Core Scientific a annoncé une baisse de son chiffre d'affaires au troisième trimestre, le fournisseur d'infrastructures numériques basé aux États-Unis se détournant du minage Bitcoin pour se tourner vers les services de colocation haute densité (HDC), tandis que son acquisition en cours, entièrement en actions, par CoreWeave pour 9 milliards de dollars reste incertaine.
La société cotée au Nasdaq a vu son chiffre d'affaires total pour le troisième trimestre fiscal 2025 chuter à 81,1 millions de dollars, contre 95,4 millions un an plus tôt. Une baisse de 55 % du Bitcoin minés a entraîné une diminution des revenus liés à l'auto-minage d'actifs numériques, qui sont passés de 68,1 millions à 57,4 millions de dollars.
Cependant, l'impact de ce déclin a été partiellement compensé par une hausse de 88 % du prix Bitcoin . Les revenus liés au minage hébergé ont chuté de 16,9 millions de dollars à 8,7 millions de dollars, reflétant ce que l'entreprise a décrit comme un « réorientation stratégique continue » vers son activité de colocation haute densité en pleine expansion.
Les revenus de HDC sont en hausse malgré une baisse du chiffre d'affaires total
Les revenus de la colocation haute densité, anciennement connue sous le nom d'hébergement de calcul haute performance (HPC), sont passés de 10,3 millions de dollars il y a un an à 15 millions de dollars, ce qui peut être considéré comme une petite victoire dans le cadre du pivot de l'entreprise vers une infrastructure axée sur l'intelligence artificielle.
Core Scientific a enregistré un bénéfice brut de 3,9 millions de dollars, contre une perte de 0,2 million de dollars au cours du même trimestre de l'année précédente. Sa perte nette s'est établie à 146,7 millions de dollars, contre 455,3 millions de dollars au même trimestre de l'année précédente. Cette perte relativement moins importante s'explique par un ajustement de la juste valeur horscash inférieur de 74,9 millions de dollars, contre 408,5 millions de dollars un an auparavant. Cet ajustement est lié aux réévaluations des bons de souscription et des droits à valeur conditionnelle.
L'EBITDA ajusté est devenu négatif à 2,4 millions de dollars, contre 10,1 millions de dollars un an plus tôt. Cette baisse s'explique, semble-t-il, par la hausse des charges d'exploitation et la diminution du chiffre d'affaires.
Les dépenses d'investissement (capex) se sont élevées à 244,5 millions de dollars, dont 196,4 millions ont été financés par CoreWeave dans le cadre d'accords de colocation existants. La société a clôturé le trimestre avec 694,8 millions de dollars de liquidités, dont 453,4 millions en cash et équivalents de trésorerie et 241,4 millions en Bitcoin.
Une transition vers la colocation à haute densité
Core Scientific, qui figurait parmi les plus importants mineurs Bitcoin en Amérique du Nord, a progressivement réorienté son vaste parc de centres de données vers les charges de travail d'IA et les entreprises clientes. La hausse des revenus liés aux centres de données au troisième trimestre témoigne des premiers tracde cette évolution, même si elle ne représente encore qu'une faible part du revenu total.
Face à la baisse des rendements miniers et à la hausse des coûts énergétiques, des entreprises comme Core Scientific se repositionnent en tant que partenaires de l'essor de l'intelligence artificielle, tirant parti de leur accès à l'énergie et à la capacité des centres de données.
L'entreprise a déclaré qu'elle prévoyait d'« accroître rapidement les revenus provenant de la colocation haute densité » et de convertir la plupart de ses installations minières restantes pour prendre en charge les charges de travail liées à l'IA.
, CoreWeave a annoncé avoir conclu un accord avec Core Scientific pour son acquisition dans le cadre d'une transaction entièrement en actions, valorisant la société minière à environ 9 milliards de dollars. Cette fusion devrait permettre à CoreWeave, dont l'activité représenterait 76 % du chiffre d'affaires de Core Scientific, d'étendre son infrastructure d'intelligence artificielle.
Cependant, l'opération se heurte à une opposition croissante. Une société de conseil en vote par procuration a récemment recommandé aux investisseurs de voter contre l'acquisition, estimant que Core Scientific pourrait maintenir le « succès considérable » qu'elle a connu jusqu'à présent en tant qu'entreprise indépendante.
Certains actionnaires importants ont également exprimé leur opposition à l'acquisition, notamment Gullane Capital, le troisième actionnaire de Core Scientific. Son fondateur, Trip Miller, aurait déclaré : « Au vu des calculs actuels, je voterais contre. » Un autre investisseur, Two Seas Capital, a également annoncé son intention de voter contre l'opération.
Le sort de cette acquisition dépend désormais des résultats de la prochaine assemblée générale des actionnaires, prévue le 30 octobre, lors de laquelle les investisseurs devraient voter.
