코어 사이언티픽, 코어웨이브 인수가 지연되면서 수익 감소 보고

코어 사이언티픽은 비트코인 채굴에서 고밀도 콜로케이션(HDC) 서비스로 전환하는 동안 미국 기반 디지털 인프라 제공업체로서 3분기 수익이 감소했다고 보고했으며, 보류 중인 90억 달러의 전주식 코어웨이브 인수는 여전히 미정 상태입니다.

나스닥 상장 기업은 2025년 회계 3분기 총 수익이 전년도의 9,540만 달러에서 8,110만 달러로 감소했습니다. 비트코인 채굴이 55% 감소함에 따라 디지털 자산 자체 채굴 수익은 6,810만 달러에서 5,740만 달러로 떨어졌습니다.

그러나 수익 감소의 영향은 비트코인 평균 가격의 88% 상승으로 부분적으로 상쇄되었습니다. 호스팅 마이닝 수익은 회사가 ‘확장되는 고밀도 콜로케이션 비즈니스로의 지속적인 전략적 전환’이라고 설명한 것을 반영하여 1,690만 달러에서 870만 달러로 급락했습니다.

총 수익 감소에도 불구하고 HDC 수익 증가

이전 고성능 컴퓨팅(HPC) 호스팅으로 알려진 고밀도 콜로케이션의 수익은 전년도의 1,030만 달러에서 1,500만 달러로 증가했으며, 이는 회사가 인공지능 중심 인프라로 전환함에 따라 작은 승리로 간주될 수 있습니다.

코어 사이언티픽은 3,90만 달러의 총이익을 보고했으며, 전년 같은 분기의 20만 달러 손실에서 순손실은 4억 5,530만 달러에서 1억 4,670만 달러로 감소했습니다. 이는 상대적으로 작은 손실이 7,490만 달러의 비현금 공정 가치 조정(전년 4억 850만 달러에서 감소)과 관련이 있으며, 이는 warrants 및 contingent value right 재측정과 관련이 있다고 설명했습니다.

조정된 EBITDA는 전년도의 1,010만 달러에서 240만 달러로 마이너스가 되었습니다. 이는 보고된 바에 따르면 증가한 운영 비용과 낮은 수익으로 인해 부담을 졌습니다.

자본 지출(capex)은 총 2억 4,450만 달러였으며, capex의 1억 9,640만 달러는 기존 콜로케이션 계약에 따라 코어웨이브에 의해 자금 지원되었습니다. 회사는 현금 및 현금성 자산 4억 5,340만 달러와 비트코인 2억 4,140만 달러를 포함하여 6억 9,480만 달러의 유동성으로 분기를 마감했습니다.

고밀도 콜로케이션으로의 전환

북미 최대 비트코인 채굴사 중 하나였던 코어 사이언티픽은 방대한 데이터 센터 인프라를 AI 워크로드와 기업 고객을 위해 재편성해 왔습니다. 3분기 HDC 수익의 증가는 이러한 방향에서의 초기 성과를 보여주지만, 여전히 전체 수익의 작은 부분을 차지하고 있습니다.

채굴 수익이 축소되고 에너지 비용이 상승함에 따라 코어 사이언티픽과 같은 기업들은 전력 및 데이터 센터 가용성을 활용하여 인공지능 붐의 파트너로 재브랜드하고 있습니다.

회사는 “고밀도 콜로케이션에서 파생된 수익을 빠르게 증가”시키고 나머지 채굴 시설의 대부분을 AI 관련 워크로드를 지원하도록 전환할 계획이라고 밝혔습니다.

주주 총회 전 합병 불확실성 증가

코어웨이브는 7월에 코어 사이언티픽을 약 90억 달러 가치의 전주식 거래로 인수하기로 합의했다고 발표했습니다. 이 합병은 코어 사이언티픽의 수익의 76%를 차지하는 것으로 보고된 코어웨이브의 AI 인프라 발자국을 확장하는 데 도움이 될 것으로 예상됩니다.

그러나 이 거래는 점점 더 큰 저항에 부딪혔습니다. 프록시 자문 회사는 최근 투자자들이 인수에 반대하도록 투표할 것을 권고했으며, 이는 코어 사이언티픽이 지금까지 달성한 ‘상당한 성공’을 독립 회사로서 유지할 수 있다고 보고했기 때문입니다.

일부 대형 주주들도 인수에 반대 의사를 표명했으며, 그 중 하나는 코어 사이언티픽의 3대 주주인 굴란 캐피탈입니다. 그 창립자 트립 밀러는 보고된 바에 따르면 “오늘 거래의 수학적 계산에 따르면, 저는 반대 투표해야 합니다.”라고 말했습니다. 또 다른 투자자인 투 시즈 캐피탈도 이 거래에 반대 투표할 것이라고 밝혔습니다.

인수 건의 운명은 10월 30일로 예정된 다가오는 주주 총회 결과에 달려 있으며, 투자자들은 그곳에서 표를 행사할 것으로 예상됩니다.