CoreWeaveの買収が長引く中、Core Scientificは収益の減少を報告

Core Scientificは、米国のデジタルインフラストラクチャプロバイダーがビットコイン採掘から高密度コロケーション（HDC）サービスへの移行を進める中、第3四半期の収益減少を報告しました。同時に、CoreWeaveによる90億ドルの全株式買収は依然として行方不明の状態です。

ナスダック上場企業は、2025会計年第3四半期の総収益が前年の9,540万ドルから8,110万ドルに減少したと報告しました。採掘されたビットコインが55%減少したため、デジタル資産の自己採掘収益は6,810万ドルから5,740万ドルに低下しました。

しかし、減少の影響は、ビットコインの平均価格が88%上昇したことで部分的に相殺されました。ホストマイニング収益は1,690万ドルから870万ドルに急落し、会社が「高密度コロケーション事業への拡大する戦略的シフト」を説明したことを反映しています。

総収益の減少にもかかわらずHDC収益が増加

高密度コロケーション（旧称：高性能コンピューティング（HPC）ホスティング）からの収益は、前年の1,030万ドルから1,500万ドルに増加しました。これは、会社がAI指向のインフラストラクチャへの転換を進める中、小さな勝利と見なすことができます。

Core Scientificは、前年同期の20万ドルの損失から390万ドルの粗利益を報告し、純損失は前年同期の4億5,530万ドルから1億4,670万ドルに減少しました。これは、前年の4億850万ドルから7,490万ドルに低下した、非現金の公正価値調整の減少によるものと説明されています。これは、ワラントおよび条件付き価値権の再測定に関連しています。

調整済みEBITDAは、前年の1,010万ドルから240万ドルのマイナスに転じました。これは、増加した運営費と減少した収益によって重荷となったと報告されています。

設備投資（キャピタルエクスペンディチャー）は合計2億4,450万ドルで、そのうち1億9,640万ドルが既存のコロケーション合意に基づきCoreWeaveによって資金提供されました。同社は、4億5,340万ドルの現金および同等資産と2億4,140万ドルのビットコインを含む6億9,480万ドルの流動性で四半期を終えました。

高密度コロケーションへの移行

かつて北米最大のビットコイン採掘会社の一つであったCore Scientificは、広大なデータセンターの足場をAIワークロードや企業クライアントに提供するために着実に再利用しています。第3四半期のHDC収益の増加は、この方向での初期の軌跡を浮き彫りにしていますが、それでも総収入のごく一部を占めています。

採掘収益が縮小し、エネルギーコストが上昇する中、Core Scientificのような企業は、電力とデータセンター容量へのアクセスを活用し、人工知能ブームのパートナーとして再ブランド化しています。

同社は、「高密度コロケーションから派生する収益を急速に増加」させ、残りの採掘施設の大部分をAI関連ワークロードをサポートするために転換する計画であると述べています。

株主投票を前に合併の不確実性が増大

CoreWeaveは7月に、採掘会社を約90億ドルで評価する全株式取引でCore Scientificを買収する合意に達したと発表しました。この合併は、CoreWeaveのビジネスがCore Scientificの収益の76%を占めていると報告されており、そのAIインフラストラクチャの足場を拡大するのに役立つと期待されています。

しかし、この取引は増大する抵抗に直面しています。プロキシ助言会社は最近、投資家が買収に反対投票することを推奨しました。それは、Core Scientificがこれまで達成してきた「著しい成功」を、単独企業として維持できる可能性があると報告したためです。

一部の大口株主も買収に反対の意を示しており、その一人がCore Scientificの第3大株主であるGullane Capitalです。その創設者であるTrip Millerは、報告によると「今日の取引の計算では、私は反対投票せざるを得ない」と述べました。別の投資家であるTwo Seas Capitalも、取引に反対投票すると述べています。

買収の運命は、10月30日に予定されている今後の株主総会の結果にかかっています。投資家はそこで投票を行うと予想されています。