Zhibao、3,500ビットコインを株式と引き換えに受け取り、買収側に理事会を譲渡

Zhibao Technologyは7月22日、非拘束力のあるタームシートに署名したと発表した。ナスダック上場の上海保険テック企業は、約3,500ビットコイン（約2億2,000万ドル相当）を新しい株式と引き換えに受け入れることに合意した。

買い手は取締役会の過半数を占め、実質的な支配権を握る。ズィバオは1週間前、株価が1ドルを下回ったことを受け、ナスダックから欠格通知を受けていた。また、提案されたビットコイン保有額は同社の時価総額全体を大きく上回る。

ズィバオ、新株発行の対価として現金ではなくビットコインを受け取る

買い手は「Joyertech and Information OPC」という企業名を持つ会社である。Form 6-Kで開示されたタームシートによれば、同社は私募株式投資（PIPE）を引き受けることになっている。これは、公開市場ではなく、会社から直接プライベートな投資家へ株式を売却する取引である。

対価は約3,500 BTCで、ズィバオの自社プレスリリースによればその価値は約2億2,000万ドルに相当する。コインは取引の決済時にバランスシート上に計上され、取引所で購入されるものではない。

執筆時点、BTCは約65,144ドルで取引されていた。ビットコインは株式に対して直接支払われるため、この取り決めはオープンマーケットに新たな買い圧力を追加しない。

ズィバオは「ZBAO」で取引されている。同社は、同社が「2B2C」埋め込み保険モデルと呼ぶものを中国で初めて採用したと主張している。同社は2020年に国内初のデジタル保険ブローカープラットフォームを立ち上げた。ズィバオは、旅行、物流、電子商取引などの分野で40以上の保険商品を開発したと述べている。

ズィバオの時価総額は約1,200万ドルから1,500万ドルの範囲にある。提案されたビットコイン保有額は約2億2,000万ドルである。これは同社の株式価値の約15倍に相当する。

Zhibaoは7月15日、最低入札価格に関するナスダックの欠陥通知を受けた。その株式は5月27日から7月9日まで1ドル未満で取引されていた。コンプライアンスに戻るための期限は2027年1月6日までである。

同社は過去のSEC提出書類に基づき、継続企業として扱われている。同社のForm F-1/Aには、「累積赤字や現金流出を理由に、継続企業としての能力について重大な疑念がある」と記載されている。

Zhibaoの株価は発表により一時的に2倍以上になり、0.40ドルに達した。これは価格テストに役立つ可能性があるが、取引は完了していない。

真の狙いは、保険事業ではなく取締役会の支配権である

タームシートは、PIPEが完了する際にJoyertechが取締役会の過半数を指名すると規定している。ズィバオの既存チームは、その事業の「分離、処分、またはその他の再編成」が行われるまで、従来の保険事業を引き続き運営すると、提出書類は述べている。現在の事業は、新しい所有者がそれについてどうするかを決定するまで、単に存続し続けることになる。

タームシートは具体的には拘束力がない。ズィバオは、まずクリアしなければならない一連の条件を列挙した。これには、最終的な評価額、保管手配、監査、規制当局の審査、ナスダックの承認、および本格的な合意書の締結が含まれる。

同社は、これらの条件で、あるいはそもそも取引が成立する保証はないと述べた。これらの条件のいずれかが整わなければ、取引は破綻する可能性がある。

取引が成立した場合、Joyertechは「分離または処分」に関する条項に移行できる可能性がある。保険部門の迅速な清算は、狙いが事業そのものではなく、その「ラッパー（外壳）」であることを示唆するだろう。これは、上場企業がビットコインに依存する wider trend（より広い潮流）の一部となるだろう。

Cryptopolitanは、Empery Digitalの株主の圧力により、ビットコインの財務体質からAIデータセンターへの移行という逆の方向性でそのパターンを報告している。