Les juges des faillites ont réussi là où les organismes de réglementation ont échoué en 2023 – La réglementation est-elle plus efficace devant les tribunaux ?

Ces dernières années, le paysage dynamique du monde financier a été marqué par l'essor et la chute des cryptomonnaies, inaugurant une nouvelle ère d'incertitude économique et de faillites. L'engouement suscité par ces actifs numériques a non seulement captivé les investisseurs, mais a également posé des défis sansdent, notamment lors des effondrements soudains et massifs des marchés des cryptomonnaies. 

Comme on l'a constaté en 2023, les juges des faillites qui ont présidé à l'effondrement des plateformes d'échange de cryptomonnaies ont apporté des réponses aux préoccupations fondamentales concernant la légalité de la monnaie numérique, surpassant ainsi les régulateurs et les procureurs.

Les juges des faillites réservent une surprise à la SEC.

En 2022, plusieurs sociétés, dont FTX Group, Celsius Network LLC, BlockFi Inc. et Voyager Digital Holdings, ont déposé une demande de mise en faillite en vertu du chapitre 11. Si 2022 a été l'année du krach des cryptomonnaies, 2023 a été l'année où l'on a cherché à se relever des ruines.

Bien que des milliers de clients se retrouvent sans propriété des actifs qu'ils pensaient détenir, les décisions des juges pourraient defidurablement le secteur des cryptomonnaies. Le recours à la faillite pour relancer l'écosystème crypto intervient alors que la procédure de redressement judiciaire (Chapitre 11) est utilisée pour traiter de nombreux problèmes de société, de la crise des opioïdes à l'exposition à l'amiante.

Les tribunaux des faillites sont devenus le principal forum pour répondre à cette question. Les juges des faillites defidéfini la relation entre certains détenteurs de comptes de cryptomonnaies et les entreprises suite aux divulgations effectuées dans le cadre du chapitre 11, ce qui a permis une plus grande transparence pour ce secteur naissant.

Il y a près d'un an, le juge Martin Glenn du tribunal des faillites des États-Unis pour le district sud de New York annonçait une décision qui allait avoir des répercussions tout au long de l'année 2023. Le 4 janvier, il statuait que les actifs cryptographiques des comptes Earn de Celsius qui généraient des revenus appartenaient à Celsius, et non aux clients qui les avaient déposés.

Le jugement de Glenn a transformé des milliers de consommateurs en créanciers chirographaires, éliminant ainsi tout espoir de récupérer leur argent.

Cela ne signifie toutefois pas que la décision de Glenn était erronée. Le tribunal a appliqué le droit des faillites aux faits de l'affaire Celsius et a estimé n'avoir d'autre choix que de statuer ainsi.

Selon Yadav, co-auteur d' un article du tribunalmatic ainsi que la vulnérabilité des clients sans assistance réglementaire.

La décision de Celsius a secoué le secteur. D'autres plateformes crypto se sont empressées de rassurer leurs clients quant à la sécurité de leurs dépôts, et des experts ont conseillé aux utilisateurs de cryptomonnaies de conserver leurs fonds sur des comptes fonctionnant différemment des comptes Earn.

L’avenir de la réglementation des cryptomonnaies : la SEC, la CFTC ou les tribunaux ?

En règle générale, la procédure du Chapitre 11 est transparente et exige des débiteurs qu'ils fournissent leur bilan, la liste de leurs créanciers et d'autres informations. Un juge peut désigner un expertdent pour enquêter sur d'éventuelles irrégularités dans les situations particulièrement complexes ou litigieuses.

Une enquête ordonnée par le tribunal a donné de meilleurs résultats que les procureurs fédéraux dans l'affaire de la faillite de Celsius. L'expert judiciaire a accusé Alex Mashinsky, le créateur de la plateforme, d'avoir constamment présenté une image idyllique des finances de l'entreprise alors qu'elle connaissait de graves difficultés en coulisses.

Mashinsky a été inculpé de fraude dans un acte d'accusation contenant des allégations similaires à celles figurant dans le rapport de faillite, plus de cinq mois plus tard. Il a plaidé non coupable.

Cependant, les affaires liées aux cryptomonnaies n'ont pas toujours été totalement transparentes. FTX a convaincu le juge John Dorsey du tribunal des faillites du district du Delaware de l'autoriser à dissimuler l'dentde ses 50 principaux créanciers.

Les autorités traditionnelles, telles que la Securities and Exchange Commission, pourraient donner leur avis sur les plans de restructuration devant les tribunaux des faillites.

Dans le cas de la société crypto Voyager, cependant, le juge Michael Wiles du district sud de New York a cassé la décision de la SEC en approuvant la vente de l'entreprise insolvable à Binance. 

En mars, le juge Wiles a conclu que la SEC n'avait pas apporté de preuves suffisantes démontrant que la vente violait la législation américaine sur les valeurs mobilières. La SEC a finalement conclu un accord avec Voyager et a abandonné son opposition, mais cet accord a rapidement été rompu.

Pour le moment, les connaissances des juges des faillites en matière de questions financières complexes et leur expérience dans divers types d'entreprises constituent peut-être le meilleur espoir pour le secteur.

L'incohérence du cadre réglementaire témoigne du malaise face aux procédures de faillite et du manque de contrôle efficace. Il est rare que des entreprises comme FTX, qui gérait une importante plateforme d'échange de cryptomonnaies, se déclarent en faillite. 

Pour le moment, des juges des faillites en matière de questions financières complexes et leur expérience dans divers types d'entreprises constituent peut-être le meilleur espoir pour le secteur.