トランプ大統領はFRBのジェローム・パウエル氏を必要としているが、まだそのことに気づいていない

今週、ドナルド・トランプ大統領と連邦準備制度理事会のジェローム・パウエル議長との公然たるdent は、あることを物語っている。それは、現政権は借入金利の引き下げを除いて、リストにあるすべての項目をチェックしたということだ。. 

トランプ氏はパウエル氏を好んでいない。今年初めにホワイトハウスに復帰する前に、そのことをはっきりと示していた。もしかしたら、もしかしたら、FRB議長を中央銀行から急き立てて退任させる可能性もあるかもしれない。しかし、本当にそうしなければならないのだろうか？必ずしもそうではない。.

一方で、トランプ大統領は市場のために良いことをしてきたと考えており、パウエル議長の頑固な姿勢が激しい論争を引き起こしている。他方、tronな雇用市場とインフレ市場を根拠に政策措置を取らないことを主張するパウエル議長は、利下げの理由を見出せない。この点において、パウエル議長が利下げを一時停止するのは正しいかもしれない。.

市場は暴落、トランプ氏とパウエル氏の責任か

月曜日の米国主要株価指数はすべて急落し、特にハイテク株中心の「華麗なる7銘柄」の下落が目立った。 ドル指数は 3年ぶりの安値となる98.3まで下落した一方、金価格は1オンスあたり3,490ドルの史上最高値を記録した。 

アメリカ国民はFRBの独立dent維持を望んでおり、たとえトランプ大統領からであっても、FRBの運営に対する脅威は国家安全保障への脅威となる。ホワイトハウスの経済顧問ケビン・ハセット氏は、政権はFRB議長の交代の可能性について「引き続き検討する」と付け加えた。.

できるでしょうか？はい、できますが、その可能性はラップフィルムよりも低いです。.

パウエル氏の職務保障は法的に保護されている

2017年にトランプ大統領によって連邦準備制度理事会（FRB）議長に指名されたパウエル氏は、 1913年連邦準備法。同法は理事会メンバーの任期を14年とし、「正当な理由」がある場合にのみ解任できると規定している。この「正当な理由」とは、政策上の意見の相違ではなく、不正行為を意味すると解釈されている。

これまでどのdent もこれを試みたことはなく、法律の専門家は、トランプ大統領がそのような行動に出れば、ほぼ確実に憲法上の対決が引き起こされ、最終的には米国最高裁判所での審理になるだろうと指摘している。.

「可能性はほぼゼロだ」と、あるウォール街のストラテジストは記者団に語り、パウエル議長の解任について議論すること自体が既に大きなダメージを与えていると主張した。「パウエル議長の解任は、米国債とドルにとって致命的な打撃となるだろう。」

しかし、非常に小規模ではあるが、トランプdent は、おそらく産業界がより手頃な価格で原材料を購入できるようにするために、米ドルの下落を望んでいるように思われる。. 

彼がこれまで行ってきた関税、中国との戦争、フォートノックスの金への関心、そして戦略的な暗号資産準備といった行動はすべて、ドル安を示唆している。彼を阻むのは金利据え置きのみであり、それが彼がパウエル議長に激怒している理由なのかもしれない。.

大手クオンツファンドの最高投資責任者は、トランプ大統領がパウエル議長を「解任」する方法を見つける確率は五分五分だとし、どちらにしてもトランプ大統領が政治的利益を得られる可能性があると示唆した。. 

「景気後退が起きれば、彼はバイデン氏とパウエル議長を非難できる。起きなければ、自分の手柄だ」と幹部は語った。「市場はサプライズに反応する。そして今、解雇の話は、おそらく現実よりも大きなダメージを与えている。」

パウエル氏の交代はメリットよりもリスクが大きい

一部の経済専門家は、パウエル議長の解任による影響は、短期的な利益を上回る可能性が高いと主張している。FRBの独立性が失われれば、米国資産の長期的な価格変動が始まる可能性がある。株価は下落し、債券の期間プレミアムは上昇し、インフレ 期待は より不安定になり、米国の財政運営に対する投資家の信頼が損なわれる恐れがある。

仮にパウエル氏が留任したとしても、FRBの権威に対する継続的な監視、批判、非難は同様に有害となるかもしれない。. 

投資家はすでにポートフォリオから株式を売却しており、各国は米国債の売却を開始しています。出口戦略をさらに増やす一つの方法は、「遅すぎた」投資家をどれだけ解雇したいかを明確に伝えることです。