파산 최근 몇 년 동안 역동적인 금융 세계는 암호화폐의 흥망성쇠를 목격하며 새로운 경제적 불확실성과 파산 시대를 열었습니다. 이러한 디지털 자산에 대한 열광은 투자자들을 사로잡았을 뿐만 아니라, 특히 암호화폐 시장이 갑작스럽고 심각한 폭락을 겪었을 때 전례dent문제점들을 야기하기도 했습니다.
2023년에 관찰된 바와 같이, 암호화폐 거래소 파산 사태를 담당했던 파산 판사들은 규제 기관과 검찰을 제치고 디지털 화폐의 합법성에 대한 근본적인 우려에 대한 해답을 제시했습니다.
파산 재판관들이 SEC에 예상치 못한 난관을 던졌다
2022년에는 FTX 그룹, 셀시우스 네트워크, 블록파이, Voyager 디지털 홀딩스를 비롯한 여러 회사가 파산 보호 신청(챕터 11)을 했습니다. 2022년이 암호화폐 시장 폭락의 해였다면, 2023년은 그 잔해 속에서 무언가를 찾아내는 해였습니다.
수천 명의 고객이 보유하고 있다고 생각했던 자산의 소유권을 잃게 되는 결과를 초래했음에도 불구하고, 이번 법원의 판결은 향후 수년간 암호화폐 사업의 판도 defi수도 있습니다. 파산 제도를 암호화폐 생태계 재건에 활용하는 것은 마약성 진통제 남용 위기부터 석면 노출 문제에 이르기까지 사회 전반에 걸친 다양한 문제들을 해결하기 위해 파산법 11조가 활용되고 있는 시점과 맞물립니다.
파산 법원은 그 질문에 대한 해답을 찾는 주요 장소가 되었습니다. 파산 판사들은 파산법 제11장에 따른 정보 공개를 통해 특정 암호화폐 계좌 보유자와 기업 간의 관계를 defi했고, 이는 신흥 산업에 더 큰 투명성을 제공했습니다.
거의 1년 전, 뉴욕 남부 지방 파산 법원의 마틴 글렌 판사는 2023년 한 해 동안 파장을 일으킬 판결을 발표했습니다. 그는 1월 4일, 셀시우스의 Earn 계정에 예치되어 수익을 창출한 암호화폐 자산은 예치한 고객이 아닌 셀시우스의 소유라고 판결했습니다.
글렌의 판결로 수천 명의 소비자가 무담보 채권자가 되었고, 그 결과 돈을 돌려받을 희망을 완전히 잃었습니다.
하지만 이는 글렌 판사의 결정이 잘못되었다는 것을 의미하지는 않습니다. 법원은 셀시우스 사건의 사실관계에 파산법을 적용했고, 글렌 판사가 그러한 판결을 내릴 수밖에 없었다고 판단한 것입니다.
공동 집필한 야다브에 따르면 논문을 , 이번 판결은 법원의 문제matic 입장과 규제 당국의 지원 없이 고객이 처한 취약성을 부각시킨다.
셀시우스의 결정은 업계를 뒤흔들었다. 다른 암호화폐 관련 기관들은 고객들에게 예치된 자금이 안전하다고 안심시키기 위해 서둘렀고, 전문가들은 암호화폐 사용자들에게 Earn 계정과는 다른 방식으로 운영되는 계정에 자금을 보관하라고 조언했다.
암호화폐 규제의 미래는? SEC, CFTC, 아니면 법원?
일반적으로 파산법 11조는 채무자가 재무제표, 채권자 목록 및 기타 정보를 제출해야 하는 투명한 절차입니다. 판사는 특히 복잡하거나 논쟁의 여지가 있는 상황에서 잠재적 부정행위를 조사하기 위해dent 조사관을 임명할 수 있습니다.
법원이 명령한 조사가 셀시우스 파산 사건에서 연방 검찰보다 더 나은 성과를 거두었습니다. 파산 조사관은 거래소 설립자인 알렉스 마신스키가 거래소의 재정 상황이 밝다고 지속적으로 홍보했지만, 실제로는 심각한 내부 문제를 겪고 있었다고 비난했습니다.
마신스키는 5개월여 후에 발표된 파산 보고서에 담긴 내용과 유사한 혐의를 포함하는 기소장에서 사기 혐의로 기소되었습니다. 그는 무죄를 주장했습니다.
하지만 암호화폐 관련 거래가 항상 완전히 투명했던 것은 아닙니다. FTX는 델라웨어 지방 파산 법원의 존 도르시 판사를 설득하여 50대 주요 채권자의dent을 비공개로 유지할 수 있도록 허가를 받았습니다.
증권거래위원회와 같은 전통적인 권위 기관은 파산 법원에서 기업 회생 계획에 대한 의견을 제시할 수 있습니다.
하지만 암호화폐 기업 Voyager의 경우, 뉴욕 남부 지방법원의 마이클 와일스 판사는 SEC의 결정을 뒤집고 파산한 회사를 BinanceUS에 매각하는 것을 승인했습니다.
와일스 판사는 지난 3월 SEC가 해당 매각이 미국 증권법을 위반했다는 충분한 증거를 제시하지 못했다고 결론 내렸습니다. SEC는 결국 Voyager 와 합의에 도달하여 반대를 철회했지만, 그 합의는 곧 무산되었습니다.
당분간은 파산 판사들이 보유한 복잡한 재정 문제에 대한 지식과 다양한 사업 유형에 대한 경험이 업계가 기대할 수 있는 최선의 자원일지도 모릅니다.
일관성 없는 규제 환경은 파산 절차의 불안정성과 실질적인 감시 부재를 반영합니다. FTX처럼 거대한 암호화폐 거래소를 운영했던 회사가 파산을 선언하는 것은 드문 일입니다.
당분간은 파산 판사들이 보유한 복잡한 재정 문제에 대한 지식과 다양한 사업 유형에 대한 경험이 업계가 기대할 수 있는 최선의 자원일지도 모릅니다.
