قضاة الإفلاس فعلوا ما لم يستطع المنظمون فعله في عام 2023 – هل التنظيم أفضل في المحاكم؟
الإفلاس
- تفوق قضاة الإفلاس الذين حققوا في انهيارات منصات العملات الرقمية في عام 2023 على المنظمين والمدعين العامين في مسائل تنظيمية.
- حدث معظم حالات إفلاس العملات الرقمية في عام 2022، وشهد عام 2023 عودة قضاة الإفلاس للنظام إلى القطاع، وهو إنجاز لم تستطع هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) ولجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) تحقيقه.
- أفاد محللون أن خبرة قضاة الإفلاس في القضايا المالية المعقدة وتجربتهم مع أنواع متعددة من الأعمال قد تكون الأفضل التي يمكن أن يحصل عليها قطاع العملات الرقمية.
في السنوات الأخيرة، شهد المشهد الديناميكي للعالم المالي صعود وهبوط العملات المشفرة، مما مهد لعصر جديد من عدم اليقين الاقتصادي وإفراغات الإفلاس. لم يكتفِ الحماس المحيط بهذه الأصول الرقمية بجذب المستثمرين فحسب، بل طرح أيضاً تحديات غير مسبوقة، لا سيما عندما شهدت أسواق العملات المشفرة انهيارات مفاجئة وشديدة.
وكما لوحظ في عام 2023، قدم قضاة الإفلاس الذين أشرفوا على انهيار منصات تداول العملات المشفرة إجابات على مخاوف أساسية تتعلق بشرعية العملة الرقمية، متفوقين بذلك على المنظمين والمدعين.
قضاة الإفلاس يلونون الكرة على لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC)
في عام 2022، قدمت عدة شركات، بما في ذلك مجموعة FTX وشركة Celsius Network LLC وشركة BlockFi Inc. وشركة Voyager Digital Holdings، طلبات للإفلاس بموجب الفصل 11. إذا كان عام 2022 هو عام انهيار العملات المشفرة، فإن عام 2023 كان عام فرز الأنقاض.
على الرغم من ترك آلاف العملاء دون ملكية الأصول التي اعتقدوا أنهم يمتلكونها، فإن أحكام القضاة قد تحدد عمل عملات مشفرة لسنوات قادمة. يأتي استخدام الإفلاس للمساعدة في إحياء النظام البيئي للعملات المشفرة في وقت يُستخدم فيه الفصل 11 لعلاج مجموعة واسعة من الأوبئة الاجتماعية، من أزمة المواد الأفيونية إلى التعرض للأسبستوس.
أصبحت محاكم الإفلاس المنصة الرئيسية لإيجاد إجابة لذلك السؤال. عرّف قضاة الإفلاس العلاقة بين بعض حاملي حسابات العملات المشفرة والشركات نتيجة للإفصاحات بموجب الفصل 11، والتي قدمت شفافية أكبر للصناعة الناشئة.
قبل نحو عام، أعلن القاضي مارتن غلين من محكمة الإفلاس الأمريكية لمنطقة جنوب نيويورك قراراً سيتردد صداه في جميع أنحاء عام 2023. وقد حكم في 4 يناير بأن الأصول المشفرة في حسابات Celsius Earn التي جمعت دخلاً كانت مملوكة لشركة Celsius، وليس للعملاء الذين أودعوها.
أدت أحكام جلين إلى تحويل آلاف المستهلكين إلى دائنين غير مضمونين، مما قضى على أي أمل في استرداد أموالهم.
ومع ذلك، لا يعني هذا أن قرار جلين كان خاطئاً. فقد طبقت المحكمة قانون الإفلاس على وقائع قضية Celsius وشعرت بأنه لم يكن لديه "خيار" آخر سوى الحكم كما فعل.
وفقاً لياداف، الذي شارك في كتابة ورقة حول محاكم الإفلاس والعملات المشفرة، فإن الحكم يسلط الضوء على الوضع المثير للمشاكل للمحكمة فضلاً عن ضعف العملاء الذين يفتقرون إلى المساعدة التنظيمية.
أحدث قرار Celsius هزة في الصناعة. سارعت منظمات العملات المشفرة الأخرى إلى طمأنة العملاء بأن أموالهم المودعة آمنة، ونصح الخبراء مستخدمي العملات المشفرة بالاحتفاظ بأموالهم في حسابات تعمل بشكل مختلف عن حسابات Earn.
