Securitize dice che la tokenizzazione nativa è l'unico vero modello di titoli on-chain

Il CEO di Securitize Carlos Domingo ha dichiarato che la tokenizzazione nativa è l'unico modo autentico per rappresentare i titoli su una blockchain.

Parlando con i media, Domingo ha detto che qualsiasi cosa inferiore alla tokenizzazione nativa rischia di confondere gli investitori e indebolire la promessa della tecnologia blockchain.

Exodus, un'azienda di software crypto, è uno di questi esempi, con le sue azioni scambiate sulla piattaforma Securitize come token, per esempio. Gli investitori hanno un token basato su blockchain che è legalmente l'azione stessa. Questo eliminerebbe i rischi di controparte, l'attrito operativo e la frammentazione, comuni quando un registro del valore è memorizzato off-chain e on-chain non corrispondono, ha continuato Domingo.

Ha anche citato il BlackRock Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL), un fondo monetario da 2,8 miliardi di dollari, come esempio di come la tokenizzazione nativa possa essere fatta su larga scala. Invece di utilizzare un fondo tradizionale con database centralizzati e custodi di terze parti, Securitize agisce come agente di trasferimento on-chain del fondo, mantenendo il registro delle azioni per tutte le azioni nel suo cap table su Ethereum.

I regolatori mettono in guardia contro le offerte di token sintetici

Nel mezzo della corsa alla tokenizzazione, i regolatori USA crescono sempre più stanchi di come i titoli vengono ridisegnati on-chain, specialmente quando la tecnologia ostenta nasconde le responsabilità legali.

Questa settimana, la commissaria della SEC Hester Peirce ha rilasciato una dichiarazione ricordando all'industria e agli investitori al dettaglio che gli asset tokenizzati sono ancora soggetti alle leggi sui titoli. Ha avvertito che le proprietà tecnologiche della blockchain non alterano alchemicamente la natura legale di un'attività.

“Per potente che sia la tecnologia blockchain, non ha capacità magiche di trasformare la natura dell'attività sottostante”, ha scritto. “I titoli tokenizzati sono ancora titoli.”

Le sue dichiarazioni arrivano in un momento di crescente ansia che le incursioni di modelli di token non nativi, inclusi quelli lanciati di recente da Robinhood e Kraken, siano fuorvianti.

I token di Robinhood sono debuttati il mese scorso sulla rete Arbitrum di Ethereum e non corrispondono alla proprietà diretta di azioni come OpenAI o Tesla. Invece, forniscono "esposizione indiretta" a società private tramite contratti tokenizzati. I token non sono scambiabili fuori dalla piattaforma, non sono disponibili per i clienti USA e sono soggetti a controlli KYC (Know Your Customer) completi.

Kraken ha preso una direzione diversa. Le sue xStocks, rilasciate attraverso l'azienda con sede in Svizzera Backed, sono permissionless e possono essere scambiate su exchange decentralizzati. Ma gli investitori USA rimangono di nuovo esclusi, sottolineando il difficile labirinto di conformità.

Avvocati come Anthony Tu-Sekine, capo del gruppo blockchain dello studio legale Seward & Kissel, hanno sottolineato che i confini legali rimangono chiari nonostante gli sviluppi tecnologici.

La tokenizzazione è il futuro, ma è tempo di imparare alcune lezioni difficili

L'interesse per il concetto di tokenizzazione è aumentato quest'anno mentre le piattaforme corrono per collegare il mondo della finanza tradizionale e quello delle crypto. Tuttavia, esperimenti precedenti dimostrano che scorciatoie o modelli vaghi possono ritorcersi contro.

I giganti degli exchange crypto come Binance e l'ex FTX hanno tentato di lanciare prodotti di azioni tokenizzate negli ultimi anni. Tali offerte non sono mai state realizzate a causa delle implicazioni regolatorie.

Abra, una piattaforma di asset digitali, ha lanciato token basati su contratti allegati a azioni e ETF USA nel 2019. Tuttavia, dopo che la SEC e la CFTC hanno aperto un'indagine, l'azienda ha interrotto il programma e ha accettato di pagare 150.000 dollari di multe a ciascuna organizzazione per la vendita di titoli non registrati e per aver violato le leggi che regolano i derivati.

Tuttavia, i regolatori sono stati più aperti recentemente. A maggio, la SEC ha tenuto un tavolo rotondo sulla tokenizzazione che ha riunito una varietà di voci dal settore crypto e finanziario.

Il commissario della SEC Mark Uyeda ha detto che la sessione faceva parte di uno sforzo per comprendere meglio il mercato in evoluzione. Ha notato che, nella storia recente, le persone sembravano aver dimenticato uno dei principi più basilari — che investitori e emittenti possiedono prospettive ed esperienze preziose.