"La Nvidia de China" Cambricon alimenta las esperanzas de un auge de la IA
- A pesar de los próximos 1.100 millones de dólares en salidas forzadas por el rebalanceo del STAR50, los inversores siguen persiguiendo al fabricante de chips de IA.
- Con una cotización de 521 veces las ganancias frente al 50x de Nvidia, Cambricon enfrenta preocupaciones sobre una burbuja, pero persiste el optimismo.
- Los ingresos del primer semestre se dispararon de 65 millones de yuanes a 2.900 millones de yuanes con una ganancia de 1.000 millones de yuanes.
Los inversores están listos para seguir persiguiendo a Cambricon Technologies incluso mientras un cambio en un índice tecnológico chino clave amenaza con fuertes ventas pasivas. Se espera que un reordenamiento trimestral del STAR50 desencadene más de 8 mil millones de yuanes en salidas pasivas, sin embargo, la demanda de Cambricon sigue siendo fuerte.
La acción del diseñador de chips de IA se duplicó en agosto, empujando su participación en el índice de referencia centrado en la tecnología por encima del límite del 10% para una sola acción. El pico desencadenó el ajuste y generó preocupaciones sobre fluctuaciones a corto plazo, pero muchos inversores ven el reordenamiento como algo rutinario en lugar de un cambio en las perspectivas.
Cambricon cayó un 14% la semana pasada debido a la toma de beneficios y los temores de reequilibrio, luego se recuperó, ganando un 10% esta semana. Incluso después de estos movimientos, la valoración de la empresa destaca. Se cotiza a 521 veces las ganancias pasadas, frente a unas 50 veces para Nvidia, según LSEG.
Los gestores de carteras y analistas dicen que el recorte técnico es poco probable que desvíe el auge de la IA en China. Se espera que el impulso de Pekín hacia la autosuficiencia tecnológica acelere el crecimiento del sector y permita a China reflejar partes del auge de la IA en EE. UU.
«Quizás algunos inversores lo usen como razón para tomar beneficios, pero no creo que eso afecte la tendencia a largo plazo», o la posición de los fondos activos impulsados por los fundamentales, dijo Shihao Li, analista de investigación de CLSA, según se mencionó en un informe de Reuters.
El comercio de IA de China ha ayudado a impulsar el mercado alcista nacional
Las ganancias han sido respaldadas por el apoyo estatal a la innovación nacional, el avance de DeepSeek y el gran gasto en IA de Alibaba, Tencent y Baidu. A nivel mundial, el entusiasmo ha elevado el Nasdaq a récords, ayudado por el aumento del 32% de Nvidia este año. Las acciones de Cambricon han subido un 113% en 2025, con la mayor parte de ese salto ocurriendo el mes pasado después de que presentara una ganancia en la primera mitad del año.
"Ahora hay más optimismo de que la industria de IA de China ha pasado un punto de inflexión y ha entrado en un ciclo autosostenible de inversión creciente y mayor rentabilidad", dijo Tilly Zhang, analista en Gavekal Dragonomics. "La narrativa de que China puede replicar al menos parte del auge de la IA de EE. UU. ya no parece tan descabellada."
Fundada en 2016, la fabricante de chips de Pekín se listó en el mercado STAR de Shanghái en 2020. Desde entonces, ha pasado de ser un jugador de nicho a un líder del mercado.
El rally tecnológico continental lleva doce meses. Las acciones nacionales han cerrado la brecha con sus pares en el extranjero, elevando las acciones de Shanghái a niveles vistos por última vez hace una década. El Índice CSI AI ha saltado un 60% hasta ahora este año, superando el aumento de aproximadamente el 15% en el CSI300 y el Composite de Shanghái.
El ascenso de Cambricon ha planteado preguntas sobre su valoración
La empresa emitió una advertencia de riesgo el mes pasado mientras su precio de mercado se adelantaba. Sus últimos resultados mostraron que los ingresos del primer semestre se dispararon a 2.900 millones de yuanes, frente a 64,8 millones de yuanes un año antes, con un giro hacia una ganancia de aproximadamente 1.000 millones de yuanes.
Como Cryptopolitan informó anteriormente, los ingresos de Cambricon saltaron un 4000% antes de los resultados de Nvidia. Para el año completo, proyecta ingresos operativos entre 5 mil millones y 7 mil millones de yuanes.
«Los inversores están divididos entre esperar que Cambricon tenga éxito en reemplazar los chips de IA extranjeros y evitar explotar una burbuja especulativa», dijo Abraham Zhang, presidente de China Europe Capital. Por ahora, el foco está en si la empresa puede mantener la rentabilidad y satisfacer la demanda de sus procesadores de IA.
El gestor de fondos de cobertura de Guangdong, Xu Qiongna, dijo que aunque Cambricon parece mucho más caro que Nvidia, el rápido crecimiento vinculado al impulso de China para reemplazar tecnologías extranjeras podría hacer que el múltiplo sea más fácil de defender.
Tang Yibing, un gestor de carteras del Fondo Índice STAR 50 de Bosera, dijo que el rendimiento en todo el sector tecnológico depende más de las tendencias de la industria y la entrega de ganancias que de la mecánica del índice. El STAR50 ha ganado un 5% esta semana.
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Noor Bazmi
Noor Bazmi contribuye al equipo de noticias de Cryptopolitan con una licenciatura en Estudios de Medios. Noor cubre noticias sobre blockchain, criptomonedas, inteligencia artificial, grandes tecnológicas, mercados de VE, economía global y cambios en políticas gubernamentales. Está cursando estudios de marketing para conectar con audiencias globales.
