Securitize称原生代币化是唯一真正的链上证券模型

Securitize首席执行官Carlos Domingo宣布，原生代币化是在区块链上代表证券的唯一真实方式。

Domingo对媒体表示，任何低于原生代币化的做法都有风险混淆投资者并削弱区块链技术的潜力。

加密软件公司Exodus就是一个这样的例子，其股票作为代币在Securitize平台上交易。投资者拥有基于区块链的代币，该代币在法律上就是股份本身。这将消除交易对手风险、操作摩擦和碎片化，这些是当价值记录存储在链下且链上与链下数据不一致时常见的问题，Domingo继续说道。

他还引用了贝莱德机构数字流动性基金（BUIDL）作为例子，这是一个规模为28亿美元的货币市场基金，展示了原生代币化如何大规模实施。Securitize充当该基金的链上过户代理人，而不是使用具有集中式数据库和第三方托管人的传统基金，将其股本表中所有股份的登记册保留在以太坊上。

监管机构警告不要发行合成代币

在代币化的竞争中，美国监管机构对证券在链上被重新设计的方式日益感到厌倦，尤其是当技术公然掩盖法律责任时。

本周，美国证券交易委员会（SEC）委员Hester Peirce发表声明，提醒行业和零售投资者， Solana上的 仍然受证券法约束。她警告说，区块链的技术特性不会通过炼金术改变资产的法律性质。

“尽管区块链技术非常强大，但它没有魔法能力来改变基础资产的本质，”她写道。“代币化证券仍然是证券。”

她的言论是在人们对非原生代币模型（包括最近由Robinhood和Kraken推出的模型）的尝试日益焦虑之际发表的。

Robinhood的代币上个月在以太坊的Arbitrum网络上首次亮相，并不对应于对OpenAI或Tesla等股票的直接所有权。相反，它们通过代币化合同提供对私营公司的“间接敞口”。这些代币不能在平台外交易，美国客户无法使用，并且需要接受完整的KYC（了解你的客户）检查。

Kraken走了不同的路线。其xStocks通过总部位于瑞士的公司Backed发布，是无需许可的，可以在去中心化交易所交易。但美国投资者再次被排除在外，突显了合规迷宫的艰难。

Seward & Kissel律师事务所区块链团队负责人Anthony Tu-Sekine等律师指出，尽管技术发展，法律界限仍然清晰。

代币化是未来，但现在是时候吸取一些艰难教训了

今年，随着平台竞相 bridging 传统金融世界与加密世界，人们对代币化概念的兴趣激增。然而，以前的实验表明，捷径或模糊的模式可能会适得其反。

加密交易所巨头 如Binance和曾经的FTX近年来曾尝试推出代币化股票产品。由于监管影响，这些产品从未实现。

数字资产平台Abra在2019年推出了基于与美国股票和ETF挂钩的合约的代币。然而，在SEC和CFTC 展开调查后，该公司停止了该项目，并同意向每个机构支付15万美元的罚款，以出售未注册证券和违反衍生品法律。

尽管如此，监管机构最近变得更加开放。5月，SEC举行了一场关于代币化的圆桌会议，汇集了来自加密和金融行业的各种声音。

SEC委员Mark Uyeda表示，该会议是更好地了解不断发展的市场努力的一部分。他指出，在近代史上，人们似乎忘记了最基本的原则之一——投资者和发行人拥有宝贵的观点和经验。