البنك المركزي الصيني يخفض نسبة الاحتياطي الإلزامي لودائع العملات الأجنبية 

تخطط البنك المركزي الصيني لخفض الاحتياطيات الإلزامية من العملات الأجنبية التي تحتفظ بها المؤسسات المالية، مما يعكس التزامه بدعم اليوان الضعيف. انخفضت العملة بأكثر من 5% مقابل الدولار الأمريكي هذا العام، ويرجع ذلك أساساً إلى المخاوف بشأن التعافي الاقتصادي في الصين، الذي كان بطيئاً منذ رفع قيود كوفيد-19 في بداية عام 2023. يجلب هذا التعديل نسبة متطلبات الاحتياطي مرة أخرى إلى مستوى عام 2006.

الصين تقدم إجراءات جديدة لتحسين الاقتصاد

سارع صانعو السياسات في الصين إلى إدخال إجراءات جديدة لتعزيز عملة البلاد واقتصادها، مع التركيز على قطاع العقارات. هذا الأسبوع، جعلت قوانغتشو وشينزين الحصول على الرهن العقاري أسهل للمشترين لأول مرة.

ومع ذلك، فإن المخاوف بشأن المطورين العقاريين المثقلين بالديون مثل إيفرغراند وكونترى جاردن خففت من الاهتمام بالأوراق المالية الصينية. وقد أدى ذلك إلى قيام البنوك الاستثمارية بمراجعة توقعاتها السلبية لسعر صرف اليوان مقابل الدولار.

أعلن بنك الشعب الصيني أنه سيخفض متطلبات الاحتياطي من العملات الأجنبية للبنوك من 6% إلى 4%، اعتباراً من 15 سبتمبر، لتعزيز قدرة المؤسسات المالية على استخدام أموال العملات الأجنبية. وتسبب هذا الإجراء في ارتفاع قيمة اليوان بنسبة تصل إلى 0.2% مقابل الدولار.

يؤدي خفض متطلبات الاحتياطي إلى زيادة توفر الدولارات في السوق المحلية، مما يسمح للبنوك التجارية بخفض أسعار الفائدة على ودائع الدولار. ويهدف ذلك إلى جعل تحويل اليوان إلى دولارات أقل جاذبية، حيث ضغطت مثل هذه التحويلات على العملة الصينية.

قدرت بيكي ليو، التي ترأس استراتيجية الصين الكلية في ستاندرد تشارترد، أن التخفيض سيطلق سيولة بالدولار الأمريكي تقدر بنحو 16 مليار دولار. وأكدت أن التأثير الأساسي لهذا الإجراء يكمن في الإشارة إلى التزام البنك المركزي بدعم اليوان، حيث أن حقن السيولة نفسه غير مهم نسبياً من حيث السيولة وأسعار الدولار.

وأشارت ليو إلى أن هذه الإجراءات الأخيرة، بما في ذلك خفض متطلبات الاحتياطي، تهدف إلى استقرار اليوان وتقليل المراكز المضاربة بدلاً من تغيير اتجاه انخفاض قيمة العملة مقابل الدولار.

بيع المستثمرون الأجانب أسهماً بقيمة 12 مليار دولار 

تكشف البيانات من برنامج ربط السندات في هونغ كونغ أن المستثمرين الأجانب باعوا صافياً بقيمة 148 مليار يوان (20 مليار دولار) من السندات الحكومية الصينية في الأشهر السبعة الأولى من هذا العام. تم دفع اتجاه البيع من خلال إجراءات التيسير النقدي في الصين وارتفاع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، مما وسع فجوة أسعار الفائدة بين الديون المقومة باليوان والديون المقومة بالدولار.

بالإضافة إلى مبيعات السندات، باع المستثمرون الأجانب رقماً قياسياً قدره 12 مليار دولار في الأسهم الصينية في أغسطس. خلال زيارة إلى بكين، حذر وزير التجارة الأمريكي جينا ريموندو من أن الشركات الأمريكية بدأت تنظر إلى الصين كسوق "غير قابل للاستثمار".

لاحظ شون كولو، كبير استراتيجي العملات في ويستباك، التحديات التي تواجه السلطات الصينية في استعادة الثقة في العملة. وقد جعل الدولار الأمريكي المرن والبيانات الضعيفة من قطاع العقارات المحلي هذه المهمة أسهل. وعلى الرغم من أهمية ذلك، لا يُتوقع أن يكون التعديل الأخير في نسبة العملات الأجنبية نقطة تحول في هذا السياق.

كان سعر صرف اليوان تحت الضغط بسبب تباطؤ الاقتصاد الصيني، والمخاوف بشأن سوق العقارات، وضغوط الديون المحلية. وقد ضعف مؤخراً إلى ما دون 7.3 لكل دولار أمريكي، وهو أدنى مستوى منذ الأزمة المالية العالمية عام 2008. ومن الملاحظ أن خفض نسبة العملات الأجنبية هو أحد الأدوات التي يمكن لبكين استخدامها للدفاع عن اليوان.

بعد الإعلان، عزز سعر صرف اليوان الخارجي بمقدار 200 نقطة أساس إلى أكثر من 7.26 لكل دولار أمريكي. في الوقت نفسه، أكدت السلطات الصينية باستمرار أنها تمتلك أدوات مختلفة للحفاظ على الاستقرار الأساسي لليوان. كما يعتقدون أن العملة المرنة يمكن أن تساعد في امتصاص الصدمات الاقتصادية الخارجية .

في يوم الجمعة، تم تحديد سعر منتصف اليوان، وهو سعر مرجعي يومي يحدده البنك المركزي الصيني، عند 7.1788 مقابل الدولار الأمريكي، وهو أقوى قليلاً من سعر اليوم السابق البالغ 7.1811. كان التخفيض السابق في نسبة العملات الأجنبية، وهو خفض بنقطتين مئويتين، قد نُفذ في سبتمبر 2022، بعد ذروة بلغت 9% في ديسمبر 2021. انخفضت ودائع العملات الأجنبية المستحقة في الصين إلى 821.8 مليار دولار بنهاية يوليو، مما يمثل انخفاضاً بنسبة 13.8% مقارنة بالعام السابق.