مستقبل تنظيم العملات المشفرة – هل تكون هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC)، أو لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC)، أم المحاكم؟
بشكل عام، يعد الفصل 11 عملية شفافة تتطلب من المدينين تقديم قوائم الميزانيات، وقوائم الدائنين، ومعلومات أخرى. يمكن للقاضي تعيين مفتش مستقل للتحقيق في أي مخالفات محتملة في الحالات المعقدة أو المثيرة للجدل بشكل خاص.
حققت تحقيقاً أمرت به المحكمة نتائج أفضل من المدعين الفيدراليين في إفلاس Celsius. اتهم مفتش الإفلاس أليكس ماشينسكي، مؤسس المنصة، بتقديم صورة زاهية ومفرطة في الإيجابية عن الوضع المالي للمنصة بينما كانت تعاني خلف الكواليس.
وجرت محاكمة ماشينسكي بتهمة الاحتيال في لائحة اتهام تحتوي على ادعاءات مماثلة لتلك الواردة في تقرير الإفلاس بعد أكثر من خمسة أشهر. وقد أدلى ببيان بعدم الذنب.
ومع ذلك، لم تكن حالات العملات المشفرة دائماً شفافة تماماً. أقنعت FTX القاضي جون دورسي في محكمة الإفلاس الأمريكية لمنطقة ديلاوير بالسماح لها بإخفاء هويات أكبر 50 دائناً لديها.
يمكن للسلطات التقليدية، مثل هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC)، أن تشارك في تقييم خطط إعادة التنظيم في محاكم الإفلاس.
ومع ذلك، في حالة شركة العملات المشفرة Voyager، قام القاضي مايكل وايلز من المحكمة الجزئية الأمريكية لمنطقة نيويورك الجنوبية بإلغاء قرار هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) بالموافقة على بيع الشركة المعسرة إلى Binance.US.
خلص القاضي وايلز في مارس إلى أن هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) فشلت في تقديم أدلة كافية على أن البيع ينتهك قوانين الأوراق المالية الأمريكية. وفي النهاية، توصلت هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) إلى تسوية مع Voyager وأوقفت معارضتها، لكن الاتفاق انهار بسرعة.
في الوقت الحالي، قد تكون معرفة قضاة الإفلاس بالقضايا المالية المعقدة وخبرتهم مع أنواع مختلفة من الأعمال هي أفضل ما يمكن للصناعة أن تأمل فيه.
يعكس البيئة التنظيمية غير المتسقة عدم الارتياح في منتدى الإفلاس ونقص الرقابة الفعالة. ومن غير الشائع أن تعلن شركات مثل FTX، التي تدير منصة عملات مشفرة ضخمة، إفلاسها.
في الوقت الحالي، قد يكون معرفة قضاة الإفلاس بالمشاكل المالية المعقدة وخبرتهم مع أنواع مختلفة من الأعمال هي أفضل ما يمكن للصناعة أن تأمل فيه.
لا تكتفِ بقراءة أخبار العملات الرقمية فحسب، بل افهمها. اشترك في نشرتنا الإخبارية. مجانية.
إخلاء مسؤولية. المعلومات المقدمة ليست نصيحة تداول. Cryptopolitan.com لا نتحمل أي مسؤولية عن أي استثمارات تتم بناءً على المعلومات المقدمة في هذه الصفحة. نوصي بشدة بإجراء بحث مستقل و/أو الاستعانة بمستشار مؤهل قبل اتخاذ أي قرار استثماري.
فلورنس موتشاي
تغطي فلورانس منذ 6 سنوات أخبار العملات الرقمية، والألعاب، والتكنولوجيا، والذكاء الاصطناعي. وقد زودتها دراستها لعلوم الحاسوب في جامعة ميرو للعلوم والتكنولوجيا، ودراسة إدارة الكوارث والدبلوماسية الدولية في MMUST بالمهارات اللغوية والملاحظة والتقنية اللازمة. عملت فلورانس في مجموعة VAP Group وككاتبة تحريرية في عدة وسائل إعلام متخصصة في العملات الرقمية.
