上昇によって生活費が再び急激に上昇しないように注意が必要です。.

中央銀行は最新の予測を発表し、今年のインフレ率は当初の2.7%から2.3%程度に下がると予想しています。さらに、今後数年間の見通しも修正し、目標の2%前後で安定すると予想しています。.

しかし、インフレが鈍化の兆候を見せているにもかかわらず、FRBは勝利宣言には慎重だ。新たな情報、特に賃金の動向を注視したい考えだ。ギリシャ人のように、金利を大幅に引き上げるのは時期尚早だと考える人もいる。.

米国では、連邦準備制度理事会（FRB）も慎重な姿勢をとっており、利下げを検討する前にインフレが確実に抑制されていることを確認したいと考えている。また、国際決済銀行（BIS）は、特にヘアカットや外食といったサービスコストがインフレを抑制し続ける可能性があるため、国民に慎重な姿勢を警告している。.

エコノミストたちは、インフレが加速した場合に再び利上げを始めなくて済むよう、利下げはもう少し待つ方が良いと述べている。しかし、インフレが鈍化しつつある兆候があり、他の中央銀行も金融緩和を検討していることから、ECBは利下げに着手すると予想されるが、すぐには実施されないだろう。.

ラガルドdent は、物価上昇率の鈍化は今後も続くと予想しており、これは最新のデータからも明らかになるだろう。しかし、ECB内では、イザベル・シュナーベル氏をはじめとする一部の専門家から、サービス部門の価格高止まりや雇用市場の問題といったリスクが依然として存在するため、利下げを急ぐべきではないとの声が上がっている。.