UBS, 중국 부양책이 암호화폐 투자자 대이동을 촉발할 것으로 예측

스위스 투자은행 UBS는 베이징의 재정 부양책(추정 규모 1.5조 위안~2조 위안)이 많은 투자자들이 암호화폐에서 이탈하여 전통 자산으로 자금을 이동시키게 될 것이라고 예측했습니다.

UBS 수석 중국 경제학자 왕타오(Wang Tao)는 보고서에서 베이징이 더 광범위한 규모(중국 GDP의 1.6%~8%에 해당하는 2조 위안~10조 위안)를 고려하고 있을 수 있다고 설명했습니다.

중국 부동산 시장 안정화

중국 정부의 재정 노력은 상당 부분 오랫동안 부진했던 부동산 시장을 안정시키는 데 초점이 맞춰져 있는 것으로 보입니다.

왕은 부동산 침체를 상쇄하고 기업 및 소비자 신뢰를 회복하기 위해 부양책 확대가 필수적이라고 지적했습니다.

약한 부동산 시장은 경제를 끌어내리고 있으며, 자금 투입 없이는 상황이 계속 악화될 수 있습니다.

중국 경제가 안정화를 이루면 이러한 부양책 덕분에 향후 2년간 약 5% 성장할 수 있습니다.

UBS 연방 차원의 규제 명확성 강화가 예측 시장의 성장을 촉진할 것으로 첫 번째 재정 조치들은 국경절 휴일 직후 또는 10월 18일 발표될 제3분기 경제 데이터 발표 시점 즈음에 단행될 예정입니다.

내년에는 더 많은 조치가 예상되며, 특히 12월 중앙경제작업회의 즈음에 2025년 재정 확대 규모로 2조 위안~3조 위안이 논의될 수 있습니다.

회복을 위한 대규모 지출

지금까지 중국은 추정 규모 7.5조 위안($1.07조)에 달하는 포괄적인 부양책을 시행했으며, 이는 국가 GDP의 약 6%에 해당합니다.

주요 조치에는 모기지 부채 구제, 유동성 공급, 금리 인하 등이 포함되며, 모두 경제를 정상 궤도로 되돌리기 위한 것입니다.

베이징은 모기지 부채 구제에 2.5조 위안을 배정하여, 특히 2주택 구매자를 포함한 주택 소유자의 상환 부담을 줄이고 있습니다. 

2주택 구매자의 최소首付금 비율은 25%에서 15%로 인하되었으며, 이는 주택 시장을 다시 활성화하려는 시도입니다.

중국인민은행(PBOC)은 준비금 요구율(RRR)을 0.5%p 인하하여 경제에 약 1조 위안을 공급했습니다.

시장 상황에 따라 추가로 0.25~0.5%p 인하할 수도 있습니다. 또한 7일물 및 중기 대출 시설에 대해 0.2~0.25%의 금리 인하가 있었습니다.

지방정부 지원도 우선순위이며, 소비 지출을 촉진하고 지역 차원의 경제를 유지하기 위해 특별 국채 2조 위안이 배정되었습니다.

주요 국유은행들은 경제 압력 속에서도 대출을 계속할 수 있도록 1조 위안의 자본 재조달 대상에 포함되었습니다.

중국에서 이처럼 대규모 부양책이 시행된 마지막 시기는 2008년 금융위기였으며, 이때는 인프라 및 사회복지 지출에 집중했습니다.

당시 중국은 당시 GDP의 약 13%에 해당하는 4조 위안을 투입했으며, 이는 2009년 9.2%의 GDP 성장률로 이어졌습니다.

이 자금들은 글로벌 불황의 최악의 영향을 막아냈으며, 빠른 반등은 베이징이 경제를 어떻게 관리해야 하는지 잘 알고 있음을 명확히 보여주었습니다.

2020년으로 시점을 옮기면, 중국은 코로나19 팬데믹에 대응해 또 다른 대규모 재정 패키지를 시행했습니다. 당시 규모는 3.6조 위안(약 $5100억), 중국 GDP의 2.5%였습니다.

이 조치는 경제를 안정시키는 데 도움이 되었지만, 장기적인 효과는 훨씬 덜 극적이었습니다.