Reddit、ログイン強制でライトユーザーを失うか

Redditは、オンラインでコンテンツを閲覧する前に、より多くの人々にサインインすることを求めています。同社は、2026年第4四半期に米国以外の特定の市場でこの要件を試験的に導入します。他の市場での導入スケジュールはまだ決まっていません。ログアウトした状態のままの場合、ユーザーに何が表示されるかについての情報は、Redditからは提供されていません。

なぜRedditはサインインを求めるのか

Redditの株主書簡はその理由を示しています。ログイン済みユーザーとアプリユーザーは、収益化の80%以上を占め、エンゲージメントの大部分を担っています。ハフマン氏はThe Vergeに対し、アカウントの必須化によりパーソナライゼーション、広告、不正なスクレイピングからの保護が改善されると語りました。

アプリのインコグニトモードも復活します。ユーザーは実世界の身元を明かす必要はなく、サインインするだけです。

しかし、そこにはトレードオフがあります。マディソン・アンド・ウォールのルーク・スティルマン氏がロイターに語ったところでは：

「ユーザーにログインを強制することは、特にカジュアルユーザーにとってエンゲージメントに対する別の障壁となります。」

この決定の背景にある数字

Redditはトラフィックの減少にもかかわらず、収益を増加させ続けました。第3四半期の収益は53%増の8億9,500万ドルとなり、アナリストの見込みである8億7,840万ドルを上回りました。世界中のRedditの1日あたりアクティブユニークユーザー数は1億3,030万人で、そのうち米国以外が7,960万人でした。しかし、米国の1日あたりユーザー数は2%減少し、5,070万人となりました。

10月には検索トラフィックがさらに減少しました。Redditへの検索リファラルは週平均で100万件以上減少し、ログアウトしたユーザーが最も大きな影響を受けました。この傾向が続けば、Redditは警告しています、Q4における日次アクティブユーザー数が低二桁の割合で減少する可能性があります。これは現在の約1億3,000万人のベースから低二桁の減少を意味します。現時点では予測段階です。

この警告により投資家は不安を高めています。Reutersによると、Redditの株価は夜間取引中に18%下落しました。

AI検索データが実際に示しているもの

ハフマン氏はGoogleのAIモードを非難し、訪問者をRedditや他のサイトへ誘導しないと指摘しました。しかし、Googleによると、AIモードの利用者は5月までに月間10億人を突破しました。利用者の増加が必ずしも外部クリック数の増加につながるとは限りません。

Pew Researchの調査によると、AI要約付きの場合、Googleユーザーの8%が従来の検索結果をクリックしたのに対し、要約なしの場合は15%でした。要約内のリンクをクリックしたのはわずか1%です。

Similarwebもまた、生成AIプラットフォームからの月間リファラル数は2026年1月まで2億4,000万〜2億8,000万前後で推移していたと報告しており、月間のAI訪問数が15億人に近づいていたにもかかわらずです。

それでも、Redditへの影響は必ずしも否定的ではありません。エモリー大学とワシントン大学の共同研究では、AIオーバービューが安全なコミュニティで1日あたりのコメント数を12%増加させていることが示されました。しかし、AIモードの導入後、意見やアドバイスに関する議論でのこれらの増加はほぼ消滅しました。Cryptopolitanは、2025年5月に検索リファラルのリスクを指摘しています。

ライセンス契約データと失われたカジュアル読者

Redditは、不正なスクレイピングを疑われている企業を訴えながら、GoogleやOpenAIにコンテンツのライセンス供与を行っています。Googleとの2024年のパートナーシップにより、Reddit Data APIを通じて構造化されたアクセスが提供されていますが、Googleはパブリックにクロール可能な素材の使用については変更がないとしています。

Redditの国際的な日次アクティブユーザー数は前年比24%増ですが、一部の海外市場では最初のテストが行われています。アカウント作成によるエンゲージメントの向上や広告ターゲティングの改善が見込まれます。しかし、カジュアルな訪問者が離脱すれば、Redditのリーチに影響が出る可能性があります。

Redditは第4四半期の売上高を10億ドル〜10.3億ドル、調整後EBITDAを4億8,000万ドル〜5億1,000万ドルと見込んでいます。