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給与支給数が50,000人増加する見込みだったところ、92,000人減少したという2月の弱含みの雇用統計を受け、FRB関係者はこれを真剣に受け止めている。
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メアリー・ダリー氏は、労働市場が軟化している一方でインフレは依然としてFRBの2%目標を上回っており、これが次の利上げ判断を難しくしていると述べた。
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スティーブン・ミラン氏とミシェル・ボウマン氏は、この弱含みのデータがさらなる利下げと労働市場へのより大きな政策支援を支持するものであると指摘した。
最新の雇用データの後、投資家は連邦準備制度から何を期待すべきか？
最新の雇用データを受けた連邦準備制度を注視する投資家は、金曜日に厳しい回答を得ました。
労働市場は弱まっており、インフレは依然として連邦準備制度の2%の目標を上回っており、当局者は快適さを示す余地が少なくなっています。
労働統計局は、2月の非農業部門雇用者数が9万2000人減少したと発表しました。エコノミストは5万0000人の増加を予想していました。これは過去5ヶ月間で3回目の雇用減少です。この報告は連邦準備制度内で激しい議論を引き起こしました。メアリー・ダリー、スティーブン・ミラン、およびミシェル・ボウマンの全員が金曜日に反応し、3人の発言すべてが重要でした。なぜなら、当局者は3月17-18日にワシントンで再び会合を持つからです。
メアリー・ダリー氏、弱い2月の雇用獲得は連邦準備制度が雇用とインフレのバランスを考慮せざるを得なくしていると述べる
サンフランシスコ連邦準備銀行総裁のメアリー・ダリー氏は金曜日、弱い2月の雇用報告書が政策決定を難しくしたと述べました。金曜日のインタビューで、メアリー氏は利子率に関する立場を表明しませんでした。彼女は労働市場が軟化している一方でインフレが依然として目標を上回っており、これが次の決定をより困難にすると述べました。
メアリー氏は、「この雇用市場の報告書は私の注意を引いています」と述べました。また、「この報告書を見逃すことはできませんが、1ヶ月分のデータ以上のものを作るべきでもないと思います」とも述べました。
メアリーは「インフレ率が目標を下回っていた時代とは、非常に異なる宇宙にいる」と語った。さらに「しかし現在、インフレ率は目標を上回って推移しています。長期間にわたり目標を上回ってきたため、これは本当にリスクのバランスを計算する問題であり、昨年実施した75ベーシスポイントの利上げが労働市場に床（サポート）を築くことを願っています」と述べた。
報告書を受け、先物トレーダーは利下げの可能性を高め、次の利下げを7月に前倒し、年内の2回分の利下げ確率を引き上げた。メアリーはまた、労働市場が安定している明確な兆候がない中で利上げを正当化するケースを作るのは難しいだろうと語った。
彼女は「重要なのは、現在の状況では……労働市場が十分に安定しているという証拠がないため、利上げを行うのが非常に難しいということです。したがって、私たちはもう少し時間が必要だと思います」と述べた。メアリーは今年、連邦公開市場委員会（FOMC）で投票権を持たないが、2027年に再び投票権を得る。
スティーブン・ミランとミシェル・ボウマンは、弱い雇用データの後、連銀がさらに利下げする必要があるかもしれないと示唆
連銀理事のスティーブン・ミランは金曜日、2月の弱い雇用報告書が利下げを支持する根拠になると語った。『Money Movers』での発言で、スティーブンは「インフレ問題はないと思います」と述べた。また次のようにも語った。
「労働市場は金融政策によるさらなる緩和を必要としています。中立姿勢に対してやや制限的な金融政策の姿勢が適切であるとは見なしていません。中立に近づけることが適切だと思います。」
スティーブンは、中立金利が約1ポイント低いと見ている。12月の会合では、連銀当局者のコンセンサスは中立金利が約3.1%であるというもので、当時Cryptopolitanが報じたように、これはさらに2回の利下げを示唆している。
スティーブンはまた、頑固なインフレ数値は、商務省と労働省が価格を測定する方法によって歪められていると主張している。
彼が挙げた一例は、ポートフォリオ管理手数料であり、実際の手数料率が変化しなくても、株式市場が上昇するとドル建てで上昇する。
スティーブンはまた、イラン戦争に関連する最近の原油価格の急騰は、政策にとってそれほど心配ではないと語った。連銀は通常、そのようなオイルショックに対応しないという。なぜなら、それは頭出しインフレ（総物価指数）を押し上げるが、中核インフレの中長期的な経路は変化させないことが多いからである。
スティーブンは「通常、連銀はこのような原油価格の高騰に対応しない。それは[総物価指数]を押し上げるが、一時的なショックになりやすい」と語った。
彼は次のように付け加えた。
「中核インフレ[エネルギー価格を除く]について考えると、それは総物価指数よりも、中長期的なインフレの方向性を予測する傾向がある。」
監督担当の連銀副議長であるミシェル・ボウマンも、弱い報告書の後、さらなる利下げを支持する姿勢を示した。
Fox Businessのインタビューで、ミシェルは1月の会合で利子据え置きに同意したが、2月のデータが状況を変えたと語った。
ミシェルは「1月の会合での据え置きには問題なかったが、労働市場を見てみると、おそらくそれは異常値だったのかもしれない」と述べ、1月の強い雇用創出を指した。
ミシェルはその後、新しいデータは「労働市場が依然として弱く、政策金利からの支援を必要としていることを私に確認させている」と付け加えた。
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Jai Hamid
ジャイ・ハミドは、過去6年間、暗号通貨、株式市場、テクノロジー、世界経済、そして市場に影響を与える地政学的イベントを報道してきました。彼女は、AMB Crypto、Coin Edition、CryptoTaleなどのブロックチェーン専門出版物で、市場分析、大手企業、規制、マクロ経済動向に関する記事を担当してきました。ロンドン・スクール・オブ・ジャーナリズムを卒業し、アフリカ有数のテレビネットワークで3回にわたり暗号通貨市場の洞察を提供しています。
