미디어텍은 역사상 가장 강력한 이틀간 상승을 기록했습니다. 타이베이 상장 칩 제조사인 미디어텍은 월요일 8.6% 상승했으며, 48시간 동안 19% 급등을 마감하고 새로운 기록 최고가로 장을 마감했습니다.

이 랠리는 갑자기 나타난 것이 아닙니다. 트레이더들은 인공 지능 시스템을 구동하는 텐서 처리 장치(TPU)에 대한 구글과의 협업이 확대되는 것에 열광하고 있습니다.

이 상승은 더 넓은 타이완 지수(Taiex)도 새로운 고점으로 밀어 올렸습니다. 미디어텍만이 달리고 있는 것은 아닙니다. 난야 테크놀로지, 유나이티드 마이크로일렉트로닉스 등 다른 대만 칩 주식들도 상승했습니다.

TSMC 노출 한계에 도달한 펀드 매니저들이 미디어텍으로 전환

명확히 말하자면, 펀드 매니저들이 미디어텍을 갑자기 사랑하는 것은 유행 때문이 아닙니다. 그들은 갇혀 있습니다. TSMC의 미친 듯한 랠리는 그들을 옥죄고 있습니다. TSMC 주가는 2022년 말 ChatGPT가 등장한 이후 폭등했으며, 이번 달 alone TSMC은 다시 새로운 고점을 기록했습니다.

하지만 MSCI 신흥 시장 및 아시아 태평양(일본 제외) 지수 등 많은 포트폴리오가 이미 TSMC로 최대치에 도달해 있어(현재 이러한 지수의 거의 12%를 차지), 더 이상 여지가 없습니다. 단일 종목 비중 10% 제한을 가진 액티브 매니저들은 다른 곳을 찾아야 합니다.

TSMC도 가만히 앉아 있지 않습니다. 여전히 구글, 애플, 엔비디아의 주요 칩 공급업체이며, 목요일 실적 발표를 앞두고 사람들은 또 다른 상승을 주목하고 있습니다. 애널리스트들은 연간 자본 지출을 늘릴 것으로 예상하며, 이는 불을 더하는 연료가 될 것입니다.

그렇다면 어디로 갈까요? 현재 정답은 미디어텍입니다. 구글 파트너십만이 전부는 아니지만, 그건 매우 큽니다.

모건스탠리의 애널리스트들(찰리 찬 포함)은 금요일 리포트에서 "우리는 미디어텍의 AI 전용 집적 회로에서 큰 잠재력을 봅니다"라고 말했습니다. 또한 구글이 브로드컴과도 연결되어 있지만, 미디어텍이 폰에서 AI 칩으로 자원을 전환함에 따라 추가 상승 여지가 있을 수 있다고 지적했습니다.

한편, 모닝스타의 애널리스트 펠릭스 리는 미디어텍의 전망을 "보수적"이라고 평가하며, 회사가 10월까지의 구글 주문만 포함했다고 말했습니다. 시장은 이를 초과할 것이라고 베팅하고 있습니다. 그리고 최근 19% 랠리를 고려할 때, 트레이더들은 이것이 가능하다고 분명히 생각하고 있습니다.

이제 TSMC의 교통 체증으로 돌아가 봅시다. 강세장과 약세장 모두 주식이 너무 과밀하여 크게 움직이기 어렵습니다. 일부 투자자들은 TSMC 비중이 높은 ETF를 통해 이를 우회하거나, 내장된 헤지가 있는 구조화 상품과 스왑을 사용하고 있습니다.

하지만 그것조차도 까다롭습니다. AI는 여전히 뜨겁고, 차입 비용은 낮으며, 숏 셀러들은 불타는 것을 원하지 않습니다.

미디어텍 주가는 월요일 8.6% 상승했으며, 48시간 동안 19% 급등을 마감하고 새로운 기록 최고가로 장을 마감했습니다.

TSMC도 가만히 있지 않습니다. 여전히 구글, Apple, 엔비디아의 주요 칩 공급업체이며, 목요일 실적 발표를 앞두고 또 다른 상승이 주목받고 있습니다. 애널리스트들은 연간 자본 지출을 늘릴 것으로 예상하며, 이는 불씨에 기름을 붓는 결과가 될 것입니다.