Core Scientific ha segnalato un calo dei ricavi del terzo trimestre, poiché il fornitore di infrastrutture digitali con sede negli Stati Uniti sta passando dal mining Bitcoin ai servizi di colocation ad alta densità (HDC), mentre la sua imminente acquisizione da parte di CoreWeave, interamente in azioni, per un valore di 9 miliardi di dollari, continua a essere in bilico.
La società quotata al Nasdaq ha visto il suo fatturato totale nel terzo trimestre fiscale del 2025 scendere a 81,1 milioni di dollari, rispetto ai 95,4 milioni di dollari dell'anno precedente. Un calo del 55% dei Bitcoin estratti ha portato a un calo dei ricavi derivanti dall'auto-mining di asset digitali da 68,1 milioni di dollari a 57,4 milioni di dollari.
Tuttavia, l'impatto del calo è stato parzialmente compensato da un aumento dell'88% del prezzo Bitcoin . I ricavi derivanti dall'hosting mining sono crollati da 16,9 milioni di dollari a 8,7 milioni di dollari, riflettendo quello che l'azienda ha descritto come un "continuo cambiamento strategico" verso la sua espansione nel settore della colocation ad alta densità.
I ricavi di HDC aumentano nonostante il calo dei ricavi totali
I ricavi derivanti dalla colocation ad alta densità, precedentemente nota come hosting HPC (High Performance Computing), sono aumentati da 10,3 milioni di dollari dell'anno precedente a 15 milioni di dollari, il che può essere considerato un piccolo guadagno, dato il passaggio dell'azienda a un'infrastruttura incentrata sull'intelligenza artificiale.
Core Scientific ha registrato un utile lordo di 3,9 milioni di dollari, a fronte di una perdita di 0,2 milioni di dollari, mentre la perdita netta è scesa a 146,7 milioni di dollari, rispetto ai 455,3 milioni di dollari dello stesso trimestre dell'anno precedente. La perdita, relativamente inferiore, è stata attribuita a una minore rettifica del fair value noncash di 74,9 milioni di dollari, in calo rispetto ai 408,5 milioni di dollari di un anno fa, correlata alle rivalutazioni dei warrant e dei diritti di valore condizionato.
L'EBITDA rettificato è risultato negativo per 2,4 milioni di dollari, rispetto ai 10,1 milioni di dollari dell'anno precedente. Secondo quanto riferito, il risultato è stato penalizzato dall'aumento delle spese operative e dal calo dei ricavi.
Le spese in conto capitale (capex) sono ammontate a 244,5 milioni di dollari, di cui 196,4 milioni finanziati da CoreWeave nell'ambito di accordi di colocation esistenti. La società ha chiuso il trimestre con 694,8 milioni di dollari di liquidità, di cui 453,4 milioni di dollari in cash e mezzi equivalenti e 241,4 milioni di dollari in Bitcoin.
Una transizione verso la colocation ad alta densità
Un tempo uno dei maggiori miner Bitcoin del Nord America, Core Scientific ha costantemente riqualificato la sua vasta area di data center per servire carichi di lavoro di intelligenza artificiale e clienti aziendali. L'aumento del fatturato di HDC nel terzo trimestre evidenzia traciniziale in questa direzione, sebbene rappresenti ancora una piccola frazione del fatturato totale.
Con la diminuzione dei rendimenti minerari e l'aumento dei costi energetici, aziende come Core Scientific si stanno rilanciando come partner del boom dell'intelligenza artificiale, sfruttando il loro accesso all'energia e alla capacità dei data center.
La società ha dichiarato che intende "aumentare rapidamente i ricavi derivanti dalla colocation ad alta densità" e convertire la maggior parte delle sue strutture di mining rimanenti per supportare carichi di lavoro correlati all'intelligenza artificiale.
CoreWeave ha annunciato a luglio di aver raggiunto un accordo con Core Scientific per l'acquisizione in una transazione interamente azionaria, valutando il miner a circa 9 miliardi di dollari. Si prevede che la fusione aiuterà CoreWeave, la cui attività rappresenta il 76% del fatturato di Core Scientific, ad espandere la propria presenza nell'infrastruttura di intelligenza artificiale.
Tuttavia, l'accordo ha incontrato crescenti resistenze. Una società di consulenza in materia di proxy ha recentemente raccomandato agli investitori di votare contro l'acquisizione, affermando che Core Scientific avrebbe potuto mantenere il "notevole successo" finora ottenuto come azienda indipendente.
Anche alcuni grandi azionisti si sono espressi contro l'acquisizione, e uno di questi è il terzo maggiore azionista di Core Scientific, Gullane Capital. Il suo fondatore, Trip Miller, avrebbe dichiarato : "Secondo i calcoli dell'accordo odierno, dovrei votare no". Anche un altro investitore, Two Seas Capital, ha dichiarato che voterà contro l'accordo.
Il destino dell'acquisizione dipende ora dai risultati della prossima assemblea degli azionisti, prevista per il 30 ottobre, in cui si prevede che gli investitori esprimeranno il loro voto.
