La BRI afferma che le nazioni indebitate potrebbero perdere la fiducia del mercato

La Banca dei Regolamenti Internazionali (BRI) ha messo in guardia i paesi fortemente indebitati da azioni che potrebbero portare a una perdita di fiducia del mercato, come la spesa ben al di sopra delle proprie possibilità da parte delle economie avanzate. Ha inoltre avvertito che le banche centrali devono esercitare cautela nel tagliare i tassi e allentare prematuramente le politiche finanziarie.

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Nel lanciare l'avvertimento, la BRI non ha menzionato alcuna nazione specifica. Tuttavia, l'organismo ha messo in guardia le economie avanzate dal spendere ben oltre le proprie possibilità. La BRI ha osservato che le nazioni non dovrebbero registrare deficit di bilancio defiall'1% del PIL, in calo rispetto all'1,6% dell'anno scorso. Si tratta di una frazione dell'attuale defidegli Stati Uniti, che secondo il FMI è decisamente eccessivo.

"I paesi fortemente indebitati possono sembrare a posto finché all'improvviso non lo sono più, avverte l'organismo di controllo finanziario: 'È così che funzionano i mercati'."

La Banca dei Regolamenti Internazionali ha definito il defidegli Stati Uniti "troppo ampio"

"I funzionari di Basilea non hanno specificato alcun paese in particolare, ma... https://t.co/s7vmKYrQq0 pic.twitter.com/OZsvSVOqSl

— kristen shaughnessy (@kshaughnessy2) 1 luglio 2024

La BRI apre la strada alle nazioni indebitate

Il rapporto è stato pubblicato pochi mesi prima delle elezioni negli Stati Uniti e in altri Paesi, solitamente caratterizzate da un aumento della spesa pubblica per raccogliere voti. Il capo del dipartimento monetario ed economico della BRI, Claudio Borio, ha avvertito che le nazioni con bilanci sovraesposti e tassi di interesse elevati devono cercare di attuare urgenti riforme fiscali.

“Sappiamo per esperienza che le cose sembrano sostenibili finché all’improvviso non lo sono più, è così che funzionano i mercati.” – Borio

Alla luce di queste gravi pressioni, la BRI ha chiarito che le banche centrali devono esercitare cautela nel tagliare i tassi. La BRI ha sottolineato che un taglio dei tassi troppo precoce potrebbe rivelarsi molto costoso per la reputazione delle banche centrali, se tali politiche finanziarie dovessero essere invertite in un contesto di inflazione.

I funzionari hanno rivelato che i responsabili politici avevano già contribuito a questo problema. Sebbene le banche centrali dovrebbero valutare le modalità con cui allentano le politiche, i governi dovrebbero contribuire a razionalizzare le politiche fiscali troppo accomodanti, hanno affermato i funzionari della BRI. I funzionari hanno inoltre aggiunto che i governi dovrebbero valutare ulteriori basi imponibili e sviluppare riforme strutturali per affrontare sfide future come il cambiamento climatico e i cambiamenti demografici.

Il crollo della fiducia del mercato comporta gravi ripercussioni

L'organismo con sede a Basilea ha avvertito che, se la fiducia dei mercati dovesse diminuire, i mercati obbligazionari governativi saranno tra i primi a risentirne. Tuttavia, la BRI ha affermato che l'impatto potrebbe estendersi ad altri mercati. I funzionari della BRI hanno riconosciuto che l'inflazione si sta gradualmente attenuando. Hanno anche osservato che il mondo si sta già preparando a un atterraggio morbido.

“Sebbene i prezzi del mercato finanziario indichino al momento solo una piccola probabilità di stress delle finanze pubbliche, la fiducia potrebbe crollare rapidamente se lo slancio economico si indebolisse e si presentasse un’urgente necessità di spesa pubblica sia sul fronte strutturale che su quello ciclico”, – BIS

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Il rapporto avvertiva che le tensioni geopolitiche potrebbero aumentare il costo delle materie prime, portando all'inflazione. Secondo lo strumento FedWatch del CME, molti operatori sperano che la Fed riduca i tassi d'interesse due volte entro la fine dell'anno. Lo strumento indica che gli operatori si aspettano un taglio di 25 punti base per ciascuna operazione.

Reportage Cryptopolitan di Collins J. Okoth