미국 상품선물거래위원회(CFTC)는 24시간 연중무휴 에너지 선물 및 석유와 연동된 무기한trac에 대한 공개 의견 수렴을 시작했습니다

지난 6월 22일 월요일, 상품선물거래위원회(CFTC)는 미국 에너지 파생상품 거래의 판도를 바꿀 수 있는 두 가지 변화, 즉 원유와 같은 실물 에너지 상품에 연동된 표준 선물trac과 무기한 계약의 24시간 거래 도입에 대한 시장의trac을 수렴했습니다.

이번 요청은 전통적으로 고정된 일정과 만기일에 따라 거래되어 온 에너지 파생상품 시장에 암호화폐 방식의 시장 구조를 도입하는 것을 시험하는 중요한 단계입니다. 두 제안 모두 거래자의 거래 시간 연장 이상의 의미를 지닙니다. 이는 선물 계약을 통해 실물 상품을 헤지하는 기업들에게 운영, 결제, 위험 관리 측면에서 상당한 영향을 미칠 것입니다.

미국 상품선물거래위원회(CFTC)는 에너지 선물 거래가 중단 없이 이루어져야 하는지에 대해 질문했습니다

미국 상품선물거래 위원회(CFTC)는 6월 22일 발표에서 의견 수렴 요청을 두 가지 방향으로 나누어 진행한다고 밝혔습니다

첫 번째 방안은 기존 에너지 선물 계약의 만료일, 인도 규칙 및 결제 방식을 대체로 그대로 유지하면서 표준 에너지 선물trac을 연중무휴 24시간 거래 체제로 확대하는 데 중점을 둡니다.

두 번째는 저장 또는 인도 가능한 실물 에너지 상품과 연계된 무기한trac에 초점을 맞춥니다. 일반적인 선물 계약과 달리 무기한trac은 만기일이 정해져 있지 않습니다.

미국 상품선물거래위원회(CFTC) 위원장 마이클 S. 셀리그는 발표문에서 "명확하고 데이터에 기반한 기록은 위원회가 이러한 변화의 의미와 시장에 미치는 영향을 더 잘 이해하는 데 도움이 될 것"이라고 밝혔습니다. 그는 이 과정을 혁신과 시장 건전성 사이의 균형을 맞추려는 노력이라고 설명했습니다.

서면 의견 제출 기한은 해당 요청이 연방 관보에 게재된 날로부터 30일 이내입니다.

원유 무기한 계약은 위험을 증가시키지만 Bitcoin 그렇지 않습니다

무기한trac은 해외 암호화폐 거래소에서 흔히 볼 수 있는데, 이러한 거래소들은 자금 조달률 메커니즘을 사용하여trac가격을 현물 시장 가격과 연동시킵니다. 이 모델은 Bitcoin처럼 전 세계적으로 24시간 거래되고 보관, 인도 또는 실물 결제가 필요하지 않은 자산에 더 적합합니다.

원유는 저장 비용, 파이프라인 제약, 납품 의무, 그리고 주말이나 심야 시간대에 공급량이 줄어드는 현물 시장 등 여러 가지 제약이 있습니다. 이러한 조건들 때문에 원유는 순수 디지털 자산에 비해 24시간 가격 책정이 훨씬 더 복잡합니다.

관련 자문trac보고서에서trac기초 시장의 비피크 시간대에 결제되는 계약은 가격 왜곡 및 조작 위험이 더 높을 수 있다고 경고했다고 National Law Review에 게재된 분석에서 습니다.

바로 이러한 이유로 실물 에너지 무기한 계약은 Bitcoin ​​무기한 계약보다 더 어려운 문제를 제기합니다.trac설계는 가격 발견뿐만 아니라 기초 자산이 실제 시장에서 어떻게 저장, 인도 및 헤지되는지까지 고려해야 합니다.

