Securitize behauptet, die native Tokenisierung sei das einzig wahre On-Chain-Wertpapiermodell

Der CEO von Securitize, Carlos Domingo, hat erklärt, dass die native Tokenisierung die einzig authentische Methode sei, Wertpapiere auf einer Blockchain darzustellen.

In einem Gespräch mit den Medien erklärte Domingo, dass alles, was nicht einer nativen Tokenisierung entspricht, die Gefahr berge, Investoren zu verwirren und das Versprechen der Blockchain-Technologie zu schwächen.

Exodus, ein Krypto-Softwareunternehmen, ist ein Beispiel dafür. Seine Aktien werden unter anderem auf der Securitize-Plattform als Token gehandelt. Investoren besitzen einen Blockchain-basierten Token, der rechtlich die Aktie selbst darstellt. Dadurch würden Kontrahentenrisiken, operative Reibungsverluste und Fragmentierung beseitigt, die häufig auftreten, wenn die Wertaufzeichnungen außerhalb und innerhalb der Blockchain nicht übereinstimmen, erklärte Domingo weiter.

Er nannte außerdem BlackRocks Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL), einen Geldmarktfonds mit einem Volumen von 2,8 Milliarden US-Dollar, als Beispiel dafür, wie native Tokenisierung in großem Umfang umgesetzt werden kann. Anstatt einen traditionellen Fonds mit zentralisierten Datenbanken und externen Verwahrstellen zu nutzen, fungiert Securitize als On-Chain-Transferagent des Fonds und führt das Aktienregister für alle Aktien auf der Kapitalisierungstabelle in Ethereum.

Regulierungsbehörden warnen vor synthetischen Token-Angeboten

Inmitten des Wettlaufs um die Tokenisierung wächst bei den US-Regulierungsbehörden die Besorgnis darüber, wie Wertpapiere auf der Blockchain neu gestaltet werden, insbesondere wenn die Technologie die rechtlichen Verantwortlichkeiten demonstrativ verschleiert.

Diese Woche veröffentlichte SEC-Kommissarin Hester Peirce eine Erklärung, in der sie die Branche und Privatanleger daran erinnerte, dass tokenisierte Vermögenswerte weiterhin den Wertpapiergesetzen unterliegen. Sie warnte davor, dass die technologischen Eigenschaften der Blockchain die rechtliche Natur eines Vermögenswerts nicht grundlegend verändern.

„So leistungsstark die Blockchain-Technologie auch ist, sie besitzt keine magischen Fähigkeiten, die Natur des zugrunde liegenden Vermögenswerts zu verändern“, schrieb sie. „Tokenisierte Wertpapiere sind und bleiben Wertpapiere.“

Ihre Äußerungen erfolgen zu einer Zeit wachsender Besorgnis darüber, dass die Vorstöße nicht-nativer Token-Modelle, einschließlich der jüngst von Robinhood und Kraken eingeführten, fehlgeleitet sind.

Die Robinhood-Token wurden letzten Monat im Arbitrum-Netzwerk der Ethereum-Blockchain eingeführt und repräsentieren keine direkte Beteiligung an Aktien wie OpenAI oder Tesla. Stattdessen ermöglichen sie ein indirektes Engagement in privaten Unternehmen über tokenisiertetrac. Die Token sind nicht außerhalb der Plattform handelbar, stehen US-Kunden nicht zur Verfügung und unterliegen umfassenden KYC-Prüfungen (Know Your Customer).

Kraken verfolgt einen anderen Ansatz. Die xStocks, die über das in der Schweiz ansässige Unternehmen Backed vertrieben werden, sind genehmigungsfrei und können an dezentralen Börsen gehandelt werden. US-Investoren bleiben jedoch weiterhin ausgeschlossen, was die Komplexität der regulatorischen Bestimmungen verdeutlicht.

Anwälte wie Anthony Tu-Sekine, Leiter der Blockchain-Gruppe der Anwaltskanzlei Seward & Kissel, wiesen darauf hin, dass die rechtlichen Grenzen trotz der technologischen Entwicklungen weiterhin klar sind.

Tokenisierung ist die Zukunft, aber es ist an der Zeit, daraus einige schmerzhafte Lektionen zu lernen

Das Interesse an Tokenisierung hat in diesem Jahr sprunghaft zugenommen, da Plattformen darum wetteifern, die traditionelle Finanzwelt mit der Kryptowelt zu verbinden. Frühere Experimente zeigen jedoch, dass Abkürzungen oder unpräzise Modelle kontraproduktiv sein können.

Kryptobörsenriesen wie Binance und die ehemalige FTX haben in den letzten Jahren versucht, tokenisierte Aktienprodukte einzuführen. Solche Angebote wurden jedoch aufgrund regulatorischer Hürden nie realisiert.

Abra, eine Plattform für digitale Vermögenswerte, brachtetrac2019 Token auf den Markt, die auf Verträgen basierten, die an US-Aktien und ETFs gekoppelt waren. Nachdem die SEC und die CFTC jedoch Untersuchung eingeleitet hatten, stellte das Unternehmen das Programm ein und erklärte sich bereit, an jede der beiden Organisationen eine Strafe in Höhe von 150.000 US-Dollar zu zahlen, weil sie nicht registrierte Wertpapiere verkauft und gegen Gesetze verstoßen hatten, die Derivate regeln.

Dennoch haben sich die Regulierungsbehörden in letzter Zeit offener gezeigt. Im Mai veranstaltete die SEC einen Runden Tisch zum Thema Tokenisierung, an dem zahlreiche Vertreter aus dem Krypto- und Finanzsektor teilnahmen.

SEC-Kommissar Mark Uyeda erklärte, die Sitzung sei Teil der Bemühungen, den sich wandelnden Markt besser zu verstehen. Er merkte an, dass in jüngster Zeit eines der grundlegendsten Prinzipien in Vergessenheit geraten zu sein scheine – dass Investoren und Emittenten über wertvolle Perspektiven und Erfahrungen verfügen.