El banco central de China recortará el coeficiente de reserva para depósitos en divisas 

El banco central de China planea reducir las reservas obligatorias en moneda extranjera mantenidas por las instituciones financieras, lo que refleja su compromiso de reforzar el debilitamiento del renminbi. La moneda ha disminuido más de un 5 % frente al dólar estadounidense este año, principalmente debido a las preocupaciones en torno a la recuperación económica de China, que ha sido lenta desde que levantó las restricciones de COVID-19 a principios de 2023. Este ajuste devuelve el coeficiente de reserva al nivel de 2006.

China introduce nuevas medidas para mejorar la economía

Los responsables políticos de China han acelerado la introducción de nuevas medidas para reforzar la moneda y la economía del país, centrándose en el sector de la propiedad. Esta semana, Guangzhou y Shenzhen facilitaron la obtención de hipotecas para los compradores de viviendas por primera vez.

Sin embargo, las preocupaciones por los promotores inmobiliarios con dificultades financieras como Evergrande y Country Garden han disminuido el interés en los valores chinos. Esto ha llevado a los bancos de inversión a revisar a la baja sus predicciones para el tipo de cambio dólar-renminbi.

El Banco Popular de China anunció que reduciría el requisito de reserva en divisas para los bancos del 6 % al 4 %, efectivo el 15 de septiembre, para mejorar la capacidad de las instituciones financieras para utilizar fondos en divisas. La medida provocó que el renminbi se apreciara hasta un 0,2 % frente al dólar.

La reducción de los requisitos de reserva aumenta la disponibilidad de dólares en el mercado local, lo que permite a los bancos comerciales reducir las tasas de interés sobre los depósitos en dólares. Esto tiene la intención de hacer menos atractiva la conversión de renminbi en dólares, ya que dichas conversiones han presionado a la moneda china.

Becky Liu, quien dirige la estrategia macroeconómica de China en Standard Chartered, estimó que la reducción liberaría aproximadamente 16.000 millones de dólares de liquidez en dólares estadounidenses. Enfatizó que el impacto principal de esta medida radica en señalar el compromiso del banco central de apoyar el renminbi, ya que la inyección de liquidez en sí misma es relativamente insignificante en términos de liquidez y tipos de interés en dólares.

Liu señaló además que estas medidas recientes, incluido el recorte del requisito de reserva, tienen como objetivo estabilizar el renminbi y reducir las posiciones especulativas en lugar de alterar la tendencia de depreciación de la moneda frente al dólar.

Los inversores extranjeros liquidaron 12 mil millones de dólares en acciones 

Los datos del esquema de inversión Bond Connect de Hong Kong revelan que los inversores extranjeros han vendido una cantidad neta de 148.000 millones de yuanes (20.000 millones de dólares) en bonos del gobierno chino en los primeros siete meses de este año. La tendencia de ventas ha sido impulsada por las medidas de relajación monetaria de China y los aumentos de tipos de interés de la Reserva Federal de EE. UU., que han ampliado la brecha de tipos de interés entre la deuda denominadas en renminbi y en dólares.

Además de las ventas de bonos, los inversores extranjeros liquidaron un récord de 12.000 millones de dólares en acciones chinas en agosto. Durante una visita a Pekín, la secretaria de Comercio de EE. UU., Gina Raimondo, advirtió que las empresas estadounidenses estaban comenzando a ver a China como un mercado “inversionable” (no apto para invertir).

Sean Callow, estratega senior de divisas en Westpac, señaló los desafíos de las autoridades chinas para restaurar la confianza en la moneda. El dólar estadounidense resistente y los datos débiles del sector de la propiedad nacional han facilitado esta tarea. Aunque significativa, la reciente ajuste en la ratio de divisas no se espera que sea un cambio radical en este contexto.

El tipo de cambio del yuan ha estado bajo presión debido a la desaceleración de la economía de China, las preocupaciones sobre el mercado de la propiedad y el estrés de la deuda local. Recientemente se debilitó por debajo de 7,3 por dólar estadounidense, el nivel más bajo desde la crisis financiera global de 2008. Cabe destacar que la reducción de la ratio de divisas es una de las herramientas que Beijing puede emplear para defender el yuan.

Tras el anuncio, el tipo de cambio del yuan en el mercado offshore se fortaleció en 200 puntos básicos hasta situarse por encima de 7,26 por dólar estadounidense. Mientras tanto, las autoridades chinas han afirmado consistentemente que poseen varias herramientas para mantener la estabilidad básica del yuan. También creen que una moneda flexible puede ayudar a absorber los choques económicos externos.

El viernes, el tipo medio del yuan, una tasa de referencia diaria establecida por el banco central de China, se fijó en 7,1788 frente al dólar estadounidense, ligeramente más fuerte que la tasa del día anterior de 7,1811. La reducción anterior de la ratio de divisas, un corte de dos puntos porcentuales, se implementó en septiembre de 2022, tras un pico del 9 por ciento en diciembre de 2021. Los depósitos en divisas pendientes de China disminuyeron a 821.800 millones de dólares a finales de julio, marcando una disminución del 13,8 por ciento con respecto al año anterior.