중국 중앙은행, 외화 예금 준비금율 인하 

중국 중앙은행은 금융 기관이 보유해야 하는 의무 외화 준비금을 축소할 계획이며, 이는 약화되는 위안화를 강화하려는 의지를 반영합니다. 이 통화는 올해 미국 달러 대비 5% 이상 하락했으며, 이는 주로 2023년 초 코로나19 제한 조치를 해제한 이후 둔화된 중국의 경제 회복에 대한 우려 때문입니다. 이 조정은 준비금 요구 비율을 2006년 수준으로 되돌립니다.

중국은 경제 개선을 위한 새로운 조치를 도입 중

중국 정책 입안자들은 강화 국가의 통화와 경제에 초점을 맞춰 부동산 부문에 새로운 조치를 가속화했습니다. 이번 주 광저우와 선전은 첫 주택 구매자에게 모기지 취득을 더 쉽게 만들었습니다.

그러나 에버그랜드와 국유은행(Country Garden)과 같은 재정적으로 압박받는 부동산 개발업체에 대한 우려는 중국 증권에 대한 관심을 dampened(약화)시켰습니다. 이로 인해 투자 은행들은 위안의 달러 환율에 대한 하향 예측을 수정했습니다.

중국 인민은행은 은행의 외화 준비금 요구율을 6%에서 4%로 인하하여 9월 15일부터 발효될 것이라고 발표했으며, 이는 금융 기관의 외화 자금 사용 능력을 향상시키기 위한 것입니다. 이 조치는 위안이 달러 대비 최대 0.2% 절상되도록 했습니다.

준비금 요구율 축소는 현지 시장에서 달러의 가용성을 증가시켜 상업 은행이 달러 예금 금리를 낮출 수 있게 합니다. 이는 위안을 달러로 전환하는 것을 덜 매력적으로 만들어, 이러한 전환이 중국 통화에게 압력을 가해 왔기 때문입니다.

스탠다드차타드은행의 중국 거시 전략 책임자 Becky Liu는 이 인하가 약 160억 달러의 미국 달러 유동성을 해제할 것으로 추정했습니다. 그녀는 이 조치의 주요 영향이 유동성 및 달러 금리 측면에서 상대적으로 미미함에도 불구하고 중앙은행의 위안화 지지 의지를 신호하는 데 있다고 강조했습니다.

Liu는 최근 조치들, 준비금 인하 포함이 위안화를 안정시키고 투기적 포지션을 줄이는 것을 목표로 하며, 달러 대비 위안화 절하 추세를 변경하려는 것은 아니라고 추가로 언급했습니다.

외국인 투자자들이 주식을 $12억 매도 

홍콩의 본드 코넥트 투자_scheme 데이터에 따르면 외국인 투자자들은 올해 첫 7개월 동안 중국 국채를 순매도 1,480억 위안(200억 달러)어치 매도했습니다. 이 매도 추세는 중국의 통화 완화 조치와 미국 연방준비제도(Fed)의 금리 인상이 위안화 및 달러 표시 부채 간 금리 격차를 확대시킨 결과입니다.

채권 매도 외에도 외국인 투자자들은 8월 기록적인 120억 달러의 중국 주식을 매도했습니다. 베이징 방문 중 미국 상무장관 가나 라몬도는 미국 기업들이 중국을 “투자 불가능한” 시장으로 보기 시작했다고 경고했습니다.

웨스트팩의 수석 통화 전략가 Sean Callow은 중국 당국이 통화 신뢰를 회복하는 데 직면한 도전을 지적했습니다. 견고한 미국 달러와 국내 부동산 부문의 약한 데이터는 이 작업을 더 쉽게 만들었습니다. 최근 외화 비율 조정이 중요하지만, 이러한 맥락에서 게임 체인저가 될 것으로 예상되지는 않습니다.

위안의 환율은 중국의 둔화되는 경제, 부동산 시장 우려, 그리고 현지 부채 스트레스로 인해 압박을 받아 왔습니다. 이는 최근 2008년 글로벌 금융 위기 이후 최저 수준인 미국 달러당 7.3 미만으로 약화되었습니다. 주목할 점은 외화 비율 인하가 베이징이 위안을 방어하기 위해 사용할 수 있는 도구 중 하나라는 것입니다.

발표 후 해외 위안화 환율은 200bp 상승하여 미국 달러당 7.26을 상회했습니다. 한편, 중국 당국은 위안의 기본 안정을 유지하기 위해 다양한 도구를 보유하고 있다고 일관되게 주장해 왔습니다. 또한 유연한 통화가 외부 경제 충격을 흡수하는 데 도움이 될 수 있다고 믿습니다.

금요일 위안화 기준 환율(중국 중앙은행이 설정하는 일일 기준 환율)은 미국 달러 대비 7.1788로 설정되어 전일 7.1811보다 약간 강했습니다. 이전의 외화 비율 인하(2%p 인하)는 2021년 12월 9%의 정점을 기록한 후 2022년 9월에 시행되었습니다. 중국의 미결제 외화 예금은 7월 말 기준 8,218억 달러로 감소했으며, 이는 전년 대비 13.8% 감소한 수치입니다.