도널드 트럼프 대통령과 제롬 파월 연준 의장의 이번 주 공개적인 갈등은 한 가지 사실을dent 보여줍니다. 현 행정부는 금리 인하를 제외한 모든 정책을 실행에 옮겼다는 것입니다.
트럼프는 파월을 좋아하지 않는다는 것을 올해 초 백악관에 복귀하기 전에 분명히 밝혔습니다. 어쩌면, 어쩌면 그는 연준 의장을 서둘러 사임시킬 수도 있을 것입니다. 하지만 꼭 그래야만 할까요? 꼭 그럴 필요는 없을지도 모릅니다.
한편으로 트럼프는 자신이 시장에 긍정적인 영향을 미쳤다고 믿고 있으며, 파월의 고집스러운 입장이 시장 폭락을 초래했다고 주장합니다. 반면 파월은tron고용과 인플레이션을 근거로 금리 인하의 필요성을 역설하며, 금리 인하를 미룰 이유가 없다고 봅니다. 이러한 관점에서 볼 때, 파월의 금리 인하 중단 결정은 타당할 수도 있습니다.
시장 폭락, 트럼프와 파월 중 누구를 탓하는가
월요일 미국 주요 증시 지수는 기술주 중심의 '매그니피센트 세븐'을 중심으로 급락했습니다. 달러 지수는 3년 만에 최저치인 98.3까지 떨어졌고, 금값은 온스당 3,490달러로 사상 최고치를 경신했습니다.
미국인들은 연준이 독립적인dent남기를 원하며, 트럼프 대통령이라 할지라도 연준의 운영에 대한 위협은 국가 안보에 대한 위협으로 간주한다. 백악관 경제 고문 케빈 해셋은 행정부가 연준 의장 교체 가능성을 "계속 검토할 것"이라고 덧붙였다.
그럴 수 있을까요? 네, 가능은 하지만 가능성은 랩 한 장보다도 희박합니다.
파월의 직업 안정성은 법적으로 보호받고 있습니다
2017년 트럼프 대통령이 연준 의장으로 지명한 파월은 1913년 제정된 연방준비제도법 . 이 법은 연준 의장에게 14년 임기를 부여하고 "정당한 사유"가 있을 때만 해임할 수 있다고 규정하고 있는데, 여기서 "정당한 사유"란 정책적 의견 차이가 아닌 부정행위를 의미하는 것으로 해석된다.
지금까지 어떤 대통령dent 그러한 시도를 한 적이 없으며, 법률 전문가들은 트럼프 대통령이 그러한 조치를 취할 경우 헌법적 대립으로 이어져 결국 미국 대법원까지 갈 가능성이 매우 높다고 말합니다.
" 가능성은 거의 없다고 봅니다 ." 한 월스트리트 전략가는 기자들에게 이렇게 말하며, 파월 의장의 해임을 논의하는 것만으로도 이미 충분히 악영향을 미치고 있다고 주장했다. " 파월을 해임하는 것은 국채와 달러에 엄청난 타격을 줄 것입니다. "
하지만, 비록 아주 작은 범위이긴 하지만, 트럼프dent 아마도 기업들이 원자재를 더 저렴한 가격에 구매할 수 있도록 달러화 가치가 하락하기를 바라는 것으로 보입니다.
그가 지금까지 해온 모든 일, 즉 관세 부과, 중국과의 전쟁, 포트 녹스의 금에 대한 관심, 그리고 전략적 암호화폐 보유고 구축은 모두 달러 평가절하를 시사합니다. 그의 앞길을 가로막는 유일한 장애물은 금리 인하를 그대로 유지하는 것이며, 이것이 그가 파월 의장에게 분노하는 이유일 수 있습니다.
한 대형 양적 펀드의 최고 투자 책임자는 트럼프가 파월을 해임할 방법을 찾을 확률을 50대 50으로 평가하며, 트럼프가 어느 쪽이든 정치적 이득을 볼 수 있다고 시사했다.
" 경기 침체가 오면 바이든과 파월 의장을 탓할 수 있고, 그렇지 않으면 공을 자신이 가져갈 수 있습니다. "라고 그 임원은 말했다. " 시장은 예상치 못한 상황에 움직입니다. 그리고 지금 해임설이 실제 해임보다 더 큰 파장을 일으키고 있습니다. "
파월을 교체하는 데 따른 위험이 이점보다 크다
일부 경제 전문가들은 파월 의장 해임으로 인한 여파가 단기적인 이득을 훨씬 능가할 것이라고 주장합니다. 연준의 독립성 상실은 미국 자산 가격의 장기적인 재조정을 촉발할 수 있습니다. 주식 가치는 하락하고, 채권 기간 프리미엄은 상승하며, 인플레이션 기대치는 더욱 불안정해져 미국 재정 운용에 대한 투자자들의 신뢰를 약화시킬 수 있습니다.
파월 의장이 자리를 유지하더라도, 연준의 권위에 대한 끊임없는 간섭과 공격은 마찬가지로 해로울 수 있다.
투자자들은 이미 포트폴리오에서 주식을 빼내고 있으며, 여러 국가들이 미국 국채를 매도하기 시작했습니다. 매도 포지션을 더욱 늘리는 한 가지 방법은 "너무 늦은 사람"을 얼마나 해고하고 싶은지 분명히 밝히는 것입니다
