Core Scientific signale une baisse de ses revenus alors que l'acquisition par CoreWeave traîne en longueur
- Les revenus du troisième trimestre 2025 de Core Scientific ont chuté à 81,1 millions de dollars alors qu'elle a orienté son activité vers des services de colocation haute densité (HDC) plutôt que vers le minage de Bitcoin.
- Malgré la baisse globale des revenus, les revenus HDC ont progressé de 46 % en glissement annuel pour atteindre 15 millions de dollars, signe de progrès dans le pivot de l'entreprise vers les infrastructures d'IA.
- La fusion sous forme d'échange d'actions de 9 milliards de dollars entre Core Scientific et CoreWeave fait face à l'opposition de grands investisseurs avant le vote des actionnaires prévu le 30 octobre.
Core Scientific a signalé une baisse de ses revenus du troisième trimestre alors que le fournisseur d'infrastructure numérique basé aux États-Unis se détourne du minage de Bitcoin au profit de services de colocation à haute densité (HDC), tandis que son acquisition en cours par CoreWeave pour 9 milliards de dollars en actions reste en suspens.
L'entreprise cotée au Nasdaq a enregistré un chiffre d'affaires total de 81,1 millions de dollars pour le troisième trimestre fiscal 2025, en baisse par rapport aux 95,4 millions de dollars de l'année précédente. Une baisse de 55 % du Bitcoin miné a entraîé une chute des revenus d'auto-minage d'actifs numériques, passant de 68,1 millions de dollars à 57,4 millions de dollars.
Cependant, l'impact de cette baisse a été partiellement compensé par une hausse de 88 % du prix moyen du Bitcoin. Les revenus du minage hébergé ont chuté à 8,7 millions de dollars, contre 16,9 millions de dollars, reflétant ce que l'entreprise a décrit comme un « changement stratégique continu » vers son activité de colocation à haute densité en expansion.
Les revenus HDC en hausse malgré la baisse des revenus totaux
Les revenus de la colocation à haute densité, anciennement connue sous le nom d'hébergement de calcul haute performance (HPC), sont passés de 10,3 millions de dollars il y a un an à 15 millions de dollars, ce qui peut être considéré comme une petite victoire dans le cadre du pivot de l'entreprise vers une infrastructure axée sur l'intelligence artificielle.
Core Scientific a signalé un bénéfice brut de 3,9 millions de dollars, contre une perte de 0,2 million de dollars, tandis que la perte nette a diminué à 146,7 millions de dollars, contre 455,3 millions de dollars au cours du même trimestre l'année précédente. Elle a attribué cette perte relativement moindre à une ajustement de juste valeur non cash inférieur de 74,9 millions de dollars, contre 408,5 millions de dollars il y a un an, ce qui est lié aux réévaluations des warrants et des droits à valeur contingente.
L'EBITDA ajusté est devenu négatif à 2,4 millions de dollars, contre 10,1 millions de dollars il y a un an. Il aurait été alourdi par une augmentation des dépenses d'exploitation et une baisse des revenus.
Les dépenses d'investissement (capex) se sont élevées à 244,5 millions de dollars, dont 196,4 millions de dollars financés par CoreWeave dans le cadre d'accords de colocation existants. L'entreprise a clôturé le trimestre avec une liquidité de 694,8 millions de dollars, composée de 453,4 millions de dollars en trésorerie et équivalents et de 241,4 millions de dollars en Bitcoin.
Une transition vers la colocation à haute densité
Autrefois l'un des plus grands mineurs de Bitcoin en Amérique du Nord, Core Scientific repurpose progressivement son vaste réseau de centres de données pour servir les charges de travail d'IA et les clients d'entreprise. La hausse des revenus HDC au troisième trimestre met en évidence une traction précoce dans cette direction, bien qu'elle ne représente qu'une petite fraction du revenu total.
Avec des rendements de minage en diminution et des coûts énergétiques en hausse, des entreprises comme Core Scientific se rebrandent en partenaires du boom de l'intelligence artificielle, tirant parti de leur accès à l'énergie et à la capacité des centres de données.
L'entreprise a déclaré qu'elle prévoyait d'« augmenter rapidement les revenus tirés de la colocation à haute densité » et de convertir la plupart de ses installations de minage restantes pour soutenir les charges de travail liées à l'IA.
L'incertitude autour de la fusion s'accroît avant le vote des actionnaires
CoreWeave a annoncé en juillet avoir conclu un accord avec Core Scientific pour l'acquérir dans une transaction entièrement en actions, évaluant le mineur à environ 9 milliards de dollars. La fusion devrait aider CoreWeave, dont l'activité représenterait 76 % des revenus de Core Scientific, à étendre son empreinte en infrastructure IA.
Cependant, l'opération fait face à une résistance croissante. Une société de conseil en proxy a récemment recommandé aux investisseurs de voter contre l'acquisition, estimant que Core Scientific pourrait maintenir le « succès considérable » qu'elle a atteint jusqu'à présent en tant qu'entreprise indépendante.
Certains actionnaires majeurs ont également exprimé leur opposition à l'acquisition, dont Gullane Capital, le troisième plus grand actionnaire de Core Scientific. Son fondateur, Trip Miller, aurait déclaré : « Selon les calculs de l'accord actuel, je devrais voter non. » Un autre investisseur, Two Seas Capital, a également indiqué qu'il voterait contre la transaction.
L'avenir de l'acquisition dépend désormais des résultats de l'assemblée générale des actionnaires prévue le 30 octobre, où les investisseurs sont censés émettre leurs votes.
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Hannah Collymore
Hannah est rédactrice et éditrice avec près de dix ans d'expérience dans la rédaction de blogs et le reporting d'événements dans l'espace crypto. Chez Cryptopolitan, Hannah contribue à la page actualités, en rapportant et en analysant les derniers développements dans les secteurs de la DeFi, des RWA, de la régulation des crypto-monnaies, de l'IA et des technologies de pointe. Elle est diplômée de l'Université Arcadia avec un diplôme en administration des affaires.
