セキュリタイズはネイティブトークン化こそが唯一の真のオンチェーン証券モデルだと主張している

Securitize CEO の Carlos Domingo 氏は、ネイティブ トークン化がブロックチェーン上で証券を表す唯一の確実な方法であると宣言しました。.

ドミンゴ氏はメディアに対し、ネイティブトークン化に満たない方法では投資家を混乱させ、ブロックチェーン技術の将来性を弱めるリスクがあると述べた。.

暗号資産ソフトウェア企業のエクソダスはその一例であり、同社の株式はSecuritizeプラットフォーム上でトークンとして取引されている。投資家は、法的には株式そのものに相当するブロックチェーンベースのトークンを保有する。これにより、オフチェーンで価値記録が保管され、オンチェーンでの価値記録が一致しない場合によく見られるカウンターパーティリスク、運用上の摩擦、そして分散化が排除される、とドミンゴ氏は続けた。.

彼はまた、28億ドル規模のマネーマーケットファンドであるブラックロックの機関投資家向けデジタル流動性ファンド（BUIDL）を、ネイティブトークン化を大規模に実現する例として挙げた。中央集権型データベースと第三者カストディアンを備えた従来のファンドではなく、Securitizeはファンドのオンチェーン・トランスファー・エージェントとして機能し、 Ethereum上のキャップテーブル上の全株式の株券名簿を管理している。.

規制当局は合成トークンの提供に警告

トークン化の争奪戦が繰り広げられる中、米国の規制当局は、特にテクノロジーが法的責任を露骨に曖昧にしている場合、証券がチェーン上で再設計される方法にますますうんざりし始めている。.

今週、SEC（米国証券取引委員会）のヘスター・ピアース委員は、 トークン化された資産 も依然として証券法の対象となることを業界関係者と個人投資家に改めて注意喚起する声明を発表した。同委員は、ブロックチェーンの技術的特性によって資産の法的性質が錬金術的に変化するわけではないと警告した。

「ブロックチェーン技術は強力ですが、原資産の性質を劇的に変えるほどの魔法の力はありません」と彼女は書いている。「トークン化された証券は、依然として証券です。」

彼女の発言は、ロビンフッドやクラーケンが最近立ち上げたものも含め、非ネイティブトークンモデルの進出は誤った方向に向かうのではないかという不安が高まっている時期に出されたものだ。.

Robinhoodのトークンは先月、 EthereumのArbitrumネットワークでデビューしました。OpenAIやTeslaのような株式の直接保有に相当するものではありません。トークン化されたtracを通じて、非上場企業への「間接的なエクスポージャー」を提供します。トークンはプラットフォーム外で取引できず、米国の顧客は利用できず、完全なKYC（顧客確認）チェックを受ける必要があります。.

Krakenは異なる方向に進んでいます。スイスに本社を置くBacked社を通じて配信されるxStocksは、パーミッションレスで、分散型取引所で取引可能です。しかし、米国の投資家は依然として締め出されており、コンプライアンスの厳しさを浮き彫りにしています。.

法律事務所スワード・アンド・キッセルのブロックチェーン・グループの責任者であるアンソニー・トゥ・セキネ氏などの弁護士は、技術の発展にもかかわらず、法的境界は明確なままであると指摘した。.

トークン化は未来だが、厳しい教訓を学ぶ時が来た

今年、プラットフォームが伝統的な金融の世界と暗号通貨の世界をつなぐべく競争を繰り広げる中、トークン化という概念への関心が急上昇しています。しかし、過去の実験は、近道や曖昧なモデルが逆効果になる可能性があることを示唆しています。.

大手暗号資産取引所は といった Binance 近年、トークン化された株式商品の立ち上げを試みてきましたが、規制上の問題により実現には至りませんでした。

デジタル資産プラットフォームのAbraは、2019年に米国株とETFに付随する契約に基づくトークンを発行した。trac、SECとCFTCが 調査を開始した、同社はプログラムを停止し、未登録の証券の販売とデリバティブ取引に関する法律違反に対して各組織に15万ドルの罰金を支払うことに同意した。

それでも、規制当局は最近、よりオープンになってきています。5月には、SEC（証券取引委員会）がトークン化に関する円卓会議を開催し、暗号通貨業界と金融業界から幅広い意見を集めました。.

SEC委員のマーク・ウエダ氏は、このセッションは進化する市場をより深く理解するための取り組みの一環であると述べた。ウエダ氏は、近年、投資家と発行体が貴重な視点と経験を有しているという最も基本的な原則の一つが忘れ去られているようだと指摘した。.