Cambricon, la «Nvidia de China», alimenta las esperanzas de un auge de la IA

Los inversores se disponen a seguir apostando por Cambricon Technologies, incluso cuando una reestructuración en un indicador tecnológico clave de China amenaza con fuertes ventas pasivas. Se espera que una reorganización trimestral del STAR50 genere más de 8.000 millones de yuanes en salidas pasivas, aunque la demanda de Cambricon se mantienetron.

Las acciones del diseñador de chips de IA subieron más del doble en agosto, impulsando su participación en el índice de referencia tecnológico por encima del límite del 10 % para una sola acción. Este repunte desencadenó el ajuste y generó inquietud sobre las fluctuaciones a corto plazo, pero muchos inversores consideran la reorganización como algo rutinario y no como un cambio de perspectiva.

Cambricon cayó un 14% la semana pasada debido a temores de toma de ganancias y reajustes, y luego repuntó, ganando un 10% esta semana. Incluso después de estos movimientos, la valoración de la compañía destaca. Según LSEG, cotiza a 521 veces sus ganancias acumuladas, frente a las aproximadamente 50 veces de Nvidia.

Los gestores de cartera y analistas afirman que es poco probable que el recorte técnico frene el impulso de la IA en China. Se espera que el impulso de Pekín hacia la autosuficiencia tecnológica acelere el crecimiento del sector y permita a China replicar parcialmente el auge de la IA en EE. UU.

“Tal vez algunos inversores lo usen como una razón para tomar ganancias, pero no creo que eso afecte la tendencia a largo plazo” ni el posicionamiento de los fondos activos impulsados ​​por los fundamentos, dijo Shihao Li, analista de investigación de CLSA, según se menciona en un informe de Reuters.

El comercio de inteligencia artificial de China ha ayudado a impulsar el mercado alcista interno

Las ganancias se han visto impulsadas por el respaldo estatal a la innovación local, el avance de DeepSeek y la gran inversión en IA de Alibaba, Tencent y Baidu. A nivel mundial, el entusiasmo ha impulsado el Nasdaq a récords históricos, impulsado por el aumento del 32% de Nvidia este año. Las acciones de Cambricon han subido un 113% en 2025, y la mayor parte de ese aumento se produjo el mes pasado tras publicar beneficios en el primer semestre.

“Ahora hay mayor optimismo de que la industria de la IA en China haya superado un punto de inflexión y haya entrado en un ciclo autosostenible de creciente inversión y mayor rentabilidad”, afirmó Tilly Zhang, analista de Gavekal Dragonomics. “La idea de que China pueda replicar, al menos en parte, el auge de la IA en Estados Unidos ya no parece tan descabellada”.

Fundado en 2016, el fabricante de chips de Beijing comenzó a cotizar en el mercado STAR de Shanghái en 2020. Desde entonces, ha pasado de ser un actor de nicho a ser líder del mercado.

El repunte del sector tecnológico continental se encuentra en su duodécimo mes. Las acciones nacionales han acortado la distancia con sus pares internacionales, impulsando las acciones de Shanghái a niveles que no se veían hace una década. El índice CSI AI ha subido un 60 % en lo que va de año, superando el aumento de aproximadamente el 15 % del CSI300 y el Shanghai Composite.

El ascenso de Cambricon ha planteado cuestiones de valoración

La compañía emitió una advertencia de riesgo el mes pasado ante el rápido aumento de su precio de mercado. Sus últimos resultados mostraron un aumento de los ingresos del primer semestre a 2.900 millones de yuanes, desde los 64,8 millones de yuanes del año anterior, con un aumento de aproximadamente 1.000 millones de yuanes en beneficios.

Como Cryptopolitan informó anteriormente se dispararon un 4000% por encima de las ganancias de Nvidia. Para el año completo, proyecta ingresos operativos de entre 5.000 y 7.000 millones de yuanes.

“Los inversores se debaten entre la esperanza de que Cambricon logre reemplazar los chips de IA extranjeros y evitar que se desate una burbuja especulativa”, declaró Abraham Zhang, presidente de China Europe Capital. Por ahora, la atención se centra en si la empresa puede mantener la rentabilidad y satisfacer la demanda de sus procesadores de IA.

Xu Qiongna, gestor de fondos de cobertura con sede en Guangdong, afirmó que, si bien Cambricon parece mucho más cara que Nvidia, el rápido crecimiento vinculado al impulso de China por sustituir las tecnologías extranjeras podría facilitar la defensa de ese múltiplo.

Tang Yibing, gestor de cartera del Fondo de Índice STAR 50 de Bosera, afirmó que el rendimiento del sector tecnológico depende más de las tendencias del sector y de la publicación de resultados que de la mecánica del índice. El STAR50 ha subido un 5% esta semana.