블랙록은 뱅가드의 세금 절감 전략을 따라하고 싶어합니다

블랙록은 고객의 세금 부담을 줄이는 검증된 전략을 찾고 있으며, 뱅가드 그룹이 20년 동안 수십억 달러를 절감할 수 있도록 해준 모델을 눈여겨보고 있습니다. 수요일, 블랙록은 자사 뮤추얼 펀드의 상장지수펀드(ETF) 상품 출시를 위해 미국 증권거래위원회(SEC)에 승인을 요청했습니다. 이 모델은 상당한 세제 혜택을 제공하며, 승인될 경우 수십억 달러 규모의 새로운 자산 구조를 만들어낼 수 있습니다.

뱅가드의 다중 주식 클래스 모델 특허가 작년에 만료되면서 블랙록을 포함한 33개 자산운용사가 이 기회를 틈타 자체 버전에 대한 SEC 승인을 받으려 하고 있습니다. SEC의 승인이 보장된 것은 아니지만, 블랙록은 이미 3조 1천억 달러의 자산을 운용하는 미국 최대 ETF 운용사입니다. 승인을 받는다면 블랙록은 뱅가드에 비해 ETF 운용 자산 규모에서 2천억 달러의 우위를 더욱 확대하고, 치열한 경쟁 속에서 시장 점유율을 높일 수 있을 것입니다.

블랙록의 입지와 심화되는 뱅가드와의 경쟁

2006년 10조 달러 규모의 미국 ETF 시장에서 거의 3분의 2를 차지했던 블랙록의 점유율은 블룸버그 인텔리전스에 따르면 현재 31%로 줄어들었습니다. 반면 뱅가드는 급부상하여 시장 점유율 약 29%를 기록했는데, 이는 자문가와 개인 투자자들이 저비용의 패시브 투자 상품에 몰려들었기 때문입니다. 뱅가드 ETF는 2024년까지 순유입액 2,260억 달러를trac하며 5년 연속 블랙록을 제치고 순유입액 1위 자리를 차지할 것으로 예상됩니다.

블랙록은 이러한 새로운 구조를 통해 고객에게 재정 목표 달성을 위한 더 많은 선택권을 제공하고자 합니다. 블랙록의 미국 iShares 상품 책임자인 레이첼 아기레는 다중 클래스 구조가 다양한 고객 요구에 맞는 여러 투자 경로를 열어준다고 강조했습니다. 블랙록의 이러한 계획은 독창적인 것이 아닙니다. 피델리티, 모건 스탠리, 찰스 슈왑 등도 ETF 주식 클래스로 구성된 뮤추얼 펀드의 세금 효율성을 기대하며 유사한 승인을 신청했습니다.

하지만 시기는 전적으로 그들의 통제하에 있는 것은 아닙니다. 다가오는 미국dent선거 결과에 따라 SEC의 행정부가 개편될 경우 승인이 지연될 수 있습니다. 신청서에 대한 진전이 곧 있을지, 아니면 지연으로 인해 몇 달 동안이나 공황 상태에 빠질지는 아무도 예측할 수 없습니다. 투자회사협회(Investment Company Institute)의 부법률고문인 조슈아 웨인버그는 SEC가 요구하는 정보량이 "엄청나게 많다"고 말했습니다. SEC는 모든 측면에서 신청서를 분석하고 있으며, 이 과정에는 시간이 걸리고 있습니다.

중요한 SEC 결정이 임박했습니다

미국 증권거래위원회(SEC)는 20년 전 뱅가드에 이 전략을 허용했지만, 다른 운용사에 대해서는 아직 승인하지 않았습니다. 만약 SEC가 블랙록의 계획을 승인한다면, 뮤추얼 펀드 시장 전반에 걸쳐 변화가 일어날 수 있으며, 투자자들이 더 저렴하고 세금 효율이 높은 ETF로 옮겨가면서 자금 유출에 직면한 운용사들에게 유리하게 작용할 수 있습니다. 현재 미국에는 3,300개가 넘는 ETF가 상장되어 있으며, SEC의 승인은 더 많은 ETF의 등장을 위한 길을 열어줄 수 있습니다.

