O CEO da Securitize, Carlos Domingo, declarou que a tokenização nativa é a única forma autêntica de representar títulos em uma blockchain.
Em declarações à imprensa, Domingo afirmou que qualquer coisa inferior à tokenização nativa corre o risco de confundir os investidores e enfraquecer o potencial da tecnologia blockchain.
A Exodus, uma empresa de software de criptomoedas, é um exemplo disso, com suas ações negociadas na plataforma Securitize como tokens, por exemplo. Os investidores possuem um token baseado em blockchain que é legalmente a própria ação. Isso eliminaria os riscos de contraparte, o atrito operacional e a fragmentação, comuns quando um registro de valor armazenado fora da blockchain não coincide com o registro na blockchain, continuou Domingo.
Ele também citou o Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL) da BlackRock, um fundo de mercado monetário de US$ 2,8 bilhões, como um exemplo de como a tokenização nativa pode ser feita em grande escala. Em vez de usar um fundo tradicional com bancos de dados centralizados e custodiantes terceirizados, a Securitize atua como agente de transferência on-chain do fundo, mantendo o registro de todas as ações em sua tabela de capitalização no Ethereum.
Órgãos reguladores alertam contra ofertas sintéticas de tokens
Em meio à corrida pela tokenização, os reguladores dos EUA estão cada vez mais preocupados com a forma como os títulos estão sendo reestruturados na blockchain, especialmente quando a tecnologia obscurece ostensivamente as responsabilidades legais.
Esta semana, a Comissária da SEC, Hester Peirce, divulgou uma declaração lembrando o setor e os investidores individuais de que os ativos tokenizados ainda estão sujeitos às leis de valores mobiliários. Ela alertou que as propriedades tecnológicas do blockchain não alteram automaticamente a natureza jurídica de um ativo.
“Por mais poderosa que seja a tecnologia blockchain, ela não possui habilidades mágicas para transformar a natureza do ativo subjacente”, escreveu ela. “Títulos tokenizados continuam sendo títulos.”
Suas declarações surgem em um momento de crescente preocupação de que as incursões de modelos de tokens não nativos, incluindo aqueles lançados recentemente pela Robinhood e Kraken, sejam equivocadas.
Os tokens da Robinhood estrearam no mês passado na rede Arbitrum do Ethereume não correspondem à propriedade direta de ações como as da OpenAI ou da Tesla. Em vez disso, eles fornecem "exposição indireta" a empresas privadas por meio detractokenizados. Os tokens não podem ser negociados fora da plataforma, não estão disponíveis para clientes dos EUA e estão sujeitos a verificações completas de KYC (Conheça Seu Cliente).
A Kraken seguiu um caminho diferente. São as xStocks, emitidas pela empresa Backed, com sede na Suíça, que não exigem permissão e podem ser negociadas em corretoras descentralizadas. Mas os investidores dos EUA continuam excluídos, o que evidencia o complexo labirinto de conformidade.
Advogados como Anthony Tu-Sekine, chefe do grupo de blockchain do escritório de advocacia Seward & Kissel, destacaram que os limites legais permanecem claros apesar dos avanços tecnológicos.
A tokenização é o futuro, mas é hora de aprender algumas lições difíceis
O interesse pelo conceito de tokenização aumentou consideravelmente este ano, à medida que as plataformas competem para conectar o mundo das finanças tradicionais ao das criptomoedas. No entanto, experiências anteriores demonstram que atalhos ou modelos vagos podem ser contraproducentes.
Gigantes do mercado de criptomoedas como Binance e a extinta FTX tentaram lançar produtos de ações tokenizadas nos últimos anos. Essas ofertas nunca se concretizaram devido a implicações regulatórias.
A Abra, uma plataforma de ativos digitais, lançou tokens baseados em contratos trac a ações e ETFs dos EUA em 2019. No entanto, após a SEC e a CFTC abrirem uma investigação , a empresa interrompeu o programa e concordou em pagar US$ 150.000 em multas a cada organização por vender títulos não registrados e violar as leis que regem os derivativos.
Ainda assim, os reguladores têm se mostrado mais abertos ultimamente. Em maio, a SEC realizou uma mesa-redonda sobre tokenização que reuniu diversas vozes dos setores de criptomoedas e financeiro.
O comissário da SEC, Mark Uyeda, afirmou que a sessão fazia parte de um esforço para compreender melhor a evolução do mercado. Ele observou que, recentemente, as pessoas parecem ter se esquecido de um dos princípios mais básicos: o de que investidores e emissores possuem perspectivas e experiências valiosas.
