BIS, 채무국들의 시장 신뢰 상실에 경고

국제결제은행(BIS)은 선진국들이 자신의 형편을 훨씬 초과하여 지출하는 것과 같은 행위가 시장 신뢰 상실을 초래할 수 있다며 고채무국들에게 경고했습니다. 또한 중앙은행들이 금리 인하와 금융 정책 완화를 조기에 단행할 때 신중을 기해야 한다고 경고했습니다.

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경고를 발표하는 동안 BIS는 특정 국가를 언급하지 않았습니다. 그러나 이 포괄적 기구는 선진국들이 자신의 형편을 훨씬 초과하여 지출하는 것에 대해 경고했습니다. BIS는 국가들이 GDP의 1%를 초과하는 재정 적자를 발생시켜서는 안 된다고 지적했으며, 이는 작년 1.6%에서 감소한 수치입니다. 이는 미국 현재 적자의 극히 일부에 불과합니다. 미국은 IMF 너무 크다고 지적했습니다.

“심각한 채무국들은 갑자기 상황이 나빠지기 전까지는 괜찮아 보일 수 있습니다. 금융 감독 기관의 경고—‘그것이 시장의 작동 방식입니다.’”

국제결제은행은 미국의 적자를 “너무 크다”고 표현했습니다.

“바젤 당국은 특정 국가를 명시하지 않았지만, 그들은… https://t.co/s7vmKYrQq0 pic.twitter.com/OZsvSVOqSl

— kristen shaughnessy (@kshaughnessy2) 7월 1일, 2024

BIS, 채무국들을 위한 해결 방안 제시

이 보고서는 미국 및 기타 국가들이 선거를 치르기 몇 달 전에 발표되었습니다. 선거는 일반적으로 표를 얻기 위해 지출이 증가하는 특징을 가집니다. BIS의 통화 및 경제 부서장인 클라우디오 보리오(Claudio Borio)는 팽창된 재정 상황과 높은 금리를 가진 국가들이 긴급한 재정 수리를 시도해야 한다고 경고했습니다.

“우리는 경험을 통해 상황이 지속 가능해 보이다가 갑자기 그렇지 않게 되는 것을 알고 있습니다. 그것이 시장의 작동 방식입니다.” – 보리오

이러한 심각한 압력점들 속에서 BIS는 중앙은행들이 금리 인하 시 신중을 기해야 한다고 명확히 했습니다. BIS는 인플레이션이 발생하여 금융 정책이 역전될 경우, 너무 조기에 금리를 인하하는 것이 중앙은행의 명성에 상당한 비용을 초래할 수 있다고 강조했습니다.

당국자들은 정책 입안자들이 이미 해당 문제에 기여했다고 밝혔습니다. 중앙은행들이 정책을 어떻게 완화하는지 점검해야 하지만, 정부들도 너무 느슨한 재정 정책을 정리하는 데 역할을 해야 한다고 BIS 당국자들은 말했습니다. 당국자들은 또한 정부들이 기후 변화와 인구 구조 변화와 같은 미래의 도전에 대응하기 위해 추가적인 세수 기반을 모색하고 구조적 개혁을 개발해야 한다고 덧붙였습니다.

시장 신뢰의 붕괴는 심각한 파장을 초래합니다

바젤에 본부를 둔 이 기구는 시장 신뢰가 하락할 경우 정부 채권 시장이 그 영향을 가장 먼저 받을 것이라고 경고했습니다. 그러나 BIS는 그 영향이 다른 시장으로 확산될 수 있다고 말했습니다. BIS 당국자들은 인플레이션이 점차 진정되고 있음을 인정했습니다. 또한 세계가 이미 부드러운 착륙을 향해 준비되고 있다고 지적했습니다.

“현재 금융 시장 가격 책정은 공공 재정 스트레스의 발생 가능성이 낮음을 시사하지만, 경제 모멘텀이 약화되고 구조적 및 경기적 측면에서 공공 지출의 긴급한 필요성이 발생하면 신뢰가 빠르게 무너질 수 있습니다.” – BIS

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보고서는 지정학적 긴장이 상품 비용을 증가시켜 인플레이션을 초래할 수 있다고 경고했습니다. CME의 페드워치(FedWatch) 도구에 따르면, 많은 트레이더들이 연준이 올해 말까지 금리를 두 차례 인하할 것으로 기대하고 있습니다. 이 도구는 트레이더들이 각각 25bp의 인하를 기대하고 있음을 보여줍니다.

크립토폴리탄, 콜린스 J. 오코트 작성