Bitcoin의 4년 주기 패턴이 무너지고 있습니다. 새로운 투자자 구성과 정책 변화가 시장 거래 방식과 움직임의 시점을 바꾸고 있습니다. 만약 이 패턴이 깨진다면, Bitcoin사이클을 관찰하는 모든 사람들에게 진입 시점을 맞추는 것이 더욱 어려워질 것입니다.
비트와이즈 자산운용의 최고투자책임자(CIO)인 매튜 호건은 "2026년에 긍정적인 수익률을 확인할 때까지는 공식적으로 끝난 게 아닙니다. 하지만 저는 그렇게 될 거라고 생각합니다. 그러니 4년 주기 투자 사이클은 끝났다고 말해두죠."라고 말했습니다. 그의 예측이 맞다면, 기존의 투자 전략은 수정되어야 할 것입니다.
ETF와 장 초반 고점 상승이 예상 흐름을 뒤흔들고 있습니다
이 사이클은 수년간 단순했습니다. 약 4년마다 반감기가 발생하여 채굴 보상이 절반으로 줄어듭니다. 공급량 증가 속도가 둔화되고, 총 발행량은 2,100만 개로 제한됩니다.
일반적으로 암호화폐 가격은 반감기 이후 상승하여 최고가를 경신한 후 70~80% 급락합니다. 이후 '암호화폐 겨울'이 이어지며 횡보세를 보입니다. 그리고 다음 반감기가 시작되면 이 과정이 다시 반복됩니다. 최근 반감기는 2020년 5월과 2024년 4월에 있었습니다.
이번에는 가격이 먼저 급등했습니다. Bitcoin 반감기 한 달 전인 2024년 3월에 7만 3천 달러를 돌파하며 사상 최고치를 경신했습니다. 코인데스크 데이터의 연구 분석가인 삭샴 디완은 라고 말했습니다 Bitcoin 현물 ETF가 승인된 것이 차이점이었습니다. 이러한 펀드는 Bitcoin 가격을 trac . 자금 유입은 대규모로 빠르게 진행되었습니다.
삭샴은 “이번에는 Bitcoin ETF 현물 수요가 반감기 이후 일반적인 가격 형성 과정을 사실상 앞질렀습니다. 이는 기관 자금 유입이 전통적인 사이클 역학을 바꿀 수 있다는 첫 번째 명확한 신호였습니다.”라고 덧붙였습니다. 더 크고 안정적인 자본이 유입되어 포지션을 더 오래 보유했습니다.
규제 변화, 과거의 폭락, 그리고 거시 경제 요인들이 시장을 기존 경로에서 벗어나게 하고 있습니다
ETF만 영향을 준 것은 아니었습니다. 매튜는 과거 암호화폐 시장의 폭락 사태를 예로 들며, 2018년 ICO 폭락과 2022년 FTX 폭락을
그는 "내년에는 금리가 오를 가능성보다 내려갈 가능성이 더 높으며, 규제 당국과 입법자들이 암호화폐를 완강히 거부하는 대신 이제는 암호화폐와 소통하려는 의지를 보이고 있다는 사실이 향후 사태 악화의 위험을matic줄일 것"이라고 말했다.
게리 겐슬러 전 SEC 위원장 재임 시절, SEC는 암호화폐 기업들을 상대로 여러 건의 소송을 제기했습니다. 업계 관계자들은 자신들이 표적 수사를 당했다고 주장했습니다. 도널드 트럼프 미국 대통령 dent SEC는 일부 소송을 취하했습니다. 워싱턴은 새로운 암호화폐 관련 법안을 마련 중이며 Bitcoin 전략 준비금을 . 상장 기업들은 재무제표에 비트코인을 추가하고 있습니다.
솔브 프로토콜(Solv Protocol)의 공동 창립자인 라이언 초우는 "시장 성숙도가 높아지고 장기 보유 자산이 사상 최고치를 경신했으며 변동성이 완화됨에 따라 전통적인 4년 주기는 유동성에 민감하고 거시 경제와 연관된 움직임으로 대체되고 있다"고 말했습니다. 이는 채굴자 중심의 기존 패턴에서 완전히 벗어난 변화입니다.
현재 상황은 어떨까요? 역사적으로 가장 큰 상승세는 반감기 후 500~720일 사이에 나타났습니다. 2016년과 2020년에는 최고점이 이 기간에 형성되었습니다. 삭샴은 "이러한 패턴이 반복된다면 2025년 3분기와 2026년 1분기 초 사이에 상승세가 가속화될 가능성을 주시해야 한다"고 말하며, "이번 주기의 가격 움직임은 이전 반감기 이후 기간에 비해 상당히 둔화되었다"고 지적했습니다
매튜는 여전히 사이클이 끝났다고 말하지만, 2026tron에 이를 확정짓고 싶어합니다. "변동성이 완전히 사라졌다고 생각하지는 않지만, a) 역사적으로 4년 주기를 만들어낸 요인들이 과거보다 약해졌고 b) 다른 시간대에 움직이는 매우tron힘들이 있어서 4년 주기 경향을 압도할 것이라고 생각합니다." Bitcoin 7월 14일 12만 3천 달러를 돌파하며 새로운 기록을 세웠습니다.
이전 사이클에서는 고점 이후 70~80%의 급락이 발생했습니다. 라이언은 "70~80%에 달하는 가혹한 하락세는 이제 끝났다고 생각합니다."라고 말했습니다. 이번 사이클에서 가장 큰 종가 하락폭은 약 26%로, 2017년 이후의 약 84%, 2021년 이후의 약 77%에 비해 훨씬 작습니다. 그는 이러한 하락세의 원인으로 장기 투자자들과 꾸준한 기관 자금 유입을 꼽았습니다. 그는 거시 경제 또는 규제 충격으로 인해 30~50%의 조정이 발생할 수 있다고 여전히 예상하지만, 그 하락폭은 더 짧고 강도는 약해질 것으로 전망했습니다.
매튜는 방향성에 동의하며 깊이에 대해 분명한 입장을 밝혔습니다. "70% 하락은 이제 옛날이야기일 겁니다."
