UBS predice que el estímulo de China provocará un éxodo masivo de inversores de las criptomonedas

El banco de inversión suizo UBS predice que el paquete de estímulo fiscal de Beijing, estimado entre 1,5 billones y 2 billones de RMB, hará que muchos inversores se retiren de las criptomonedas y muevan su capital a activos tradicionales.

Wang Tao, economista jefe de UBS en China, explicó en un informe que Pekín podría estar trabajando con una cifra más amplia (entre 2 y 10 billones de RMB, lo que equivale entre el 1,6% y el 8% del PIB de China).

Estabilización del mercado inmobiliario de China

Los esfuerzos fiscales del gobierno chino parecen estar orientados en gran medida a estabilizar el mercado inmobiliario, que viene teniendo dificultades desde hace un tiempo.

Wang señaló que un aumento del estímulo es esencial para compensar la caída del mercado inmobiliario y reactivar la confianza corporativa y de los consumidores.

Un mercado inmobiliario débil ha estado arrastrando la economía hacia abajo y, sin una inyección de fondos, podría seguir en espiral.

Si la economía china logra estabilizarse, podría crecer alrededor de un 5% en los próximos dos años gracias a estas medidas de estímulo.

UBS espera que el primer conjunto de medidas fiscales se implemente justo después del feriado del Día Nacional o cerca de la publicación de los datos económicos del tercer trimestre, que se publicarán el 18 de octubre.

Se espera más el próximo año, posiblemente en torno a la Conferencia Central de Trabajo Económico de diciembre. Lo que está sobre la mesa incluye una expansión fiscal de entre 2 y 3 billones de RMB en 2025.

Fuerte gasto para la recuperación

Hasta ahora, China ha puesto en marcha un amplio paquete de estímulo por un valor estimado de 7,5 billones de RMB (1,07 billones de dólares), lo que representa aproximadamente el 6% del PIB del país.

Las medidas clave incluyen alivio de la deuda hipotecaria, inyecciones de liquidez y recortes de las tasas de interés, todas ellas destinadas a volver a tracla economía.

Beijing está utilizando 2,5 billones de RMB para el alivio de la deuda hipotecaria con el fin de reducir los costos del servicio para los propietarios de viviendas, especialmente aquellos que compran una segunda vivienda. 

El pago inicial mínimo para quienes compran una vivienda por segunda vez se redujo del 25% al ​​15%, todo en un intento de reactivar el mercado inmobiliario.

El Banco Popular de China (PBOC) también ha reducido el coeficiente de reserva obligatoria (RRR) en 0,5 puntos porcentuales, lo que está inyectando alrededor de 1 billón de RMB en la economía.

Podría ir más allá, con un recorte adicional del 0,25 % al 0,5 %, dependiendo de las condiciones del mercado. Además, se han recortado los tipos de interés para las líneas de crédito a siete días y a medio plazo entre el 0,2 % y el 0,25 %.

El apoyo a los gobiernos locales también es una prioridad, con 2 billones de RMB asignados a bonos soberanos especiales, destinados a incentivar el gasto de los consumidores y mantener las cosas a flote a nivel regional.

Se ha destinado un billón de RMB a los principales bancos estatales para ayudarlos a seguir prestando a pesar de la presión económica.

La última vez que China implementó medidas de estímulo a tan gran escala fue durante la crisis financiera de 2008, y se centró en el gasto en infraestructura y bienestar social.

En aquel entonces, China invirtió 4 billones de RMB, aproximadamente el 13% de su PIB de aquel momento, lo que resultó en una tasa de crecimiento del PIB del 9,2% en 2009.

Los fondos ayudaron a protegerlo de los peores efectos de la recesión global, y el rápido repunte envió una señal clara de que Beijing sabe cómo manejar su economía.

En 2020, China respondió a la pandemia de COVID-19 con otro paquete fiscal masivo. Este ascendió a 3,6 billones de RMB, unos 510.000 millones de dólares, el 2,5 % del PIB chino.

Y aunque ayudó a estabilizar la economía, los efectos a largo plazo fueron mucho menosmatic.