Securitize, 네이티브 토큰화가 유일한 진정한 온체인 증권 모델이라고 주장

Securitize CEO 카를로스 도밍고는 네이티브 토큰화가 블록체인에서 증권을 표현하는 유일한 진정한 방법이라고 선언했다.

도밍고는 미디어와의 인터뷰에서 네이티브 토큰화 미만의 방식은 투자자를 혼란스럽게 하고 블록체인 기술의 약속을 약화시킬 위험이 있다고 말했다.

암호화폐 소프트웨어 회사인 Exodus는 그 예 중 하나로, 그 주식이 Securitize 플랫폼에서 토큰으로 거래된다. 투자자들은 주식 자체인 법적 지분인 블록체인 기반 토큰을 보유하게 된다. 이는 가치 기록이 온체인과 오프체인에 저장될 때 흔히 발생하는 불일치를 제거하여 상대방 리스크, 운영 마찰 및 단편화를 제거할 것이라고 도밍고는 계속 설명했다.

그는 또한 $28억 규모의 머니 마켓 펀드인 블랙록의 Institutional Digital Liquidity Fund(BUIDL)를 예로 들어 네이티브 토큰화가 어떻게 대규모로 수행될 수 있는지 보여주었다. 중앙 집중식 데이터베이스와 제3자 신탁인을 사용하는 전통적인 펀드 대신, Securitize는 펀드의 온체인 이전 대리인 역할을 하며 이더리움의 모든 주주 명부 주식을 관리한다.

규제당국, 합성 토큰 제공에 대해 경고

토큰화 경쟁 속에서 미국 규제당국은 특히 기술이 법적 책임을 외설적으로 가리는 방식에 대해 증권이 온체인에서 어떻게 재설계되고 있는지에 대해 점점 더 피로감을 느끼고 있다.

이번 주, SEC 위원 헤스터 피어스는 업계와 소매 투자자들에게 토큰화된 자산 증권법에 여전히 적용됨을 상기시키는 성명을 발표했다. 그녀는 블록체인의 기술적 특성이 자산의 법적 본질을 마법처럼 변화시키지 않는다고 경고했다.

“블록체인 기술이 강력하더라도, 그것은 기본 자산의 본질을 변화시키는 마법적 능력을 가지고 있지 않다”라고 그녀는 썼다. “토큰화된 증권은 여전히 증권이다.”

그녀의 발언은 최근 로빈후드와 크래켄이 출시한 것과 같은 비네이티브 토큰 모델의 진출이 잘못된 방향이라는 우려가 고조되는 시점에 나왔다.

로빈후드의 토큰들은 지난달 이더리움의 아비트럼 네트워크에 데뷔했으며, 오픈AI나 테슬라와 같은 주식에 대한 직접적인 소유권을 나타내지 않는다. 대신, 그들은 토큰화된 계약을 통해 비공개 기업에 대한 '간접 노출'을 제공한다. 이 토큰들은 플랫폼 외부에서 거래할 수 없으며, 미국 고객에게는 사용할 수 없고, 완전한 KYC(고객 확인) 검사를 받는다.

크라켄은 다른 방향으로 나아갔습니다. 스위스 본사를 둔 백드(Backed)를 통해 출시되는 xStocks는 허가 없이 거래할 수 있으며 탈중앙화 거래소(DEX)에서 거래 가능합니다. 하지만 미국 투자자들은 여전히 접근이 차단되어 있으며, 이는 엄격한 규정 준수 과정의 어려움을 다시 한번 보여줍니다.

소워드 앤 키펠(Seward & Kissel) 로펌의 블록체인 그룹 책임자 안토니 투-세키네(Anthony Tu-Sekine) 변호사는 기술적 발전에도 불구하고 법적 경계는 여전히 명확하다고 지적했습니다.

토큰화는 미래이지만, 이제 몇 가지 교훈을 배워야 할 때입니다

전통 금융과 암호화폐 세계를 연결하려는 플랫폼들의 경쟁으로 인해 올해 토큰화에 대한 관심이 급증했습니다. 그러나 이전 실험들은 지름길이나 모호한 모델이 역효과를 낼 수 있음을 보여줍니다.

암호화폐 거래소 거대 기업들 예를 들어 바이낸스(Binance)와 과거의 FTX는 최근 몇 년간 토큰화된 주식 상품을 출시하려고 시도했습니다. 그러나 이러한 시도는 규제적 영향으로 인해 실현되지 못했습니다.

디지털 자산 플랫폼인 아브라(Abra)는 2019년 미국 주식 및 ETF에 연결된 계약 기반 토큰을 출시했습니다. 그러나 SEC와 CFTC가 수사를 개시하자, 회사는 프로그램을 중단하고 미등록 증권 판매 및 파생상품 관련 법규 위반에 대해 각 기관에 15만 달러의 벌금을 지불하기로 동의했습니다.

그럼에도 불구하고 최근 규제당국은 더 개방적인 태도를 보이고 있습니다. 5월, SEC는 암호화폐 및 금융 부문에서 다양한 의견을 모으는 토큰화에 관한 라운드테이블을 개최했습니다.

SEC 위원 마크 우예다(Mark Uyeda)는 이 세션이 진화하는 시장을 더 잘 이해하려는 노력의 일환이라고 말했습니다. 그는 최근 역사에서 사람들이 가장 기본적인 원칙 중 하나, 즉 투자자와 발행자가 가치 있는 관점과 경험을 가지고 있다는 점을 잊은 것 같다고 지적했습니다.