Securitize affirme que la tokenisation native est le seul véritable modèle de titres sur la blockchain

Le PDG de Securitize, Carlos Domingo, a déclaré que la tokenisation native est le seul moyen authentique de représenter des titres sur une blockchain.

S'adressant aux médias, Domingo a déclaré que toute solution autre qu'une tokenisation native risque de semer la confusion chez les investisseurs et d'affaiblir la promesse de la technologie blockchain.

Exodus, une société de logiciels crypto, en est un exemple : ses actions sont négociées sur la plateforme Securitize sous forme de tokens. Les investisseurs détiennent un token basé sur la blockchain qui représente juridiquement l’action elle-même. Cela permettrait d’éliminer les risques de contrepartie, les frictions opérationnelles et la fragmentation, problèmes courants lorsque la valeur enregistrée hors chaîne et sur la blockchain ne concorde pas, a poursuivi Domingo.

Il a également cité le fonds monétaire BUIDL (Institutional Digital Liquidity Fund) de BlackRock, d'une valeur de 2,8 milliards de dollars, comme exemple de la possibilité de réaliser une tokenisation native à grande échelle. Au lieu d'utiliser un fonds traditionnel avec des bases de données centralisées et des dépositaires tiers, Securitize agit comme agent de transfert on-chain du fonds, en conservant le registre des actions pour toutes les parts de sa table de capitalisation sur Ethereum.

Les autorités réglementaires mettent en garde contre les offres de jetons synthétiques

Face à la ruée vers la tokenisation, les autorités de régulation américaines sont de plus en plus lassées de la manière dont les titres sont repensés sur la blockchain, en particulier lorsque cette technologie occulte ostensiblement les responsabilités juridiques.

Cette semaine, la commissaire de la SEC, Hester Peirce, a publié une déclaration rappelant au secteur et aux investisseurs particuliers que les actifs tokenisés restent soumis à la réglementation des valeurs mobilières. Elle a précisé que les propriétés technologiques de la blockchain ne modifient pas de façon radicale la nature juridique d'un actif.

« Aussi puissante soit-elle, la technologie blockchain ne possède pas le pouvoir magique de transformer la nature de l'actif sous-jacent », a-t-elle écrit. « Les titres tokenisés restent des titres. »

Ses remarques interviennent à un moment où l'inquiétude grandit quant au caractère malavisé des incursions de modèles de jetons non natifs, notamment ceux récemment lancés par Robinhood et Kraken.

Les tokens de Robinhood ont été lancés le mois dernier sur le réseau Arbitrum d' Ethereumet ne correspondent pas à une propriété directe d'actions d'entreprises comme OpenAI ou Tesla. Ils offrent plutôt une « exposition indirecte » à des sociétés privées via destractokenisés. Ces tokens ne sont pas échangeables en dehors de la plateforme, ne sont pas disponibles pour les clients américains et sont soumis à une procédure KYC (Know Your Customer) complète.

Kraken a opté pour une approche différente. Ses xStocks, distribués par la société suisse Backed, sont accessibles sans autorisation et négociables sur des plateformes d'échange décentralisées. Cependant, les investisseurs américains restent une fois de plus exclus, illustrant la complexité des procédures de conformité.

Des avocats comme Anthony Tu-Sekine, responsable du groupe blockchain au sein du cabinet Seward & Kissel, ont souligné que les frontières juridiques restent claires malgré les évolutions technologiques.

La tokenisation est l'avenir, mais il est temps d'en tirer des leçons difficiles

L'intérêt pour le concept de tokenisation a explosé cette année, les plateformes rivalisant d'ingéniosité pour faire le lien entre le monde de la finance traditionnelle et celui des cryptomonnaies. Cependant, des expériences passées ont démontré que les raccourcis ou les modèles imprécis peuvent avoir des conséquences néfastes.

des géants des plateformes d'échange de cryptomonnaies comme Binance et l'ancienne FTX ont tenté de lancer des produits boursiers tokenisés. Ces offres n'ont jamais abouti en raison d'obstacles réglementaires.

Abra, une plateforme d'actifs numériques, a lancé en 2019 des jetons basés sur des contratstracà des actions et des ETF américains. Cependant, après l'ouverture d'une enquête, la société a arrêté le programme et a accepté de payer 150 000 $ d'amende à chaque organisation pour vente de titres non enregistrés et violation des lois régissant les produits dérivés.

Cependant, les autorités de régulation se montrent plus ouvertes ces derniers temps. En mai, la SEC a organisé une table ronde sur la tokenisation qui a réuni divers acteurs des secteurs des cryptomonnaies et de la finance.

Le commissaire de la SEC, Mark Uyeda, a déclaré que cette séance s'inscrivait dans une démarche visant à mieux comprendre l'évolution du marché. Il a fait remarquer que, récemment, on semblait avoir oublié un principe fondamental : les investisseurs et les émetteurs possèdent des points de vue et des expériences précieux.