Le fabricant taïwanais de puces MediaTek bondit de 19 % en 48 heures grâce à sa collaboration avec Google AI

MediaTek vient d'enregistrer satronforte hausse sur deux jours. Le fabricant de puces coté à Taipei a bondi de 8,6 % lundi, clôturant une progression de 19 % en 48 heures et atteignant un nouveau record.

Cette hausse n'est pas apparue de nulle part ; les investisseurs s'enthousiasment pour la collaboration croissante de l'entreprise avec Google sur les unités de traitement tenseur (TPU), qui alimentent les systèmes d'intelligence artificielle.

Cette hausse a également propulsé l'indice Taiex, plus large, à un nouveau sommet. MediaTek n'est pas la seule entreprise en progression. D'autres valeurs taïwanaises du secteur destron-conducteurs, comme Nanya Technology et United Microelectronics, ont également enregistré des gains.

Mais contrairement à ces deux-là, MediaTek est sous les feux des projecteurs pour être passé des puces classiques pour smartphones au matériel d'IA personnalisé, soit exactement ce que recherchent les grands investisseurs maintenant que TSMC est trop surchargé pour qu'on puisse s'y intéresser.

Les gestionnaires de fonds se tournent vers MediaTek, TSMC ayant atteint ses limites d'exposition

Soyons clairs. Les gestionnaires de fonds ne s'enthousiasment pas soudainement pour MediaTek par simple effet de mode. Ils sont pris au piège. La flambée vertigineuse du cours de TSMC les a piégés. Ses actions ont explosé depuis l'apparition de ChatGPT fin 2022, et rien que ce mois-ci, TSMC a atteint de nouveaux sommets.

Mais avec autant de portefeuilles déjà fortement exposés à TSMC, qui représente désormais près de 12 % d'indices comme MSCI Emerging Markets et Asia Pacific Ex-Japan, il ne leur reste plus de place. Les gérants actifs dont la part d'un portefeuille est plafonnée à 10 % sur une seule action sont contraints de se tourner vers d'autres solutions.

Alors, où vont-ils aller ? Pour l’instant, la réponse est MediaTek. Il ne s’agit pas uniquement du partenariat avec Google, même si celui-ci est considérable.

Dans une note publiée vendredi, les analystes de Morgan Stanley, dont Charlie Chan, ont déclaré : « Nous voyons un fort potentiel » dans les circuits intégrés spécifiques à l'IA de MediaTek. Ils ont également souligné que, malgré l'alliance de Google avec Broadcom, MediaTek pourrait encore réaliser une plus grande croissance en réorientant ses ressources des téléphones vers les puces d'IA.

De son côté, Phelix Lee, analyste chez Morningstar, a qualifié les prévisions de MediaTek de « prudentes », soulignant que l'entreprise n'avait pris en compte que les commandes de Google jusqu'à fin octobre. Le marché parie sur un résultat supérieur. Et compte tenu de la récente hausse de 19 %, les investisseurs semblent y croire.

Revenons-en à l'encombrement du marché TSMC. Les acheteurs comme les vendeurs peinent à progresser, tant le titre est saturé. Certains investisseurs tentent d'en tirer profit via des ETF fortement exposés à TSMC, ou en utilisant des produits structurés et des swaps avec couverture intégrée.

Mais même cela s'avère délicat. L'IA est toujours en plein essor, les coûts d'emprunt sont faibles et les vendeurs à découvert ne veulent pas se brûler les ailes.

TSMC ne reste pas les bras croisés. Fournisseur principal de puces pour Google, Appleet Nvidia, l'entreprise devrait connaître une nouvelle hausse de son chiffre d'affaires jeudi, comme l'indiquent les analystes. Ces derniers prévoient une augmentation de ses dépenses d'investissement annuelles, ce qui ne ferait qu'accentuer cette dynamique.