台湾の半導体メーカーMediaTek、Google AIとの協力により48時間で19%急騰

メディアテックは、過去2日間で最大の値上がりを実現しました。台北上場のチップメーカーは月曜日に8.6%上昇し、48時間で19%の急騰を終え、新たな記録的高値で取引を終えました。

このラリーは突然起きたわけではありません。トレーダーたちは、人工知能システムを駆動するテンソル処理ユニット（TPU）に関するGoogleとの協業拡大に熱狂しています。

この上昇は、広範なTaiex指数も新たな高値に押し上げました。メディアテックだけが走っているわけではありません。ナニャ・テクノロジーやユニテッド・マイクロエレクトロニクスなどの台湾のチップ株も上昇しました。

しかし、この2社とは異なり、メディアテックはスポットライトを浴びています。それは、従来のスマートフォン用チップからカスタムAIハードウェアへとシフトしているからです。これは、TSMCが過負荷状態であり、手を出せない今、大規模な投資家が求めているものです。

ファンドマネージャーがTSMCのエクスポージャー制限に達したため、メディアテックへシフト

はっきり言いましょう。ファンドマネージャーがメディアテックを急に好きになったわけではありません。彼らは窮地に立たされています。TSMCの異常なラリーは彼らを追い詰めています。その株価は2022年末にChatGPTが登場して以来急騰し、今月だけでもTSMCは再び過去最高値を更新しました。

しかし、ポートフォリオの多くがすでにTSMCで最大限に埋まっており、TSMCはMSCI新興市場やアジア太平洋（日本除外）などのインデックスのほぼ12%を占めているため、余地がありません。単一銘柄の上限を10%とするアクティブ・マネージャーは、他の場所を探すことを余儀なくされています。

では、どこへ行くのか？ 現在、答えはメディアテックです。Googleとのパートナーシップだけが理由ではありませんが、それは非常に大きいです。

モーガン・スタンレーのアナリスト、チャーリー・チャンらは金曜日のノートで、「メディアテックのAI専用集積回路（ASIC）に大きな潜在性を見ている」と述べました。また、Googleがブロードコムとも提携している一方で、メディアテックはリソースを電話からAIチップへシフトすることで、さらなる upside を得られる可能性があると指摘しました。

一方、モーニングスターのアナリスト、フェリックス・リー氏は、メディアテックの見通しを「保守的」と呼び、同社がGoogleからの注文を10月までしか含めていないと述べています。市場はそれを上回ると予想しています。そして、この最近の19%のラリーを考慮すると、トレーダーたちはそれが likely だと考えています。

さて、TSMCの渋滞に戻りましょう。強気派も弱気派も、株式があまりにも混雑しているため、ほとんど何もできません。一部の投資家は、TSMCに重きを置いたETFや、内蔵ヘッジ付きの構造化商品やスワップを通じてこれをゲーム化しようとしています。

しかし、それも難しいです。AIはまだ熱く、借入コストは低く、ショート売り手は損をしたくありません。

TSMCもただ座っているわけではありません。それはまだGoogle、Apple、Nvidiaの主要なチップサプライヤーであり、決算が木曜日に控えているため、人々はさらなる上昇を注視しています。アナリストは、年間資本支出を引き上げると考えており、それは火に油を注ぐことになります。