“중국의 Nvidia” Cambricon은 AI 붐에 대한 희망을 불러일으킵니다

투자자들은 주요 중국 기술 지수에서 변동이 발생하여 대규모 수동 매도 위협에도 불구하고 Cambricon Technologies를 계속 추종할 예정입니다. 분기별 STAR50 재편성이 80억 위안 이상의 수동 유출을 유발할 것으로 예상되지만, Cambricon에 대한 수요는 강력합니다.

AI 칩 설계사의 주가는 8월에 두 배 이상 상승하여 기술 중심 벤치마크에서 단일 주식의 10% 한도를 초과했습니다. 이 급등은 조정을 촉발하고 단기 변동에 대한 우려를 불러일으켰지만, 많은 투자자들은 재편성을 전망의 변화가 아닌 일상적인 것으로 간주합니다.

Cambricon은 지난 주 이익 실현 및 재균형 우려로 14% 하락한 후 반등하여 이번 주 10% 상승했습니다. 이러한 움직임에도 불구하고 회사의 가치는 돋보입니다. LSEG에 따르면 이는 trailing earnings 대비 521배로 거래되는 반면 Nvidia는 약 50배입니다.

포트폴리오 매니저와 분석가들은 기술적 조정이 중국의 AI 행진을 방해하지 않을 것이라고 말합니다. 베이징의 기술 자립 추진은 섹터 성장을 가속화하고 중국이 미국의 AI 상승세를 부분적으로 반영할 것으로 예상됩니다.

“아마 일부 투자자들은 이를 이익 실현의 이유로 사용할 것이지만, 장기적인 추세나 펀더멘털 기반 액티브 펀드의 포지셔닝에는 영향을 미치지 않을 것입니다,”라고 Reuters 보고서에 언급된 CLSA의 연구 분석가인 Shihao Li는 말했습니다.

중국의 AI 거래는 국내 불장 시장을 뒷받침하는 데 도움이 되었습니다

수익은 국내 혁신에 대한 국가 지원, DeepSeek의 돌파구, 그리고 Alibaba, Tencent, Baidu의 대규모 AI 지출로 뒷받침되었습니다. 전 세계적으로 Nvidia의 올해 32% 상승에 힘입어 나스닥이 기록을 경신하며 열기가 높아졌습니다. Cambricon 주가는 2025년에 113% 상승했으며, 그 중 대부분은 반기 수익을 발표한 지난달에 발생했습니다.

“중국 AI 산업이 전환점을 지나 투자 증가와 더 높은 수익성의 자생적 사이클에 진입했다는 낙관론이 더 커지고 있습니다,”라고 Gavekal Dragonomics의 분석가인 Tilly Zhang은 말했습니다. “중국이 미국 AI 붐의 적어도 일부를 재현할 수 있다는 서사는 더 이상 터무니없지 않아 보입니다.”

2016년에 설립된 베이징의 반도체 기업은 2020년 상하이 스타시(chip maker listed on Shanghai’s STAR Market)에 상장되었습니다. 이후 틈새 시장에서 시장 선도 기업으로 성장했습니다.

중국 본토의 기술주 랠리는 12개월째 이어지고 있습니다. 온쇼어 주식은 오프쇼어 동종 업계와의 격차를 좁히며 상하이 주식 지수를 10년 전 수준으로 끌어올렸습니다. CSI AI 지수는 올해 들어 60% 상승했으며, 이는 CSI300과 상하이 종합지수의 약 15% 상승률을 크게 상회하는 수치입니다.

캄브리콘의 부상은 가치 평가에 의문을 제기했습니다.

회사는 시장 가격이 급등함에 따라 지난달 리스크 경고를 발표했습니다. 최신 실적에 따르면 상반기 매출은 전년 동기 6,480만 위안에서 29억 위안으로 급증했으며, 순이익은 약 10억 위안으로 전환되었습니다.

Cryptopolitan이 이전에 보고했듯이, Cambricon의 수익은 Nvidia의 실적 발표 전에 4000% 점프했습니다. 연간 기준으로 운영 수익은 50억 위안에서 70억 위안 사이로 예상됩니다.

중국유럽자본의 아브라함 장 회장은 “투자자들은 캄브리콘이 외국산 AI 칩을 대체하는 데 성공하기를 바라는 마음과 투기적 거품이 붕괴되는 것을 피하려는 마음 사이에서 갈등하고 있다”고 말했습니다. 현재 초점은 회사가 수익성을 유지하고 AI 프로세서 수요를 충족할 수 있는지에 맞춰져 있습니다.

광둥주 헤지펀드 매니저 Xu Qiongna는 Cambricon이 Nvidia보다 훨씬 비싸 보이지만, 중국이 외국 기술을 대체하려는 노력과 관련된 빠른 성장이 다중을 방어하기 쉽게 만들 수 있다고 말했습니다.

보사자산운용의 STAR 50 지수 펀드 포트폴리오 매니저 탱이빙은 기술 복합체의 성과가 지수 메커니즘보다는 산업 동향과 실적 달성 여부에 더 많이 달려 있다고 말했습니다. STAR50은 이번 주 5% 상승했습니다.