2023年に破産裁判官は規制当局ができなかったことを行いました – 裁判所の規制はより優れているのでしょうか?

近年、金融界は変動の激しい仮想通貨の隆盛と衰退を目の当たりにし、経済の不確実性と破産申請が相次ぐ新たな時代を迎えています。これらのデジタル資産を取り巻く熱狂は投資家を魅了するだけでなく、特に仮想通貨市場が突然かつ深刻な暴落を経験した際には、dentのない困難な課題も突きつけています。 

2023年に観察されたように、暗号通貨取引所の崩壊を裁定した破産裁判官は、規制当局や検察官を超えて、デジタル通貨の合法性に関する根本的な懸念に対する回答を提供しました。

破産裁判官がSECに変化球を投げる

2022年には、FTXグループ、Celsius Network LLC、BlockFi Inc.、 Voyager Digital Holdingsなど複数の企業が連邦破産法第11章の適用を申請した。2022年が仮想通貨暴落の年だとすれば、2023年は瓦礫の中から掘り出す年だったと言えるだろう。

何千人もの顧客が、自分が保有していると思っていた資産の所有権を失ったにもかかわらず、裁判官の判決は今後何年にもわたって暗号資産ビジネスを defi可能性がある。暗号資産エコシステムの再生を支援するために破産法が利用されるのは、オピオイド危機からアスベスト曝露まで、幅広い社会悪に対処するために連邦破産法第11章が利用されている時期と重なる。

破産裁判所は、この問いへの答えを見つけるための主要な場となりました。破産裁判官は、連邦破産法第11章に基づく情報開示に defi、特定の暗号資産アカウント保有者と企業との関係を定義し、新興業界にさらなる透明性をもたらしました。

約1年前、ニューヨーク南部地区連邦破産裁判所のマーティン・グレン判事は、2023年を通じて影響を及ぼす判決を発表した。同判事は1月4日、セルシアスのEarnアカウントに蓄積された収入の暗号資産は、それを預けた顧客ではなく、セルシアスに帰属するとの判決を下した。

グレン氏の判決により、何千人もの消費者が無担保債権者となり、お金を取り戻せる望みは完全に消滅した。

しかし、これはグレン氏の判決が間違っていたことを意味するものではない。裁判所はセルシアス事件の事実に破産法を適用し、グレン氏が下した判決を下す以外に「選択肢はない」と判断した。

破産裁判所と仮想通貨に関する 論文を共同執筆したヤダブ氏によると、今回の判決は、裁判所の抱える問題点と、規制当局の支援を受けられない顧客の脆弱性を浮き彫りにしているmatic 。

Celsiusの決定は業界に衝撃を与えた。他の仮想通貨関連企業は、顧客に預け入れた資金が安全であることを保証するために急いで対応し、専門家は仮想通貨ユーザーに対し、Earnアカウントとは異なる仕組みの口座に資金を保管するようアドバイスした。

暗号通貨規制の将来 – SEC、CFTC、それとも裁判所?

一般的に、連邦破産法第11章は債務者に貸借対照表、債権者リスト、その他の情報の提供を求める透明性のある手続きです。特に複雑な状況や紛争の多い状況においては、裁判官が独立しdent 審査官を任命し、不正行為の可能性を調査することができます。

セルシアス破産事件において、裁判所命令による調査は連邦検察官の調査を凌駕した。破産審査官は、同取引所の創設者であるアレックス・マシンスキー氏が、同取引所が水面下で苦境に立たされているにもかかわらず、常に財務状況の明るい見通しを示し続けていたと非難した。

マシンスキー氏は、5ヶ月以上後に提出された破産報告書と同様の内容を含む起訴状で詐欺罪で起訴された。同氏は無罪を主張している。

しかし、暗号資産の取引は必ずしも完全に透明というわけではありません。FTXは、デラウェア州連邦破産裁判所のジョン・ドーシー判事を説得し、上位50人の債権者のdentを非公開にすることを許可しました。

証券取引委員会などの伝統的な当局は、破産裁判所における再建計画に介入する可能性がある。

しかし、仮想通貨企業 Voyagerの訴訟では、ニューヨーク南部地区のマイケル・ワイルズ判事がSECの判断を覆し、破産した同社の BinanceUSへの売却を承認した。 

ワイルズ判事は3月、SECは売却が米国証券法に違反していることを示す十分な証拠を提示できなかったと結論付けた。SECは最終的に Voyager と合意に達し、異議申し立てを取り下げたが、合意はすぐに破綻した。

当面は、破産裁判官が持つ複雑な財務問題に関する知識と、さまざまな事業形態での経験が、業界が期待できる最善のものなのかもしれない。

規制環境の一貫性の欠如は、破産フォーラムの不快感と、意味のある監視の欠如を反映しています。大規模な暗号資産取引所を運営していたFTXのような企業が破産を宣言することは稀です。 

今のところ、 破産裁判官が持つ 複雑な財務問題に関する知識と、様々な業種の企業での経験は、業界が期待できる最良のものと言えるだろう。