Генеральный директор Securitize Карлос Доминго заявил, что нативная токенизация — единственный подлинный способ представления ценных бумаг в блокчейне.
В беседе с представителями СМИ Доминго заявил, что любое отклонение от нативной токенизации рискует ввести инвесторов в заблуждение и ослабить потенциал технологии блокчейн.
Компания Exodus, занимающаяся разработкой криптопрограммного обеспечения, является одним из таких примеров. Ее акции торгуются на платформе Securitize в виде токенов. Инвесторы получают токен на основе блокчейна, который юридически является самой акцией. Это позволит устранить риски контрагента, операционные сложности и фрагментацию, часто возникающие, когда запись о стоимости хранится вне блокчейна, а данные в блокчейне не совпадают, продолжил Доминго.
Он также привёл в пример фонд BlackRock Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL), управляющий фондом денежного рынка с активами в 2,8 миллиарда долларов, как образец масштабируемой токенизации. Вместо использования традиционного фонда с централизованными базами данных и сторонними хранителями активов, Securitize выступает в качестве агента по передаче акций фонда в блокчейне, храня реестр всех акций в своей таблице акционеров на Ethereum.
Регуляторы предостерегают от размещения синтетических токенов
На фоне ажиотажа вокруг токенизации американские регуляторы все больше устают от того, как происходит перепроектирование ценных бумаг в блокчейне, особенно когда эта технология демонстративно скрывает юридическую ответственность.
На этой неделе комиссар SEC Хестер Пирс опубликовала заявление, в котором напомнила представителям отрасли и розничным инвесторам, что токенизированные активы по-прежнему подпадают под действие законов о ценных бумагах. Она предостерегла, что технологические свойства блокчейна не меняют юридический характер актива.
«Какой бы мощной ни была технология блокчейн, она не обладает магическими способностями изменять природу базового актива», — написала она. «Токенизированные ценные бумаги остаются ценными бумагами»
Ее заявления прозвучали на фоне растущей обеспокоенности по поводу того, что попытки использования нетрадиционных моделей токенов, включая недавно запущенные Robinhood и Kraken, являются ошибочными.
Токены Robinhood дебютировали в прошлом месяце в сети Arbitrum на базе Ethereumи не дают права на прямое владение акциями таких компаний, как OpenAI или Tesla. Вместо этого они обеспечивают «косвенное участие» в частных компаниях посредством токенизированныхtrac. Токены не торгуются за пределами платформы, недоступны для клиентов из США и подлежат полной проверке KYC (Know Your Customer).
Kraken пошел другим путем. Его xStocks, выпускаемые швейцарской компанией Backed, не требуют разрешений и могут торговаться на децентрализованных биржах. Однако американские инвесторы по-прежнему лишены доступа, что подчеркивает сложность соблюдения нормативных требований.
Юристы, такие как Энтони Ту-Секине, руководитель группы по блокчейну в юридической фирме Seward & Kissel, отметили, что правовые границы остаются четкими, несмотря на технологические достижения.
Токенизация — это будущее, но пора извлечь из этого несколько важных уроков
В этом году интерес к концепции токенизации резко возрос, поскольку платформы стремятся объединить мир традиционных финансов и мир криптовалют. Однако предыдущие эксперименты показывают, что упрощенные или расплывчатые модели могут иметь обратный эффект.
гиганты криптобирж, как Binance и некогда FTX, в последние годы пытались запустить токенизированные акции. Однако подобные предложения так и не были реализованы из-за проблем с регулированием.
Abra, платформа для цифровых активов, запустила токены на основе контрактов trac привязанных к американским акциям и ETF, в 2019 году. Однако после того, как SEC и CFTC начали расследование , компания прекратила программу и согласилась выплатить по 150 000 долларов штрафов каждой организации за продажу незарегистрированных ценных бумаг и нарушение законов, регулирующих производные финансовые инструменты.
Тем не менее, в последнее время регулирующие органы стали более открытыми. В мае Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) провела круглый стол по токенизации, на котором собрались представители крипто- и финансового секторов.
Комиссар SEC Марк Уеда заявил, что эта сессия была частью усилий по лучшему пониманию развивающегося рынка. Он отметил, что в последнее время люди, похоже, забыли один из самых основных принципов — что инвесторы и эмитенты обладают ценными взглядами и опытом.