Bitcoin 코인 범죄자들이 규제 기준을 마련했다

5월 말, 미국 상품선물거래위원회(CFTC)는 미국 지정 계약 시장에trac. 동시에 CFTC는 무기한 계약 검토 방법에 대한 정책 성명을 발표trac. 의 Bitcoin ​​무기한 선물 계약trac을 허용했습니다

그 결정은 디지털 상품 무기한 계약에 대한 규제 기준을 마련했습니다. 하지만 CFTC는 다른 자산군을 기반으로 하는 무기한trac은 더욱 면밀한 검토가 필요하다는 점도 분명히 했습니다.

실물 에너지 상품을 포함한 비디지털 자산과 관련된trac의 경우, 해당 기관은 더욱 엄격한 규정 40.3 검토 절차를 적용할 것이라고 밝혔습니다. 이는 거래소가 Bitcoin ​​무기한 선물 계약 모델을 단순히 복제하여 원유나 기타 실물 상품에 적용할 수 없다는 것을 의미합니다.

6월 22일 의견 요청은 이러한 차이점을 바탕으로 하고 있습니다. CFTC는 디지털 자산을 중심으로 형성된 시장 구조가 상품 시장에서도 작동할 수 있는지 묻고 있습니다. 상품 시장에서는 인도, 보관 및 실물 시장 유동성과 관련된 위험이 발생하지만, 암호화폐trac에는 이러한 위험이 없기 때문입니다.

기존 상품 규칙과 암호화폐 시장 구조의 만남

미국 상품선물거래위원회(CFTC)의 파생상품 관련 권한은 원래 농산물 선물 거래를 규제했던 상품거래법에 근거합니다. 시간이 흐르면서 의회는 CFTC의 권한 범위를 에너지, 금속, 금융 파생상품 및 스왑 거래까지 확대했습니다.

2008년 금융 위기 이후 파생상품 감독의 허점이 드러났고, 도드-프랭크법은 상품선물거래위원회(CFTC)에 스왑 및 청산 규제에 대한 더 큰 역할을 부여했습니다. 현재 CFTC는 밀부터 서부 텍사스산 원유(WTI)에 이르기까지 다양한 자산의 선물 및 옵션 거래를 감독합니다.

그러한 역사가 중요한 이유는 CFTC가 현재 암호화폐 시장에서 대중화된 거래 모델이 실물 인도를 기반으로 하는 시장에 적용될 수 있는지 여부를 검토하고 있기 때문입니다.

문제는 에너지trac이 24시간 내내 거래될 수 있는지 여부만이 아닙니다. 거래가 영업일 종료 후에도 계속될 때 거래소, 청산소, 브로커 및 상업적 헤지 거래자들이 마진, 유동성, 결제 및 시장 감시를 관리할 수 있는지 여부입니다.

댓글 창이 다음 테스트가 됩니다

30일간의 의견 수렴 기간 동안 거래소, 에너지 거래업체, 청산소, 브로커, 상업적 헤지 거래자 및 암호화폐 시장 참여자로부터 답변이 나올 것으로 예상됩니다.

암호화폐 업계는trac해외 거래 활동을 미국 규제 시장으로 유입시키는 방법으로 무기한 계약을 지지해 왔습니다. 6월 12일, 미국 상품선물거래위원회(CFTC)는 특정 디지털 상품 무기한 선물 계약을 무기한 계약으로 전환하는 방법에 대한 지침을 제공하는 임시 면제 조치를 발표했지만 조치trac면제trac월 30일에 만료됩니다. 는

에너지 시장은 다른 시험대에 올라 있습니다. 미국 상품선물거래위원회(CFTC)는 블록체인뿐 아니라 파이프라인, 저장 탱크, 배송 허브를 통해 이동하는 상품에 대해서도 24시간 거래와 무기한trac이 효과적인지 여부를 결정해야 합니다.

이번 결과는 미국 파생상품 시장이 상시 거래 방식으로 얼마나 나아갈지를 결정짓는 중요한 계기가 될 수 있습니다. 만약 상품선물거래위원회(CFTC)가 신중하게 접근한다면 Bitcoin ​​무기한 선물은 특별한 사례로 남을 가능성이 높습니다. 반대로 CFTC가 더 넓은 길을 열어준다면 에너지 선물이 암호화폐 기반 거래 방식을 도입하는 다음 주요 시장이 될 수도 있습니다.