하지만 명확한 일정은 없습니다. 과거에도 이와 유사한 새로운 아이디어에 대한 승인은 수년이 걸렸으며, SEC가 더 많은 ETF를 승인 대상으로 추가할 의향이 있는지는 불확실합니다.dent ETF 분석가인 데이브 나디그는 SEC가 서두르지 않고 있다고 지적하며, "사람들은 SEC가 업계가 제출하는 서류의 양에 얼마나 신경을 쓰는지 지나치게 과대평가하고 있다"고 말했습니다. 승인 여부는 불투명하며, ETF가 비용 구조 및 세제 측면에서 뮤추얼 펀드와 충돌할 가능성에 대한 SEC의 입장 또한 불분명합니다.

한편, 뮤추얼 펀드는 여전히 몇 가지 장점을 가지고 있습니다. 특히 미국 퇴직연금 시스템에서 중요한 역할을 하는데, 세제 혜택을 받는 자금이 매달 꾸준히 유입되기 때문입니다. 이러한 안정성 덕분에 ETF의 인기가 높아지고 있음에도 불구하고 뮤추얼 펀드가 완전히 사라지지는 않을 것으로 보입니다.

블랙록의 암호화폐 통합과 선거에 미치는 영향

블랙록은 세금 효율성이 높은 ETF 상품 확장에 박차를 가하는 한편, 암호화폐 시장에서도 영향력을 확대하고 있습니다. 특히 미국dent결과에 대한 기대감이 높아지면서 블랙록의 Bitcoin ​​펀드는 급성장하고 있습니다. 수요일 하루에만 블랙록의 iShares Bitcoin Trust ETF에 8억 7,200만 달러가 유입되어 일일 최다 유입 기록을 경신했습니다. 올해 들어 이 펀드의 투자액은 전 세계 ETF 순위에서 1위를 차지했습니다.

막대한 자금 유입은 이른바 "트럼프 트레이드"를 부추겼는데, 이는 친암호화폐 성향의 공화당 후보 도널드 트럼프가 11월 5일 대선에서 승리할 확률이 가장 높기 때문입니다. 트럼프는 미국을 미래의 암호화폐 허브로 만들겠다고 공언하며, 암호화폐 프로젝트들이 미국 내에 머물도록 우호적인 규제를 시행하겠다고 밝혔습니다. 평소 암호화폐에 호의적이지 않은 코인데스크조차도 그의 정책을 지지했습니다. 싱가포르 QCP 캐피털의 최고투자책임자(CIO)인 다리우스 싯은 블랙록의 암호화폐 시장에 대한 영향력이 막대하다고 말하며, "블랙록 CEO 래리 핑크가 CNBC에 출연해 비트 bitcoin 이 가치 저장 수단이라고 언급하는 순간, 암호화폐가 미국 투자 담론의 한 부분으로 자리 잡았다는 것을 알 수 있다"고 설명했습니다

트럼프 행정부가 증권거래위원회(SEC)를 어떻게 개편할지에 대한 논의도 활발히 진행되고 있습니다. 트럼프가 당선될 경우, 그의 행정부는 암호화폐에 강경한 입장을 보여온 게리 겐슬러 SEC 위원장을 교체할 가능성이 있습니다. 이러한 규제 변화는 미국을 암호화폐 기업들에게 더욱 우호적인 환경으로 만들 수 있는 반면, 자체적인 명확한 규정을 통해 미국 암호화폐 기업들을 유치해 온 홍콩에는 의문을 제기할 수 있습니다.

블랙록의 Bitcoin ​​펀드는 지금이 더할 나위 없이 좋은 시기입니다. 현재 펀드 가치는 310억 달러에 달하며, 이달 들어 13% 상승하며 사상 최고치 경신에 근접하고 있습니다. 다른 여러 디지털 자산들도 비슷한 성장세를 보이고 있어 투자자들의 관심이 집중되고 있습니다. 블룸버그 인텔리전스의 ETF 분석가인 제임스 세이파트는 "이러한 ETF에 대한 수요가 매우 높다"고 말했습니다.