Zhibao prend 3,500 Bitcoin en échange d'actions, remet le conseil d'administration à l'acheteur
- Zhibao Technology a signé une lettre d'intention non contraignante pour accepter environ 3 500 bitcoins, soit environ 220 millions de dollars, en paiement de nouvelles actions.
- La position en Bitcoin représente environ quinze fois la valeur boursière de Zhibao et intervient juste après un avis de carence du Nasdaq concernant un cours inférieur à 1 dollar.
- L'opération reste soumise aux audits, à la garde des actifs, à l'approbation réglementaire et à la signature d'accords définitifs, et pourrait ne pas aboutir.
Zhibao Technology a annoncé le 22 juillet avoir signé une lettre d'intention non contraignante. La société de technologie d'assurance cotée au Nasdaq et basée à Shanghai a accepté d'accepter environ 3 500 Bitcoin, d'une valeur d'environ 220 millions de dollars, en échange de nouvelles actions.
L'acheteur choisirait la majorité des membres du conseil d'administration et prendrait le contrôle. Zhibao avait reçu un avis de non-conformité du Nasdaq une semaine plus tôt pour des transactions en dessous de 1 $. Et la position Bitcoin proposée dépasse de loin toute sa valeur boursière.
Zhibao prend du Bitcoin au lieu de cash pour de nouvelles actions
L'acheteur est une société nommée Joyertech and Information OPC. Une lettre d'intention divulguée dans un formulaire 6-K prévoit qu'elle souscrive à un investissement privé en actions publiques (PIPE). Il s'agit d'une vente d'actions directement par l'entreprise à un investisseur privé, et non sur le marché ouvert.
La contrepartie est d'environ 3 500 BTC, que Zhibao a indiqué valoir environ 220 millions de dollars dans son propre communiqué de presse. Les pièces seraient inscrites au bilan à la clôture, et non achetées sur une bourse.
À l'écriture de cet article, le BTC changeait de mains autour de 65 144 $. Étant donné que le Bitcoin est payé directement en actions, cet arrangement n'ajoute aucune nouvelle pression d'achat sur le marché ouvert.
Zhibao est coté sous le symbole ZBAO. Elle prétend être la première en Chine à adopter ce qu'elle appelle le modèle d'assurance intégré « 2B2C ». L'entreprise a lancé la première plateforme de courtage en assurance numérique du pays en 2020. Zhibao affirme avoir développé plus de 40 produits d'assurance dans des secteurs tels que les voyages, la logistique et le commerce électronique.
La capitalisation boursière de Zhibao se situe aux alentours de 12 à 15 millions de dollars. La détention de Bitcoin proposée est d'environ 220 millions de dollars. Cela représente environ 15 fois la valeur des capitaux propres de l'entreprise.
Zhibao a reçu un avis de non-conformité du Nasdaq le 15 juillet concernant le prix d'achat minimum. Ses actions ont été négociées en dessous de 1 $ du 27 mai au 9 juillet. Il dispose jusqu'au 6 janvier 2027 pour se mettre en conformité.
L'entreprise est considérée comme une « entreprise en difficulté » (going concern) sur la base des précédents dépôts auprès de la SEC. Le formulaire F-1/A de l'entreprise indiquait qu'il existait un « doute substantiel quant à sa capacité à poursuivre son activité », citant des déficits accumulés et des sorties de trésorerie.
La action de Zhibao a brièvement plus que doublé de valeur à l'annonce, atteignant 0,40 $. Cela pourrait aider lors du test de prix, bien que l'opération ne soit pas encore finalisée.
Le contrôle du conseil d'administration, et non l'assurance, est le véritable enjeu
La lettre d'intention stipule que Joyertech nommera la majorité des membres du conseil d'administration lorsque le PIPE sera finalisé. L'équipe existante de Zhibao continuera de gérer l'activité historique d'assurance « jusqu'à la séparation, la cession ou toute autre restructuration » de cette activité, selon le dépôt. L'opération actuelle continuera simplement d'exister jusqu'à ce que les nouveaux propriétaires décident de ce qu'ils veulent en faire.
Une lettre d'intention est spécifiquement non contraignante. Zhibao a énuméré une série de conditions préalables à remplir. Celles-ci incluent la valorisation finale, les arrangements de garde, l'audit, l'examen réglementaire, l'approbation du Nasdaq et les accords définitifs.
L'entreprise a déclaré qu'il n'y avait aucune garantie que l'opération serait conclue dans ces conditions ou même du tout. L'une de ces conditions pourrait faire échouer l'opération.
Si cela se produit, Joyertech peut passer à un langage de « séparation ou de cession ». Une liquidation rapide de la branche assurance suggérerait que l'enveloppe et non l'activité était la cible. Cela s'inscrirait dans une tendance plus large de sociétés cotées s'appuyant sur le Bitcoin.
Cryptopolitan a signalé ce phénomène dans l'autre sens dans le changement d'Empery Digital, qui s'éloigne d'une trésorerie en Bitcoin au profit de centres de données IA sous la pression des actionnaires.
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FAQ
Qu'est-ce qu'un PIPE et en quoi la version de Zhibao est-elle différente ?
Un PIPE (Private Investment in Public Equity) désigne la vente d'actions nouvellement émises directement à un acheteur privé plutôt que sur le marché ouvert. La version de Zhibao est inhabituelle car l'acheteur paierait avec environ 3 500 bitcoins au lieu de cash.
Zhibao risque-t-elle d'être radiée du Nasdaq ?
Oui. Zhibao a reçu un avis de carence relatif au prix minimum d'offre du Nasdaq le 15 juillet 2026 après que ses actions ont été négociées en dessous de 1 dollar. Elle dispose jusqu'au 6 janvier 2027 pour régulariser la situation.
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Randa Moses
Randa Moses est rédactrice et journaliste chez Cryptopolitan, couvrant la technologie, l'IA, la robotique, la crypto, les arnaques et les piratages. Elle évolue dans l'espace crypto depuis 2017. Elle a occupé des postes chez Forward Protocol, AmaZix et Cryptosomniac. Randa détient un diplôme en génie électrique et électronique de l'Université de Bradford.
